ارتفعت أسعار الذهب بشكل كبير لكن المساحة محدودة، أداء الذكاء الاصطناعي يؤثر على توقعات نمو الاقتصاد الأمريكي

موقع汇通网 في 9 أكتوبر—— أداء OpenAI جاء أقل من المتوقع، مما أدى إلى قلق السوق من تباطؤ النمو الاقتصادي الأمريكي، بينما ساهمت تهدئة الوضع في الشرق الأوسط في حدوث انتعاش حاد في أسعار الذهب! لكن مساحة الصعود ما تزال محدودة.

يوم الجمعة (9 أكتوبر) خلال الجلسة الآسيوية والأوروبية، سجل سعر الذهب انتعاشاً حاداً، حيث تأثر في الأساس بانخفاض الأسهم الأمريكية وكذلك بسبب إعلان ترامب هذا الشهر عن عدم شن حرب ضد إيران، وقد أشرنا باستمرار في مقالات سابقة إلى وجود فرصة في الذهب، لا نعلم إن كان القراء قد استفادوا منها أم لا، حالياً يتم تداول الذهب عند حوالي 4186.

انعكس ذلك بشكل واضح على حركة الأسواق، حيث تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بشكل ملحوظ، وارتفع الذهب؛ لكن عوائد سندات العامين بالكاد تحركت.

بعبارة بسيطة: السوق لم يغير توقعاته تجاه الاقتصاد والسياسة المستقبلية للفيدرالي خلال العامين المقبلين، فقط خفض من توقعات النمو الاقتصادي الأمريكي على المدى الطويل، وهذا التأثير في الغالب ليس تضخميًا.

المحور الرئيسي: تراجع التوقعات بشأن AI يحد من تصورات النمو الاقتصادي الطويل الأمد

البداية جاءت من OpenAI.



لطالما رأت السوق في AI عاملًا سيرفع النمو الاقتصادي الأمريكي على المدى الطويل بشكل كبير، أما الآن فقد بدأت هذه التوقعات بالتراجع.

مع خفض توقعات النمو الطويل الأمد، فإن عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، وهي سندات طويلة الأجل، ستنخفض.

بينما أوضاع الاقتصاد على المدى القصير لم تتغير كثيرًا، ولا توجد تغيرات في خطط الفيدرالي الأخيرة بشأن رفع أو خفض الفائدة، لذا فإن عائدات السندات لأجل عامين، التي تعكس السياسة قصيرة الأمد، لم تتغير كثيرًا.

عوامل مساعدة: تهدئة الوضع في الشرق الأوسط وتغيرات متزامنة في أسعار النفط والدولار

تراجع الدولار أعطى الذهب فرصة لالتقاط الأنفاس.

تنويه: تهدئة الأوضاع في الشرق الأوسط مجرد عامل مساعد، وليست السبب الأساسي للهبوط في عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل هذه المرة؛ فمن الصعب أن تغير تهدئة لمدة شهر فقط من التضخم على مدى عشر سنوات.

لا يدر الذهب فوائد ذاتية؛ وأكبر تكلفة لامتلاكه هي عائدات سندات الخزانة الأمريكية الحقيقية لأجل 10 سنوات (TIPS).

عندما تتراجع العائدات الحقيقية الطويلة الأمد، تنخفض تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الذهب؛ ومع تراجع الدولار، تتضافر الفوائد لدفع أسعار الذهب للصعود.

أهم متغيرين لمتابعة أسعار الذهب لاحقًا

توقعات نمو قطاع AI: هذا يرتبط بتقييم السوق لنمو الاقتصاد الأمريكي على المدى البعيد.

إذا استمرت التوقعات السلبية حول التحول التجاري للذكاء الاصطناعي والاستثمار في قدراته الحسابية، فمن المرجح استمرار الضغط على عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل، وهذا إيجابي للذهب؛ أما إذا جاءت بيانات AI أقوى من المتوقع وعادت توقعات النمو للتحسن، سترتفع عوائد السندات وتتعرض أسعار الذهب للضغط.

توقعات أسعار النفط: تهدئة الشرق الأوسط حالياً مؤقتة، وما زالت مخاطر التصعيد موجودة.

إذا توترت الأوضاع مجددًا وقفزت أسعار النفط بسرعة، ستعيد السوق تسعير سيناريو الركود التضخمي وتغير منطق التداول؛ أما إذا استقرت الأسعار، يبقى الدولار والذهب مرتبطين أكثر بالعوائد الحقيقية الطويلة الأجل.

الملخص والتحليل الفني:

المحور الأساسي هو تراجع التوقعات حول الذكاء الاصطناعي مما أدى إلى خفض توقعات النمو الطويل الأمد ودفع عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل للانخفاض؛

تهدئة الشرق الأوسط قللت من مخاطر ارتفاع أسعار النفط، وقوة اليورو وتراجع الدولار قدما أسعار الذهب للأعلى.

أما بالنسبة لحركة الذهب القادمة، فالتركيز يجب أن يكون على أي أخبار سلبية محتملة من قطاع الذكاء الاصطناعي، مع متابعة اتجاهات النمو الاقتصادي الأمريكي وأسعار النفط.

على الرغم من أن الأسهم الأمريكية قد تعافت بشكل واضح، إلا أن تأثير الذكاء الاصطناعي على الاقتصاد والطلب على رأس المال ما زال صعب الدحض على المدى القصير، لذا قد تبقى معدلات الفائدة مرتفعة ويكون مجال صعود الذهب محدودًا.

على الجانب الفني: حصل الذهب الفوري على دعم عند قاع النطاق السعري، بينما انعكس متوسط 5 أيام للأعلى، إلا أن خط العنق لنموذج الرأس والكتفين، والمتوسطات المتحركة لـ 10 و20 يومًا، ما تزال تشير إلى اتجاه هبوطي، مما يشكل مقاومة أمام الذهب ويحد من مساحة صعوده.


(الرسم البياني اليومي للذهب الفوري، المصدر: 易汇通)

عند الساعة 17:28 بتوقيت شرق آسيا، يسجل سعر الذهب الفوري حالياً 4187 دولاراً للأونصة.