مكالمة أرباح الربع الرابع لشركة Cisco (CSCO.US): وكلاء الذكاء الاصطناعي يدفعون "دورة فائقة للشبكات"، وطلبات الذكاء الاصطناعي تزداد بمعدل 4.5 مرات مما يؤكد نقطة التحول في القطاع

أفادت Arabic for 智通财经APP أن Cisco (CSCO.US) أعلنت في 13 أغسطس عن نتائج الربع الرابع والسنة المالية 2026، حيث حققت إيرادات ربع سنوية تاريخية بلغت 17.3 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 18%؛ كما تجاوزت الإيرادات السنوية حاجز 63 مليار دولار للمرة الأولى، بزيادة سنوية قدرها 12%، ونما ربح السهم غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة الأمريكية العامة بنسبة 14% ليصل إلى 4.33 دولار. وأشارت الشركة إلى أن الاعتماد المتسارع للذكاء الاصطناعي الوكيلي (Agentic AI) يعزز "دورة فائقة للشبكات"، وبلغت طلبات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من العملاء الكبار جداً خلال العام 9.3 مليار دولار، أي ما يقارب 4.5 ضعف العام الماضي. وبناءً على الطلب القوي، تتوقع Cisco نمو إيرادات الذكاء الاصطناعي إلى 7.5 مليار دولار في السنة المالية 2027، مع توجيه إجمالي الإيرادات بين 72.2 إلى 73.4 مليار دولار، أي نمواً يقارب 15%. وشددت الإدارة على أن جميع خطوط المنتجات في الشبكات، والأمن، والرصد قد حققت نمواً مزدوج الرقم، مع اتجاه واضح لتكامل مشتريات شبكات الحرم الجامعي ومراكز البيانات، في ظل استمرار توسع استثمارات الشركات في الاستعداد للذكاء الاصطناعي وتحديث البنية التحتية.

فيما يلي الترجمة العربية لمؤتمر إعلان النتائج المالية للربع الرابع والسنة المالية 2026 لشركة Cisco:

كلمات الإدارة

أحمد سامي بدري

رئيس علاقات المستثمرين والمالية الاستراتيجية

مساء الخير جميعاً. أنا سامي بدري، رئيس علاقات المستثمرين في Cisco، ويرافقني في هذا الاجتماع رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي تشاك روبينز، والمدير المالي مارك باترسون. تم نشر تقارير النتائج المالية لشركة Cisco، مع البيانات التكميلية وجداول المصالحة بين مبادئ المحاسبة الأمريكية العامة وغير العامة، على موقع علاقات المستثمرين. يُبث هذا المؤتمر عبر YouTube وLinkedIn ومنصة X، وسنقوم بنشر البث المسجل والعروض التقديمية على موقعنا بعد انتهاء الاجتماع.

خلال هذا المؤتمر، سنشير إلى بيانات مالية وفقاً لمبادئ المحاسبة الأمريكية العامة وغير العامة. سنناقش أداء المنتجات بحسب الإيرادات، والأداء الإقليمي والعملاء بناءً على أوامر المنتجات، ما لم يُذكر خلاف ذلك، وجميع المقارنات ستكون على أساس سنوي. يرجى ملاحظة أن مناقشتنا اليوم ستتضمن بيانات استشرافية، بما في ذلك التوقعات للربع الأول والسنة المالية 2027، وهذه البيانات خاضعة للمخاطر وعدم اليقين الموضحة في تقاريرنا لدى هيئة الأوراق المالية الأمريكية، خاصة أحدث تقريري 10-K و10-Q، التي تبرز العوامل الرئيسية التي قد تجعل النتائج الفعلية تختلف بشكل كبير عن التوقعات.

للمزيد من التفاصيل عن التوجيهات، يرجى الرجوع إلى العروض التقديمية المصاحبة والبيان الصحفي لهذا الاجتماع. ولن تقدم Cisco أي تعليقات بخصوص التوجيهات المالية داخل هذا الربع إلا إذا تم الإفصاح عنها بشكل علني وواضح.

والآن، أدعو تشاك للحديث.

تشارلز روبينز

رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكراً سامي، وأشكر الجميع على وجودهم اليوم. لقد أنهينا السنة المالية 2026 بقوة كبيرة، لتصبح سنة تاريخية جديدة لـ Cisco مع تجاوز الإيرادات 63 مليار دولار، بنمو 12%. في الواقع، حققنا خلال هذه السنة أعلى إيرادات وهوامش ربح ونتاجية فردية في الثلاثين عاماً الماضية، مما يُظهر قوة تنفيذ فريقنا، والدور المتزايد لتقنياتنا في عصر الذكاء الاصطناعي. ووفقاً لتوجيهاتنا للسنة المالية 2027، نتوقع استمرار التحسن في جميع هذه المؤشرات، مؤكداً على كفاءة الإنتاجية وربحية الشركة.

نعتقد أن الاعتماد المتسارع للذكاء الاصطناعي الوكيلي يطلق دورة فائقة للشبكات. مع سعي العملاء لإدارة الزيادة المتواصلة في حركة البيانات والتكاليف، يستثمرون في بنية Cisco للشبكات لجميع بيئات العمل من السحابة وحتى الحافة. في الوقت ذاته، توسع الذكاء الاصطناعي الوكيلي يخلق تحديات أمنية ويزيد الطلب على حلول الأمن والرصد لمتابعة سلوك الوكلاء ومواجهة التهديدات المتطورة. ذلك يمنح Cisco فرصة فريدة، ونحن نؤمن أننا في بداية هذه الدورة الفائقة.

بالانتقال إلى الربع الرابع، حققنا خلاله إيرادات قياسية بلغت 17.3 مليار دولار، بنمو سنوي قوي بلغ 18%، ونمت إيرادات المنتجات 24%. الأداء المالي القياسي مصحوباً بكفاءة تشغيلية عالية دفع أرباح السهم غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية إلى الزيادة 23% ربعياً و14% سنوياً، ما يبرز فعالية الرافعة التشغيلية مع زيادة صافي الربح أسرع من الإيرادات. استمرار نمو الربحية يولد تدفقاً نقدياً قوياً، مما يدعم التزامنا الدائم بإعادة رأس المال للمساهمين. ففي الربع الرابع، أعدنا 3.2 مليار دولار لهم عبر إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح، لتصل العوائد السنوية 2026 إلى 12.7 مليار دولار، أي 99% من التدفق النقدي الحر. أداؤنا يبرهن على ثقة عملائنا والتزامنا بتلبية احتياجاتهم في أوقات التغيير التكنولوجي السريع.

حول الطلب؛ نرى زخماً قوياً وطلباً واسعاً من جميع أنحاء العالم على تقنياتنا، مع نمو أوامر المنتجات الكلية 35% في الربع الرابع وأوامر من العملاء الكبار جداً بنمو ثلاثي الرقم. إذا استبعدنا العملاء الكبار جداً، تبقى أوامر المنتجات بنمو 25%. تسارع أوامر منتجات الشركات إلى 21% للربع الرابع مع تحقيق جميع الفئات والمناطق لنمو مزدوج الرقم. كما تسارعت أوامر القطاع العام إلى 30% ونمت مناطق أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا وآسيا والمحيط الهادئ واليابان والصين باستمرار، بينما تسارع النمو في الأمريكيتين بدعم الحكومة الفيدرالية الأمريكية. ونمت أوامر المنتجات من مزودي الخدمة والعملاء السحابيين 95% سنوياً، وحققت أكبر أربعة عملاء نمو ثلاثي الرقم في أوامر بنية الذكاء الاصطناعي. كما سجلنا نمواً قوياً في قطاع الاتصالات بأكثر من 30%.

بالانتقال إلى الطلب على المنتجات، نمت أوامر منتجات الشبكات 40% في الربع الرابع بدعم نمو ثلاثي الرقم في التوجيه لمقدمي الخدمة وأعمال Acacia البصرية، إضافة لنمو مزدوج الرقم في تبديل مراكز البيانات والحوسبة وشبكات الحرم الجامعي والتبديل اللاسلكي والتوجيه المؤسسي وأجهزة إنترنت الأشياء الصناعية. ويعد هذا الربع هو الثامن على التوالي الذي تحقق فيه محفظة منتجات الشبكات نمواً مزدوج الرقم. ومن اللافت أن أكثر من نصف العملاء اشتروا في نفس الوقت كلاً من حلول شبكات الحرم الجامعي ومراكز البيانات، مما يعكس قوة استراتيجيتنا للمنصات؛ حيث تضاعف الاستثمارات الجديدة قيمة الاستثمارات السابقة.

بالنسبة لبنية الذكاء الاصطناعي الموجهة للعملاء الكبار، حصلنا على طلبات بقيمة 4 مليارات دولار في الربع الرابع، ليصل المجموع السنوي إلى 9.3 مليار دولار، أي 4.5 مرة أكثر من السنة السابقة. بلغت نسبة حوالي 60% من طلبات الربع الرابع والسنة كاملة أنظمة مستندة إلى Silicon One، و40% للمنتجات البصرية. وحققت أعمال Acacia أداءً ممتازاً في الربع الرابع مع طلبات تفوق 1 مليار دولار. حتى الآن، قمنا بشحن أكثر من 850,000 وحدة من مكونات 400G وأكثر من 75,000 وحدة من أجهزة 800G المتماسكة القابلة للإدراج. وبفضل تزايد توزيع أعباء الذكاء الاصطناعي عبر المجموعات والمنشآت المختلفة، نعتقد أن الطلب على هذه التقنية سيظل قوياً، ونحن فخورون بقيادتنا في هذا المجال.

حققنا في الربع الرابع 3 انتصارات تصميم جديدة مع عملاء كبار جداً، أحدها يتعلق بأنظمة التوسع الأفقي المدعومة بمعالج Silicon One P200، ليصبح لدينا 3 انتصارات مرتبطة بالتوسع الأفقي لهذا المعالج منذ إطلاقه من ثلاثة عملاء كبار مختلفين، وقد تلقينا أوامر لهذه التصاميم في الربع الرابع. نعتقد أن هذا مجرد بداية هذه الموجة. مع التعقيد المتزايد لنماذج الذكاء الاصطناعي، يحتاج العملاء الكبار إلى الاتصال عبر مراكز بيانات متعددة بسبب القيود الفيزيائية والكهربائية، مما يجعل الكفاءة والموثوقية والتوسع ضرورية لضمان عمل وحدات GPU موزعة كما لو كانت بمكان واحد.

وبفضل حلول P200 والمنتجات البصرية الرائدة وخطوط الأنظمة المفتوحة وأنظمة البصريات متعددة المسارات القادمة، تكتسب Cisco موقعاً مميزاً لتلبية الاحتياجات التقنية للعملاء الكبار جداً. ومن الانتصارات التصميمة الأخرى في الربع الرابع، هناك حالة استخدام للتوسع الأفقي لأنظمة G200، وحل شبكة ألياف مُدارة يعتمد تقنيتنا وجهازنا البصري المتماسك، ما يجعل Cisco موفر بديل للمنافسين التقليديين وقد يغيّر نموذج تسليم شبكات الألياف المدارة.

كما نتوقع في الأشهر الستة المقبلة العديد من انتصارات التصميم في وحدات سيليكون Silicon One G300 وG200 وP200 بالإضافة للمنتجات البصرية. ويُعزى نجاحنا بين كبار العملاء إلى معمارية Silicon One القابلة للتوسع والبرمجة، المناسبة لمختلف الاستخدامات والتصاميم. وبحلول السنة المالية 2029، نخطط لنشر Silicon One بشكل كامل في أنظمة الشبكات عالية الأداء لدينا لتعزيز سيطرتنا على سلسلة الإمداد وقنوات الابتكار. وشموليتنا في مجالات الشريحة والنظام والبرمجيات يتيح لنا توفير شبكات أكثر أمناً وكفاءة، ويدعم نمونا في الحصة السوقية.

بشكل عام، يواصل قطاع العملاء الكبار تحقيق أداء قوي، ومن المتوقع نمو إيرادات بنية الذكاء الاصطناعي لتصل إلى 7.5 مليار دولار في السنة المالية 2027 بفضل الطلب المتزايد وزيادة الحصة السوقية. وللمقارنة، شكّلت إيرادات البنية من كبار العملاء 6% من إجمالي الإيرادات في السنة المالية 2026 مقابل أقل من 2% في السنة السابقة. واستثنائياً للطلب الكثيف من العملاء الكبار، حصلنا في الربع الرابع على أكثر من 400 مليون دولار طلبات ذكاء اصطناعي من مقدمي خدمات سحابية جديدة وسحابات سيادية وشركات، ليصل الإجمالي السنوي لأكثر من مليار دولار. كما فزنا بتصميم جديد مع مزوّد سحابي جديد سيستخدم نظام G200 للتوسع الأفقي.

في مجال الشركات، زادت طلبات مفاتيح Nexus المخصصة للذكاء الاصطناعي بأكثر من 85% على أساس ربع سنوي. ومع سعي العملاء للتوسع بكفاءة، يزداد تركيزهم على إدارة استهلاك الرموز واختيار النموذج المناسب لكل مهمة. ونعتقد أن البنية التحتية المحلية للذكاء الاصطناعي ستظل خياراً مهماً للشركات الراغبة في تحسين القيمة التجارية والتكلفة، وتحتاج إلى مجموعات GPU محلية ونشر في الحافة مع شبكات آمنة وعالية السرعة وقابلة للرصد والأتمتة، وهذه جميعها يمكن أن توفرها Cisco عبر تقنياتها المتكاملة.

مهما كانت خيارات العملاء لنشر الذكاء الاصطناعي سواء في السحابة العامة أو عبر مقدمي الخدمات الجدد أو السحابات السيادية أو محلياً أو في الحافة، نعتقد أن Cisco ستحقق استفادة كبرى نظراً لعمق منتجاتنا وتخصصنا في جميع السيناريوهات. إجمالاً، نلاحظ أن العملاء يستثمرون حالياً في جميع البيئات. ففي الربع الرابع، نمت أوامر الشبكات في مراكز البيانات أكثر من 35% سنوياً. واشترى بنك أمريكي عالمي 1,000 مفتاح ذكي لمراكز البيانات من Cisco لاستبدال حلول منافسين رئيسيين، منتقلاً إلى بنية أمنية تقدمها Cisco فقط.

كما يركز العملاء على تحديث أماكن العمل واستمرت طلبات حلول شبكات الحرم الجامعي قوية، بنمو سنوي 20% في الربع الرابع. ونمت الطلبات على منتجات الجيل التالي للتبديل والتوجيه والشبكات اللاسلكية أسرع من المنتجات السابقة، وشكّلت طلبات Wi-Fi 7 أكثر من 50% من إجمالي أوامر الشبكات اللاسلكية للربع. وتدعم الزخم برامج تحديث البنية لتحسين مبادرات الذكاء الاصطناعي ومواجهة التهديدات الأمنية المتسارعة. ووقع أحد كبار شركات الذكاء الاصطناعي على حلولنا بما فيها نقاط وصول Wi-Fi 7 ومفاتيح ذكية وتقسيم كامل لضمان الأمان خلال التوسع السريع.

كما حققت مجموعة منتجات إنترنت الأشياء الصناعية نمواً مزدوج الرقم للربع التاسع على التوالي وتسارع النمو في الرابع بدعم من نشر المنتجات في قطاعي الصناعة والمرافق، وفي حاجة مراكز البيانات لمعدات قوية عاملة في ظروف قاسية.

بالانتقال إلى الأمن، حققت مجموعة منتجاتنا الأمنية (بما في ذلك Splunk) نمواً مزدوج الرقم في الطلبات خلال الربع الرابع. وفي المجموعة الأساسية، اشترى أكثر من 1,500 عميل منتجاتنا الجديدة ومنها Secure Access وXDR وHypershield وAI Defense، ليصل عدد العملاء الجدد منذ الإطلاق إلى أكثر من 6,400. ونمت طلبات جدران الحماية أكثر من 30% في الربع الرابع. ويزداد اهتمام العملاء باعتماد نهج موّحد للأمن باستخدام الذكاء الاصطناعي، ويتم تبني قدرات الأمن هذه على نطاق واسع.

ومع كون الحوسبة الكمومية تشكل تهديداً راهناً ومستقبلياً، يحتاج العملاء إلى تقييم انكشاف البنية التحتية على هذه المخاطر. ونؤمن بأن Cisco تتمتع بميزة فريدة في دعم العملاء لتقييم المخاطر وتطبيق الحماية الكمية بواسطة التشفير الكمي في الشبكات والمعدات والبيانات. وتتماشى أنظمتنا الحديثة – كأجهزة التوجيه الآمنة والمفاتيح الذكية ووحدات التحكم اللاسلكية ومنصات جدران الحماية – مع معايير PQC، مما يجعلها جذابة للقطاعات الأكثر خضوعاً للتنظيم.

بالانتقال إلى Splunk، نشهد زخماً جيداً حيث تُدمج الحلول في منتجات أمننا وأسهمت بعدة صفقات محفظة شاملة. كما أضفنا أكثر من 280 عميل جديد وحققنا في السنة المالية 2026 أعلى عدد من الانتصارات التنافسية خلال ربع واحد، وتجاوزنا هدف إضافة 1,000 عميل جديد خلال السنة. أما في أعمال التعاون، فحققنا أفضل أداء لربع في سبع سنوات، مع نمو طلبيات الربع الرابع بنسبة مزدوجة وأجهزة الفيديو بنسبة 40%.

أود الآن الحديث عن الابتكار لدينا. في مؤتمر Cisco Live في يونيو الماضي بالولايات المتحدة، أطلقنا Cisco Cloud Control - منصة إدارة موّحدة وطبقة بيانات للبشر والوكلاء لكل منتجاتنا. تجمع Cisco Cloud Control ابتكارات رئيسية مثل AI Canvas وCisco IQ. منذ الإطلاق، سجّلت قرابة 4,500 شركة في المنصة، وبيّنت قيمة حقيقة حصلوا عليها من AI Canvas وغيرها.

على سبيل المثال، أمضى مهندس شبكة لدى شركة أمريكية كبرى أكثر من 8 ساعات لحل مشكلة انقطاع مكالمات الفيديو، وبعد سؤال AI Canvas، حدد النظام في بضع دقائق نقطة الوصول الدقيقة، وحدد السبب وأعطى الخطوات التالية. يستخدم العملاء يومياً AI Canvas للحصول على رؤى غير قابلة للتحصيل سابقاً وتحسين الإنتاجية.

ونواصل الابتكار في الأمن، وأطلقنا حديثاً Antares – عائلة نماذج لغوية صغيرة مفتوحة المصدر، تساعد خبراء الأمن بسرعة في تحديد الثغرات البرمجية، وهي جزء من جهود Cisco لوضع معايير تبني الذكاء الاصطناعي بطريقة قابلة للثقة في أمن الشبكة. أيضاً، أطلقنا في الشهر الماضي خدمة البنية التحتية المرنة المدعومة بـ Cisco IQ، استخدمتها أكثر من 8,600 شركة حتى الآن.

تساعد الخدمة العملاء على تحديد الثغرات، وتحديد الأولويات وتنفيذ الحماية المستدامة تلقائياً بسرعة الآلة. نحن نسارع خطوات الذكاء الاصطناعي داخلياً ولعملائنا، واستعملنا أنظمة توليدية ووكيلة في خدمة العملاء لتسريع معالجة العروض وحل القضايا وتحفيز تجديد العقود. في السنة المالية 2026، حُلّت 145,000 حالة دعم بالكامل بالذكاء الاصطناعي وبدون تدخل بشري. ويعمل Circuit، مساعد الذكاء الاصطناعي الداخلي في Cisco، بعمق في أعمالنا، موجهاً أكثر من 75 مليون استعلام في الربع الرابع فقط. ويعمل على منصة آمنة تدير استهلاك الرموز تلقائياً وتوجه المهام إلى النموذج اللغوي الأنسب.

ختاماً، أنا فخور جداً بفريقنا وجهودهم اليومية لضمان أفضل تجربة للعملاء من Cisco. ونؤمن أننا في المراحل الأولى لدورة شبكات فائقة تتيح لنا فرصاً هائلة، وسنواصل مساعدة العملاء على تحديث وتأمين بنيتهم التحتية لتحقيق أقصى قيمة من استثماراتهم في الذكاء الاصطناعي.

سأنتقل الآن إلى مارك لأخذكم في تفاصيل النتائج والتطلعات.

مارك باترسون

نائب الرئيس التنفيذي والرئيس المالي

شكراً تشاك. قدمنا ربعاً قوياً للغاية تجاوزت فيه الإيرادات وهوامش الربح وربح السهم الطرف الأعلى من توجيهاتنا، مع تحقيق تدفق نقدي تشغيلي متين.

بلغ إجمالي الإيرادات في الربع مستوى قياسياً عند 17.3 مليار دولار، بارتفاع 18% سنوياً. بلغ صافي الربح غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة العامة 4.9 مليار دولار وربح السهم 1.22 دولار، وكلاهما مستويات تاريخية وبنمو سنوي 23% – ما يعكس بوضوح أن نمو الربح وصافي ربح السهم تجاوز نمو الإيرادات بفضل رافعة التشغيل.

بلغ إجمالي إيرادات المنتجات 13.5 مليار دولار بنمو 24%؛ وإيرادات الخدمات 3.8 مليار دولار دون تغيير سنوي. جاء نمو إيرادات المنتجات بزعامة أعمال الشبكات التي تسارع نموها إلى 28% مدفوعة بنمو ثلاثي الرقم في بنية الذكاء الاصطناعي، ونمو مزدوج الرقم في مبدلات مراكز البيانات، ونمو مستمر في شبكات الحرم الجامعي. وكانت أعمال الأمن قوية بنمو 14% مدعومة بـ Splunk والأمن السيبراني وSASE، ونمت أعمال التعاون 12% مع نمو مستقر لأجهزة Webex ومراكز الاتصال.

بالانتقال للمؤشرات الدورية، بلغ إجمالي الالتزامات التنفيذية المتبقية (RPO) 46.7 مليار دولار بارتفاع 7%، ونمت RPO للمنتجات 9%. بلغ إجمالي الإيراد الدوري السنوي (ARR) في نهاية الربع 32.1 مليار دولار، بزيادة 3% و5% للمنتجات. يشكل الإيراد القائم على الاشتراكات 48% من إجمالي الإيرادات. بلغ إجمالي إيرادات البرمجيات 6.2 مليار دولار بنمو 11%.

نمت طلبيات المنتجات في الربع الرابع 35% سنوياً، وشمل ذلك نمواً واسع النطاق في المناطق والتقنيات والأسواق. وجميع المناطق سجلت نمواً مزدوج الرقم: 44% للأمريكيتين، 25% لأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، و19% لآسيا والمحيط الهادئ واليابان والصين الكبرى. أما الأسواق، فقد جاءت الصدارة لمزودي الخدمة والعملاء السحابيين بنمو 95%، مع أداء قوي أيضاً للقطاع العام والشركات بنمو 30% و21%.

بلغ هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة العامة 66.3% منخفضاً 2.1 نقطة مئوية سنوياً ومرتفعاً 0.3 نقطة ربعياً. بلغ هامش الربح للمنتجات 64.8% بتراجع 2.7 نقطة نتيجة زيادة مساهمة الأجهزة وكلفة الذاكرة، وأُخذ في الاعتبار زيادة الإنتاجية ورفع الأسعار. هامش ربح الخدمات 71.6% مرتفعاً 0.8 نقطة. حافظنا على أعلى درجة من الانضباط المالي مع هامش ربح تشغيلي (غير مبادئ المحاسبة العامة) عند 35.9% بفضل كفاءة التنفيذ والإدارة التشغيلية. وبلغ معدل الضريبة غير المحاسبي 18.8%.

بالانتقال للميزانية العمومية، بلغ إجمالي النقد وما يعادله والاستثمارات 15.9 مليار دولار بنهاية الربع. وبلغ التدفق النقدي التشغيلي 5.4 مليار دولار بنمو 27% نتيجة النمو القوي للإيرادات والكفاءة التشغيلية. ومن منظور تخصيص رأس المال، أعدنا للمساهمين في هذا الربع 3.2 مليار دولار تشمل 1.7 مليار دولار أرباحاً و1.5 مليار دولار إعادة شراء أسهم، لدينا رصيد 8.1 مليار دولار في برنامج إعادة الشراء.

أما مجمل السنة المالية، فقد بلغت الإيرادات 63.3 مليار دولار بزيادة 12%. ورفعنا هامش الربح التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة العامة 0.4 نقطة إلى 34.8%. على مستوى الأرباح بلغ صافي الربح غير المتوافق مع المبادئ 17.2 مليار دولار بنمو 13% وربح السهم 4.33 دولاراً بنمو 14% – وكلها مستويات غير مسبوقة. أعدنا للمساهمين 12.7 مليار دولار، 6.6 مليار منها كأرباح و6.1 مليار كإعادة شراء. ورفعنا الأرباح للسنة الخامسة عشرة توالياً، مما يبين ثقتنا في تدفق النقد المستمر والقوي.

بشكل عام، حققنا نتائج قياسية للربع والسنة المالية على حد سواء، متجاوزين التوقعات. ويعود ذلك مباشرة لتسارع وتيرة الابتكار عبر المحفظة، وزخم الطلبيات، والانضباط في الإدارة. نواصل التركيز على الاستثمار الاستراتيجي العضوي لاقتناص فرص النمو البارزة، ونبحث باستمرار في الاستحواذات التكاملية المناسبة.

في الربع الرابع، أتممنا الاستحواذ على Galileo Technologies, Inc. وAstrix Securities Ltd. لتطوير قدرات الرصد والأمن. وتعتمد كل هذه الاستثمارات على التزامنا الصارم بإدارة النفقات، ما يدعم التدفق النقدي المستمر وقدرتنا على إعادة القيمة للمساهمين. مستقبلاً، توقعوا منا مواصلة التركيز على النمو المستدام مع الحفاظ على الانضباط المالي وتعزيز التشغيل وإرجاع رأس المال للمساهمين.

بالانتقال إلى التوجيهات؛ نتوقع للربع الأول من السنة المالية 2027 أن تكون الإيرادات بين 18.0 و18.2 مليار دولار. هامش الربح الإجمالي غير المحاسبي بين 65% و66%. هامش الربح التشغيلي بين 35.5% و36.5%. ربح السهم غير المحاسبي بين 1.32 و1.34 دولار. مع فرض معدل ضريبة فعال بنحو 18.5%.

وتوجيهاتنا للسنة المالية 2027 الكاملة كالتالي: نتوقع إيرادات بين 72.2 و73.4 مليار دولار. ربح السهم غير المحاسبي بين 5.05 و5.11 دولار.

والآن نبدأ فقرة الأسئلة والأجوبة.

فقرة الأسئلة والأجوبة

أميت دارياناني

قسم أبحاث الأسهم المؤسسية في Evercore ISI

مبروك على نتائج رائعة جداً. سؤالي الأول، تشاك: توجيهاتكم لنمو الإيرادات بنسبة 15% في السنة المالية 2027 تعني، حتى إذا استبعدت إيرادات الذكاء الاصطناعي، أن لديكم ما يزال نمواً بنسبة 10%، بينما نموذجكم طويل الأمد كان من 4% إلى 6%. فهل يمكن أن توضح دافع النمو الأساسي بعد استبعاد الذكاء الاصطناعي؟ وبالنظر لتعليقك عن بدء دورة الشبكات الفائقة، كيف ترى استدامة هذا النمو؟ سيكون ذلك مفيداً لأن الجميع قلق حيال إذا ما كان هذا قمة الدورة.

وسؤالي الثاني: أنتم ترشدون إلى 7.5 مليار دولار إيرادات للذكاء الاصطناعي في 2027. أرجو أن توضح فرص التوسع الأفقي في Silicon One والبصريات، خاصة مع استعدادكم لإطلاق حلولكم الخاصة متعددة المسارات في العام القادم، كيف تفكرون في ذلك؟

تشارلز روبينز (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي): شكراً أميت. أولاً، أنا فخور جداً بالفريق وبما حققناه. هذا ثمرة سنوات من العمل، وسنواصل مناقشة ذلك اليوم في الأسئلة. لكنني أعتقد أن من أسباب حدوث هذه الدورة الفائقة هو امتلاكنا الفريد للمنظومة كلها من الأنظمة، الشرائح، البصريات، الأمن والرصد – وكل ذلك ندمجه في منصة تقنية نقدمها لعملائنا.

عند النظر للفرصة الإجمالية، يكفي رؤية ما يحدث اليوم مع العملاء الكبار في الذكاء الاصطناعي؛ فقد حققنا 9.3 مليار دولار من الطلبات في السنة الماضية، ونرشد حالياً لمبلغ 7.5 مليار دولار كإيرادات، وليس كطلبات، في السنة المالية 2027، وبالتالي لدينا زخم مستمر مع العملاء الكبار. لدينا شركات الاتصالات التي تبني البنى التحتية – مع نمو الطلبات أكثر من 30% الربع الماضي – ويستعدون برفع البنية لتقنيات مثل التوسع الأفقي، إذ أن حجم حركة بيانات الذكاء الاصطناعي هناك أكبر بـ14 مرة من الربط التقليدي لمراكز البيانات. لذا فشركات الاتصالات تستعد جيداً لذلك.

أما عملاء الشركات الذين تحدثنا عنهم طوال عام، فهم في طور تحديث الشبكات للاستعداد للذكاء الاصطناعي، وباتوا يتطلعون لتأثير Mythos القادم والتحضير للحوسبة الكمومية. وهذه كلها عوامل تدفع لتحديث شبكات الحرم الجامعي، ولأول مرة في التاريخ، جميع منتجاتنا – في الحرم، التبديل، التوجيه، الشبكات اللاسلكية – تُحدّث معاً في وقت واحد.

وقد تسارع ذلك بسبب تأثير Mythos مع تحليل العملاء لأجهزة LDOS (آخر تاريخ دعم) التي لا يمكن ترقيعها. كل هذه العوامل، نؤمن أنها ستدفع هذه الدورة الفائقة لسنوات قادمة.

بالنسبة لسؤالك الثاني عن التوسع الأفقي؛ أعتقد أن ما ذكرته منذ قليل حول حجم حركة البيانات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي للتوسع الأفقي – صارت 14 ضعفاً عن الربط التقليدي لمراكز البيانات. ونتمتع بميزة فريدة خاصة مع P200، إذ أحرزنا 3 انتصارات لعملاء كبار وأنا أشرت أننا تلقينا أوامر لكل منها في الربع الرابع. كما لدينا منتجات بصرية حيث حققت Acacia إيرادات تجاوزت مليار دولار كما ذكرنا. وقد أعلنا عن أول انتصار تصميمي في مجال البصريات متعددة المسارات. فعلياً نحن نبدأ نشر أنظمة متعددة المسارات على تلك المنصات. ونعتقد أن فرصة التوسع الأفقي ضخمة ولدينا الكفاءة الممتازة للاستفادة منها في المستقبل.

بنجامين رايتز

Melius Research LLC

تشاك ومارك، أداء مذهل. أود سؤالكم عن هامش الربح الخام. ما هي المنهجية في الربع الأول والسنة بالكامل التي أدت لبعض الانخفاض؟ هل أنتم متحفظون؟ وبالنظر للقيود، كيف وصلتوا إلى نطاق 65% إلى 66%؟ أي خلفية يمكن تقديمها؟

كذلك، أود الاستفسار عن إرشادات الإيراد السنوي. أوامر الشبكات لديكم في الأرباع السابقة فاقت 20%، 50%، 40% – مما يوحي أن الإيرادات ستنمو أبطأ من نمو الطلبات، فهل ذلك تحفظ منكم؟ ولماذا لا تتوافق الإيرادات مع وتيرة الطلبات خلال السنة؟

مارك باترسون (نائب الرئيس التنفيذي والرئيس المالي): حسناً، بن. لأعطيكم خلفية وأفصل الفرضيات الرئيسية وراء الإرشادات، وأتناول نقطة هامش الربح المطلوبة. أعني، أغلقنا السنة بـ12% نمو إيرادات و14% نمو ربح، وكلاهما يسرّعان. تتسارع الإيرادات لـ15% والربح إلى 17%، مما يؤكد قوة الرافعة التشغيلية لدينا.

مع الـ7.5 مليار دولار من الإيراد لدى العملاء الكبار، إذا استثنيته فالعمل الأساسي ينمو نحو 10%، وهو أسرع بكثير من هدفنا القديم. تحت الإيرادات، هناك نقاط أخرى، ثم أتناول هامش الربح.

من حيث الأمن والرصد، أرى أن نموهم سيتحول من رقم واحد منخفض في 2026 إلى رقم واحد مرتفع في 2027، وسنتحدث عن ذلك بتفصيل أكبر لاحقاً. من ناحية الخدمات، تتحسن أيضاً وتنتقل للنمو الموجب في 2027 وبشكل تدريجي خلال العام.

أما هامش الربح التشغيلي وهامش الربح الإجمالي، نحن في مرحلة مبكرة جداً من دورة الشبكات الفائقة، ونشحن الكثير من الأجهزة مما يعزز وزن العتاد. ولهذا متوقع بعض الضغوط على هامش الربح مع تقدم العام، كثمن للفرص عالية النمو. وأفضل مؤشر لربحيتنا هو هامش الربح التشغيلي الذي نشير أنه سيبلغ 35% في 2027 وهو مستوى قياسي.

وبخصوص السؤال الثاني: لماذا لا ينمو قطاع الشبكات بسرعة أكبر؟ أهناك تحفظ في التوجيه؟ نحن راضون عن النمو وما تحدث عنه تشاك من فرص ضخمة في الطلب. لكن في الربعين الثاني إلى الرابع، النمو الضمني أقرب إلى 13%، وذلك نتيجة القاعدة الأكبر، حيث نمو النصف الأول كان منخفضاً والنصف الثاني متوسطاً إلى مرتفع. كما أن الرقم ربعياً الأول يساوي تقريبا 25% من السنة، وهو المتوسط التاريخي لدينا.

تشارلز روبينز (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي): نعم، مارك، أود التعليق على هامش الربح التشغيلي، فعندما تصل لـ35% يعكس هذا وفرة فرص النمو الاستراتيجية خصوصاً مع العملاء الكبار. فالنمو الذي نحققه هناك لا يتطلب زيادة ضخمة في النفقات، لذا نماذج الأعمال هناك تنتج أرباحاً عالية رغم هامش الربح المنخفض نسبياً.

مارك باترسون (نائب الرئيس التنفيذي والرئيس المالي): أجل. والربع الرابع خير مثال؛ هامش الربح انخفض 2.1% ربعياً، والنفقات 3.7%، ما جعل هامش الربح التشغيلي يرتفع من 34.3% إلى 35.9%. أي أن الحجم والكفاءة مدهشان هنا.

ميتا مارشال

قسم أبحاث مورغان ستانلي

من الجيد رؤية انتعاش الأمن بنمو 14% – تطور قوي. أود معرفة تفاصيل. هل يعني ذلك أن الآثار السلبية لنموذج Splunk انتهت؟ وهل تمت إزالة الكثير من الدين التقني؟

ثم سؤال ثاني لتشاك: تحدثت عن التغير في نظرة الشركات بين الحلول المحلية والسحابية. من واقع حواراتكم مع العملاء، هل يتعلق الأمر بالتكلفة أم بالأمن والسيادة على البيانات؟ كيف ترى تطورها مع العملاء؟

مارك باترسون (نائب الرئيس التنفيذي والرئيس المالي): أجل، أرد على الشق الأول، ميتا. في الأمن، نحن راضون جداً عن 14% نمو ربح الربع الرابع. وأعتقد أننا بدأنا بالفعل في تصحيح الوضع في الأمن، وبالنسبة لـ Splunk أيضاً، وستكون الاتجاهات جيدة، إذ فعلياً سنغلق 2026 بنمو أمني منخفض الرقم، وعلى الأرجح سنصل للرقم المرتفع في 2027.

ولكن نسبة الـ14% تتضمن بعض الحالات الاستثنائية كما أشرتِ، إذ سجلنا خلال الربع بعض صفقات محلية كبيرة استغرق تنفيذها وقتاً أطول، مما عزز رقم الإيرادات في الأمان. ولسنوات مقبلة، ستعود النسبة لثلث محلي وثلثين سحابي تقريباً. إجمالاً، أعتقد أن الأمن سيبدأ الربع الأول من 2027 برقم متوسط إلى مرتفع وسيتحسن خلال السنة.

تشارلز روبينز (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي): أود إضافة نقطة على الأمن قبل الانتقال لسؤالك الثاني. نحن واثقون في استمرار تحسن الحلول العضوية لـ Cisco في الأمان من السنة السابقة إلى الآن، فقد حصلنا على 1,600 عميل جديد لمنتجاتنا الجديدة هذا العام وتخطينا ~6,400 عميل جديد سنوياً، وحقق جدار الحماية لـ Cisco نمواً 30% للربع لثاني مرة. ونتوقع استمرار التحسن العام المقبل.

بالنسبة لمسألة الشركات والخيار بين السحابة والمحلي، وهل الأمر متعلّق بالتكلفة أم الأمن أم السيادة؟ أقول كلها. بدأ الأمر بمناقشة اقتصاد الرموز وامتد سريعاً لنماذج الذكاء الاصطناعي المفتوحة والوزن المفتوح واختيار النموذج الأنسب لأي مهمة. الأمن الوكيلي والسيادة على البيانات ينضمان للنقاش الآن.

نعتقد أن العملاء سيختارون النماذج بناءً على الاستخدام وقيمة النموذج وتكلفته، وبالنسبة لنا إذا حافظوا على السحابة فهذا جيد لنا، وإذا انتقلوا لنماذج مفتوحة محلية فهذا جيد لنا أيضاً لأنه يعني مزيداً من الاستثمار في الشبكات الخاصة. ولقد شهدنا ذلك في رقم أعمال الشركات الربعين الماضيين، والذي بلغ أكثر من 40% ثم تجاوز 35%. أي أن النمو والاستثمار مستمران. وعند انتشار وكلاء الذكاء الاصطناعي والتأثير الناتج في البنية الشبكية، سيبقى الأمر إيجابياً بغض النظر عن اختيار العميل للموقع أو المعمارية.

آرون رايكس

قسم أبحاث أوراق Wells Fargo المالية

مبروك النتائج. أريد تفسير التوجيه الضمني للربع الحالي الذي يتخطى نمو 20% سنوياً. يبدو أن الوتيرة تتباطأ بالفصول اللاحقة للوصول للمتوسط الذي حددتموه. هل يمكنكم توضيح توزيع إيرادات الذكاء الاصطناعي البالغة 7.5 مليار دولار خلال السنة المالية 2027؟

وأيضاً، سؤال سريع عن جانب الإمداد، إذ تواصل المخزونات النمو. ما الذي فعلته Cisco في ضوء الديناميكيات المستمرة في إمداد المكونات؟ هل تزيدون التزامات الشراء أو توسيعون منظومة الإمداد لدعم الطلب؟

مارك باترسون (نائب الرئيس التنفيذي والرئيس المالي): نعم، آرون. هنالك عدة عوامل؛ كنا متحفظين لبقية العام، وسأشير لما ذكرته سابقاً عن صعوبة المقارنة ومعدل الإنجاز التاريخي للربع الأول. أما عن إيرادات الذكاء الاصطناعي، فاُتوقع تصاعداً دونياً حتى نهاية السنة.

بالنسبة للأجزاء، نستخدم قوتنا المالية وخبرتنا الكبيرة في سلسلة التوريد (التي نالت جوائز دولية). ولم نرَ أي مشكلات في أوقات التسليم كما أبلغ عنها بعض المنافسين. وقعنا اتفاقيات استراتيجية، مثل الاستثمار في South Asia Technology للذاكرة، ونتعامل مباشرة مع TSMC (تايوان) بدون وسطاء.

وعليه، لدينا معروض كافٍ لتلبية التوجيهات للسنة المالية 2027، ومستعدون أيضاً لأي زيادة طلب محتملة.

ديفيد فويغت

قسم أبحاث UBS Investment Bank

تشاك وسكوت، لدي سؤال عن إيرادات الذكاء الاصطناعي. قبل عام قلت إنكم سجلتم حوالي 2 مليار دولار طلبات ذكاء اصطناعي. إذا افترضنا أن نصفها تحوّل إيراداً، يكون تم تسجيل حوالي 3 مليارات دولار من أصل 9.3 مليار طلبات. سؤالي: رغم زيادة التوجيه من 6 إلى 7.5 مليار، لماذا يبدو ذلك متحفظاً جداً؟ هل يرتبط الأمر بتوقيت التسليم؟ أم بأن الطلبات تُسلم بأكثر من 12 شهر؟ أم بسلسلة التوريد؟

ثانياً، عن أعمال الحرم الجامعي. طبقتم سلسلة من زيادات الأسعار مؤخراً؛ ما تأثير ذلك؟ كيف يتجاوب العملاء؟ هل يطلبون مسبقاً؟ تعليقكم النوعي سيكون مفيداً.

مارك باترسون (نائب الرئيس التنفيذي والرئيس المالي): بالتأكيد ديفيد؛ للوضوح، سجلنا 4 مليارات إيرادات و9 مليارات أوامر للذكاء الاصطناعي في 2026. لذا ندخل 2027 برصيد طلبات جيد. غالياً هي أوامر ضخمة وطويلة الأجل. ولهذا نجد 7.5 مليار كإرشاد جيد متحفظ.

أما زيادات الأسعار، فقد ساهمت بنحو 5 نقاط مئوية من نمو الإيرادات الفصلية. وستتلاشى تأثيرات زيادات الأسعار تدريجياً خلال السنة. إجمالاً، نتوقع مساهمة حوالي 4-5 نقاط مئوية سنوياً.

وزيادات الأسعار عندنا دوماً خيار أخير ونبذل كل جهد لضمان الإمدادات بأسعار مناسبة مع بناء مخزون استراتيجي وشراء مسبق حيث لزم. ونقوم بتحسينات هندسية؛ مثل تخفيض استهلاك الذاكرة في Wi-Fi 7 بنسبة 50%. وكقاعدة عامة، معظم منتجاتنا ليست خوادم ولا تحتل الذاكرة أكثر من 15-20% من مكونات الكلفة. نركز زيادات الأسعار فقط على المنتجات التي تستهلك الذاكرة بكثافة، والعميل يتفهمون أن المشكلة تتعلق بالصناعة ككل.

جوزيف كاردوسو

قسم أبحاث JPMorgan

سؤالي في سياق الأسئلة السابقة ومن زاوية أخرى. أود أن أفهم على نحو أدق حواراتكم مع العملاء المؤسساتيين واستدامة هذا الإنفاق. إذ يبدو أن الإنفاق عبر سلسلة تكنولوجيا المعلومات بأكملها قوي، سواء عند موردي الخوادم أو لديكم في الشبكات، وذلك في ظل بيئة تضخمية. كيف تتلاقى موازنات عملائكم مع الطلب؟ وهل تتوقعون ضغوطاً مستقبلاً على تلك الميزانيات؟

تشارلز روبينز (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي): نعم، جوزيف، أعتقد أن معظم عملائنا يفهمون تماماً أننا في أسرع موجة تغيير تكنولوجي رأيتها في مشواري. ويقع على عاتق رؤساء الشركات تحقيق توازن بين التصرف بحذر لتجهيز شركاتهم وعدم التأخر لإفساح المجال للمنافسين. لذا يواصلون المضي قدماً، ويدركون أن التوقف قد يكلفهم ميزاتهم التنافسية.

أما من ناحية الموازنات، فيعيد العملاء ترتيب أولويات التصرف بنفس الموازنة الحالية. لاحظ أيضاً أنهم بدأوا ينظرون للاستعداد للذكاء الاصطناعي والاستعداد لـ Mythos والاستعداد للكم الكمي وكأنها مثل الأمن السيبراني قبل سنوات؛ أي أنها ليست اختيارية بل حتمية. ونلاحظ بالفعل تحويل الأموال من قطاعات أخرى داخل الشركة نحو تكنولوجيا المعلومات.

على سبيل المثال، لم نر حتى الآن تأثيراً واسعاً لـ Mythos، لكننا في حوارات مكثفة مع العملاء (يقيمون بنيتهم مع Cisco IQ لمعرفة المنتجات المنتهية الدعم أو غير القابلة للترقيع). لقد شهدنا زيادة كبيرة في الفرص (pipeline)، وتظهر هذه في شكل تحديثات شبكية لكنها تندرج أساساً تحت ميزانية الأمن السيبراني.

كارل أكمان

قسم أبحاث BNP Paribas

لدي سؤالان: أولاً، أوضحتم أن طلبات منتجات شبكات الحرم الجامعي نمت 20% سنوياً في الربع الرابع. هل يمكنكم تقدير مساهمة Cisco Cloud Control في هذا النمو؟ وهل ستكون هذه أداة دافعة مستقبلية؟ ثانياً، مع نتائج أدائكم الفائقة في النصف الثاني من 2026، هل لكم أن تعلقوا على استدامة الطلب المؤسسي لعام 2027؟

تشارلز روبينز (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي): أعتقد أن الأمرين متصلين. بشأن Cisco Cloud Control؛ ردود العملاء إيجابية جداً، وشارك نحو 4,500 عميل في برنامجنا التجريبي. نخطط لطرحه الكامل خلال شهر أو اثنين في أمريكا، ثم عالمياً في الأشهر القادمة.

رغم أن Cisco Cloud Control ليس السبب المباشر للنمو حتى الآن، إلا أنه يعكس التوجه المنصتي في تطوير المنتج، وهذا ما يقدره العملاء كثيراً. القدرة على إدارة الأجهزة المحلية والسحابية من منصة موحدة، وميزات مثل AI Canvas، كلها عوامل تعزز الطلب.

ومع ما ذكره مارك سابقاً – عند صدور بيانات الحصة السوقية للربع الثاني، سترون نتائجنا في السوق بفضل ثقافة الابتكار ونهج المنصات، وهذا ما ينعكس في الطلب المستقر، فضلاً عما شرحته سابقاً حول نهج العملاء في التعامل مع الميزانيات.

تومر زيلبرمان

قسم أبحاث Bank of America Securities

أنا تومر زيلبرمان أسأل نيابة عن تال. أردت أن أسأل عن مسار أوامر العملاء الكبار. ذكرتم في بداية المؤتمر أن أوامر الاتصالات نمت 30% والربع السابق 9%، لكن عند جمع أوامر الاتصالات والسحابة بلغت نمواً 105% الربع الماضي و95% حالياً، أي انخفاض. فهل لاحظتم تغيراً في الطلب؟ أم أن الأمر يتعلق فقط بطبيعة الأوامر؟ وسؤالي الآخر: كيف ترون أوامر الذكاء الاصطناعي للعام المقبل؟

تشارلز روبينز (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي): أجاوب أولاً؛ أعتقد أن الفارق بين 105% و95% قد يكون مصدره سنة الأساس، لأن عملاءنا الكبار الأربعة سجلوا جميعاً نمواً ثلاثي الرقم في أوامر الذكاء الاصطناعي هذا الربع. وكما ذكرت، تخطينا 4 مليارات دولار من الطلبات في الربع، كأعلى ربع هذا العام. من الجيد أن قطاع الاتصالات تسارع أيضاً – ولعل فروق الحجم في الأعمال صار كبيراً للدرجة التي لا تظهر فيها تغيرات كبيرة في الرقم الإجمالي. والمطلوب هو أخذ الأمر كعناصر متكاملة لهذه الدورة الفائقة.

شركات الاتصالات تستجيب لمطالب العملاء الكبار والبنية الجديدة. وعليه، طلب العملاء الكبار لم يتغير. مارك، هل ترغب في الحديث عن الفارق بين الإيراد والطلب؟

مارك باترسون (نائب الرئيس التنفيذي والرئيس المالي): بالطبع، شكراً تومر. خلال 2025 و2026 ركزنا على هدف سنوي للأوامر لنبيّن الفرصة بحجمها، ومع تقدمنا للعام المالي 2027 نتحول لتوجيهات إيرادات سنوية (75 مليار دولار)، لكنكم ستتلقون إشعارات دورية حول معطيات الطلب والتصميم، دون نشر رقم سنوي خاص بالأوامر. أما أوامر 2027 فيُتوقع أن تتجاوز أوامر 2026 بشكل ملحوظ.

بنجامين بورلينج

Cleveland Research Company

تشاك، أود رأيك في الطلب الإضافي المرتبط بـ Mythos. من أين تأتي موازنات العملاء؟ كيف يمولون ذلك؟ وكيف تستفيدون أكثر من تلك الفرصة؟

وسؤال آخر: أشرتم أنه لا توجد أية مشاكل في تسليم المنتجات. فهل يمكنكم التوضيح حول دورة التسليم لمنتجات Silicon One وغير-Silicon One؟ وهل لديكم تعليقات عن تأثير التعامل المباشر مع TSMC على دورة التسليم؟

تشارلز روبينز (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي): طبعاً. بخصوص الطلب الإضافي والميزانيات؛ لدي مثال: اتصل بي فريق مدير تنفيذي لإحدى الشركات الصناعية الأمريكية الكبيرة في وقت مبكر من موجة Mythos، ليطلبوا تغيير أجهزتهم التي تجاوزت LDOS. لم يتحدثوا عن التمويل بل أولوياتهم؛ الحتمية، ثم يقررون التمويل لاحقاً. وهذا يوضح تغير المنهج جذرياً. يراجع العملاء بنيتهم باستخدام Cisco IQ لمعرفة الأجهزة التي تحتاج استبدال.

حتى الآن، لم نرَ أثراً كبيراً في الأرقام جراء Mythos، لكن خط أنابيبنا (pipeline) ينمو، ونملك القدرة على استهداف العملاء الذين انتهت مدة الدعم أجهزتهم، بما في ذلك منافسي Cisco. عملاؤنا يريدون استبدال أجهزة المنافسين التي تعدت LDOS أيضاً. التمويل يأتي من تحويل داخلي للميزانيات نحو تكنولوجيا المعلومات.

مارك، هل تريد الحديث عن دورات التسليم؟

مارك باترسون (نائب الرئيس التنفيذي والرئيس المالي): قطعاً. لا نرى أي أزمات ملحوظة في التسليم. ربما هناك بعض الشد في بعض حلقات سلسلة التوريد، لكن لم نشهد أي تصعيد من العملاء بشأن التأخير. وضعنا جيد جداً. أما مع TSMC، لن ننتظر مخصصات أو وعود أو إلغاءات من أي جهة موردة للرقاقات؛ بل نتعامل مباشرة معهم، وأنا وJeetu وتشارلز لدينا خط مباشر معهم.

تشارلز روبينز (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي): في الواقع، لدينا رحلة مرتقبة معهم قريباً.

مارك باترسون (نائب الرئيس التنفيذي والرئيس المالي): وما يهم هنا هو السيطرة المباشرة على مصيرنا وسلسلة الإمداد والابتكار. بذلك يمكننا تجنب هوامش أرباح موردي الشرائح العادية في المستقبل، وإن كان ذلك لاحقاً.

الخلاصة

تشارلز روبينز (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي): قبل كل شيء، أشكر الجميع على حضور المؤتمر اليوم. أود أن أقدم بعض النقاط الختامية المهمة. من المهم أن ننظر بصورة عامة لكيف وصلنا لهذا الموقع، وألا نعتقد أننا مستفيدون صدفة من تحول الذكاء الاصطناعي خاصة مع العملاء الكبار. من كان يتابع اتصالات المؤتمرات منذ بداية عملي كـ CEO، يتذكر أن علاقتنا مع هؤلاء العملاء كانت ضعيفة وكنا تقريباً غائبين عن مراكز بياناتهم منذ 6 سنوات فقط. وعدناهم بتقديم ما يريدونه من شرائح أو أنظمة أو برمجيات أو أي مزيج منها، وعملنا على التحول إلى نموذج منصة بقيادة فريق Jeetu. شكلنا فرقاً مناسبة لتحقيق هذا الاختراق، وحقاً يستحق الفريق التهنئة على جهودهم التي استمرت لأكثر من عقد للتحضير لما نعيشه اليوم. الطلب على تقنياتنا اليوم أقوى من أي وقت مضى، ونتائجنا الحالية دليل على ذلك. نحن نلمس استمرار زخم الذكاء الاصطناعي بين العملاء الكبار، والشركات، ومقدمي السحابة الجدد، والسحابات السيادية، ومشغلي الاتصالات.

فرص التحديث في بدايتها. ونؤمن أن هذه الدورة الفائقة جارية حالياً وأن الشبكات تظل العامل الحاسم لنجاح نشر الذكاء الاصطناعي. نحن نرى دورنا رئيسياً ونعتبر مسؤوليتنا هي توفير شبكة آمنة لكل انتشار للذكاء الاصطناعي يختاره العملاء. وأجدد هنا اعتزازي العميق بفريقنا وتفاؤلي الكبير لمستقبل السنة المالية 2027 وما بعدها. شكرا لكم.

أحمد سامي بدري (رئيس علاقات المستثمرين والمالية الاستراتيجية): سيكون مؤتمر Cisco القادم لإعلان نتائج الربع الأول للسنة المالية 2027 يوم الخميس 12 نوفمبر 2026 الساعة 1:30 بعد الظهر بتوقيت المحيط الهادئ، 4:30 عصراً بتوقيت شرق أمريكا. انتهى المؤتمر اليوم. إذا كانت لديكم أسئلة إضافية يرجى التواصل مع فريق علاقات المستثمرين. شكراً جزيلاً لكم على المشاركة.