خداع السوق؟ أربعة أوراق رابحة تدعم استمرار السوق الصاعد للذهب!

اليوم هو الأحد، وسوق الذهب مغلق. يوم الجمعة (14 أغسطس)، أنهى الذهب الفوري آخر يوم تداول لهذا الأسبوع، حيث دخل سعر الذهب، بعد ارتفاع لمدة شهرين سابقين، في مرحلة تذبذب وامتصاص عند المستويات المرتفعة. شهد اليوم حركة اختبار للقاع ثم ارتداد، وأغلق على ارتفاع بعد تذبذب، حيث سجل أدنى مستوى خلال اليوم قرب 4311 دولارًا، وارتفع خلال التداول ليقترب من 4397 دولارًا، مع صراع واضح بين المشترين والبائعين. وفي النهاية أغلق عند 4375.29 دولارًا للأونصة، بارتفاع يومي قدره 0.57%؛ بينما بلغ الارتفاع الأسبوعي 0.77%، مسجلاً ثاني أسبوع على التوالي من المكاسب، لكنه لا يزال غير قادر على اختراق مستوى المقاومة النفسي عند 4400 دولار بشكل فعَّال.

【أخبار هامة سريعة】

يقارب سعر الذهب حاليًا الهدف قصير الأجل، كما أن تذبذب الأسعار مؤخرًا وضعفها يعكس تصفية فنية للأرباح من جانب المتعاملين، ولا يُعتبر انعكاسًا للعوامل الأساسية. لا يزال الإطار الأساسي لدعم الذهب على المدى المتوسط والطويل راسخًا بشكل كامل، ولا يزال هناك متسع كاف لتحقيق الهدف المتوسط والطويل عند 5000 دولار للأونصة.

أربع ركائز دعم أساسية

‌المحور الرئيسي للسياسات الكلية‌: جميع بيانات التوظيف غير الزراعي، ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، ومؤشر أسعار المنتجين (PPI)، ومبيعات التجزئة في الولايات المتحدة، جاءت ضعيفة، حيث سجلت مبيعات التجزئة لشهر يوليو انخفاضًا شهريًا بـ 0.6% وهو الأكبر منذ 14 شهرًا. تراجعت احتمالات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر من أكثر من 50% إلى ما بين 33% و40%. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين دون متوسط 55 يومًا، وتراجعت رغبة صناع السياسات في التشديد بشكل كبير، مما أدى إلى استمرار انخفاض تكلفة الاحتفاظ بالذهب. سيكون خطاب مؤتمر جاكسون هول للبنوك المركزية في نهاية أغسطس نقطة التحول الرئيسية لمسار السوق على المدى المتوسط.

‌منطق التوترات الجيوسياسية‌: تشكل الأوضاع في الشرق الأوسط ساحة صراع ثنائية الاتجاه؛ إذ يساهم اضطراب مضيق هرمز واستمرار الصراع بين الولايات المتحدة وإيران في دعم علاوة المخاطر والتحوط، ومع ذلك قد يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة إلى زيادة التضخم المستورد، مما يفرض ضغوطًا على الاحتياطي الفيدرالي لتأخير خفض سعر الفائدة. وهذا هو السبب الأساسي لصعوبة ارتفاع أسعار الذهب بشكل أحادي الاتجاه على المدى القصير.

‌منطق دعم الطلب‌: البنك المركزي الصيني يواصل زيادة احتياطيات الذهب للشهر الحادي والعشرين على التوالي، مع تسجيل أكبر حجم مشتريات في يوليو منذ أكتوبر 2023. توافد مستمر لأموال الاستثمار العالمية في صناديق الذهب (ETF)، وضخ مستثمرين جدد وتغطية مراكز الشراء القصيرة، ما أسهم في بناء قاعدة قوية لسعر الذهب عند 3942 دولارًا، مما يمنع احتمالية تراجع حاد للأسعار.

‌الركيزة الاقتصادية الأساسية‌: الاقتصاد الأمريكي في مرحلة "تباطؤ معتدل وانخفاض تدريجي للتضخم"، وهي أفضل بيئة ظرفية داعمة؛ إذ لم يدخل في حالة ركود حاد، وفي ذات الوقت يسمح للاحتياطي الفيدرالي بوقف رفع أسعار الفائدة والانتقال نحو سياسة تيسيرية، مما يفتح المجال أمام تعافي قيمة الذهب بشكل متواصل.

أجمعت مؤسسات كبرى مثل Citibank وANZ Bank على أن: سعر الذهب على المدى القصير استبق معظم الأخبار الإيجابية المحتملة وتفاعل معها بالفعل، ما يجعل المخاطرة من متابعة الشراء عند أعلى المستويات كبيرة، وأن التذبذب الحالي هو تصحيح صحي لجني الأرباح وليس انعكاسًا للاتجاه. المحركات الأساسية القادمة ستركز على بيانات التوظيف والتضخم في الولايات المتحدة وخطاب جاكسون هول في نهاية أغسطس. وبعد استكمال مرحلة التأسيس، سيستأنف الذهب ارتفاعه، بينما يظل اتجاه السوق الصاعد على المدى المتوسط والطويل قويًا ومستقرًا بالكامل.

【تحليل تقني لحركة الذهب】

عند النظر إلى الرسم البياني اليومي، ارتفع الذهب سريعًا من أدنى مستوياته عند 3959 ووصل لفترة وجيزة إلى 4449، لكن الأسعار تراجعت بعد تكوين قمة شهرين. الخط المتوسط لمؤشر بولينجر يقع حول 4143، والخط العلوي حول 4426. في السابق، كان السعر قد ابتعد بوضوح عن الخط المتوسط واختبر المنطقة العليا، وبعدها بدأت التقلبات في الانخفاض تدريجيًا.

بالنسبة لمؤشر MACD، بلغ DIFF حوالي 68.84 وDEA عند 34.81 وكلاهما لا يزال أعلى المحور الصفري، ما يشير إلى أن هيكل التعافي المتوسط لم يتضرر بعد؛ في ذات الوقت، بدأ معدل توسع الأعمدة بعد الصعود السريع بالتباطؤ، ما يعكس أن التوافق يجري إعادة ضبطه بين الزخم قصير الأجل وارتفاع الأسعار.

الأهم من ذلك هو شكل مؤشر البولنجر؛ فقد بدأ الخط المتوسط بالتحول من الانخفاض إلى الارتفاع، في حين اتسع الخط العلوي تزامنًا، بينما تراجع السعر من منطقة الخط العلوي. عادةً ما يشير هذا النمط إلى أن السوق قد خرج من فترة التذبذب المنخفض السابقة ودخل مرحلة تقلبات مرتفعة جديدة.