GOLD: 4.100 $ zurückerobert, während eine Zinserhöhung im Dezember weiterhin eingepreist ist – kann Gold 4.210 $ überwinden?

📉 Das Setup, das niemand erwartet hatte

Gold tut genau das, was es eigentlich nicht tun sollte. In der vergangenen Woche stieg es um rund 5 %, erreichte am Montag etwa 4.120 $ – den höchsten Stand seit dem 21. Oktober – und eroberte die Marke von 4.100 $ zurück. Unterdessen preist das CME FedWatch Tool weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von 81 % für eine Zinserhöhung im Dezember ein.

Dieser Widerspruch ist der Kern der Geschichte: Gold steigt nicht, weil der Markt Zinssenkungen erwartet. Es steigt, weil der Faktor, der den Kurs belastet hat – Öl – gerade weggebrochen ist.

🌍 Warum gerade jetzt: Öl, der Dollar und die heutigen CPI-Daten

Zwei Faktoren entwickelten sich gleichzeitig zugunsten von Gold.

Die Ölpreise gaben aufgrund der Hoffnung auf ein Ende des Krieges zwischen den USA, Israel und Iran stark nach. Dadurch entfällt ein großer Teil der Energieinflationsprämie aus der Zinskurve. Weniger Inflationsdruck bedeutet weniger Anlass für die Fed, einen noch restriktiveren Kurs einzuschlagen – positiv für ein Metall, das keine Zinsen abwirft.

Parallel dazu verlor der Dollar an Wert, wodurch Gold für alle Käufer außerhalb des Dollarraums günstiger wurde – und das zeigte sich sofort in der Nachfrage (Quelle).

Die Nachfrage wird durch einen zweiten Faktor gestützt: Chinas Zentralbank kaufte im Oktober 25,8 Tonnen Gold – ihr größter monatlicher Zukauf seit drei Jahren.

Doch wiegen Sie sich nicht in Sicherheit. Die Fed beließ den Leitzins am 28. Oktober bei 3,75 %–4,00 %, die Beschäftigungszahlen fielen stark aus und das Lohnwachstum übertraf mit 0,4 % die erwarteten 0,3 %. Die CPI-Daten für Oktober werden heute um 8:30am Uhr veröffentlicht, kurz darauf folgt der PPI. Das ist der entscheidende Faktor.

📊 Der Chart: Erholung innerhalb einer Korrektur, keine Trendwende

Die Tagesstruktur verbessert sich, hat aber noch keine Trendwende vollzogen.

Der Kurs erholte sich kräftig vom Tief bei 3.870 $–3.880 $ und hat das kurzfristige MA-Band zurückerobert, wobei die schnelleren Durchschnitte allmählich nach oben drehen. Das ist eine echte Erholung des Momentums.

Das Problem liegt im darüberliegenden Bereich. Die längerfristigen cyanfarbenen Durchschnitte sind weiterhin abwärtsgerichtet und der Kurs läuft direkt in eine Angebotszone, an der er bereits einmal abgewiesen wurde. Bis diese Zone vollständig absorbiert ist, handelt es sich um eine Erholung innerhalb einer Korrektur – nicht um einen bestätigten Aufwärtstrend.

🎯 Zwei Szenarien, ein Entscheidungspunkt

Fortsetzung des Aufwärtstrends. Hält sich der Kurs über 4.100 $ und etabliert er sich oberhalb von 4.140 $–4.150 $, liegt das erste Ziel bei 4.185 $, gefolgt von 4.200 $–4.210 $. Ein Tagesschlusskurs über der gesamten Zone mit anschließendem sauberem Retest ist das eigentliche Signal – damit werden 4.240 $ und 4.280 $ möglich.

Bärische Abweisung. Falls der Kurs an der Zone abgewiesen wird und wieder unter 4.100 $ schließt, lässt das Momentum schnell nach. 4.050 $–4.030 $ bilden den ersten Test, gefolgt von der Nachfragezone bei 4.010 $–3.950 $. Fällt der Schlusskurs darunter, rücken die jüngsten Tiefs wieder in den Fokus.

⚠️ Was dieses Szenario zunichtemachen würde

Eine positive Überraschung beim CPI. Eine höhere Inflation stärkt den Dollar und lässt die Realrenditen steigen. Da eine Zinserhöhungswahrscheinlichkeit von 81 % bereits eingepreist ist, hat Gold nur begrenzten Spielraum, eine weitere restriktive Neubewertung zu verkraften. Die Käufe der Zentralbanken stellen reale Nachfrage dar, schützen Sie aber nicht vor einem zweiwöchigen Drawdown.

Das zweite Risiko ist technischer Natur: An Tagen mit CPI-Veröffentlichungen kommt es zu Fehlausbrüchen. Ein Docht über 4.140 $ oder unter 4.100 $ ist weit weniger aussagekräftig als der Schlusskurs der Tageskerze.

Fazit: Oberhalb von 4.100 $ bin ich vorsichtig optimistisch, doch im Bereich von 4.140 $–4.210 $ entscheidet sich, ob aus dieser Rallye mehr wird oder ob sie endet. Vor den CPI-Daten in eine Angebotszone hinein zu kaufen, ist ein schlechterer Trade, als auf einen Retest von 4.100 $ oder einen bestätigten Ausbruch zu warten. In beiden Fällen möchte ich Tagesschlusskurse und eine Anschlussbewegung sehen – nicht nur den ersten Kurssprung.

Bei den Kursmarken handelt es sich um Näherungswerte aus meinem Chart und den zitierten Berichten. Keine Investmentberatung – CFDs mit Leverage bergen ein hohes Verlustrisiko.

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