هل يُعتبر النمو بثلاثة أضعاف في عام واحد ما زال رخيصًا؟ بنك أوف أمريكا يتوقع ارتفاعًا كبيرًا لـ Tower Semiconductor (TSEM.US): الرقائق المسؤولة عن "نقل البيانات" في عالم الذكاء الاصطناعي هي الأكثر ربحية بالفعل

أفادت تطبيق التمويل الذكي (Smart Zhihui Finance News) أن بنك أمريكا سيكيوريتيز بدأ بتغطية شركة تاور سيميكونداكتور (TSEM.US)، الرائدة في تصنيع أشباه الموصلات ومسابك الرقائق ومقرها إسرائيل، حيث منحتها تصنيف "شراء" وحددت سعراً مستهدفاً قدره 367 دولار.

قبل أيام قليلة من إصدار بنك أمريكا لهذا التقييم المتفائل، أعلنت تاور سيميكونداكتور عن أفضل تقرير أرباح ربع سنوي في تاريخ الشركة. فعلى الرغم من أن سعر سهمها قد تضاعف ثلاث مرات خلال العام الماضي، إلا أن التصنيف الجديد بالشراء على هذا المستوى قد أثار اهتماماً واسعاً.

ما يجعل هذه الفرصة الاستثمارية جديرة بالمتابعة هو مصدر النمو الذي يتوقعه بنك أمريكا: ليس رقائق تشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي، بل الرقائق التي تنقل البيانات بين هذه الشرائح.

فهذا الاختلاف يُشكِّل جوهر منطق التفاؤل كله، كما يفسر لماذا يعتقد محللو بنك أمريكا أن لهذا السهم الساخن للغاية مجالاً كبيراً لمزيد من الصعود.

تاور سيميكونداكتور تتموقع لاستغلال تدفق بيانات الذكاء الاصطناعي

تاور سيميكونداكتور هي شركة متخصصة في صناعة أشباه الموصلات وفق الطلب، مقرها في مجدال هعيمك بإسرائيل. تنتج الشركة رقائق بناءً على تصميمات شركات أخرى، وتركز على المكونات التناظرية والإشارات المختلطة، بدلاً من المعالجات المتقدمة التي تتصدر عناوين الأخبار.

اعتمد محلل بنك أمريكا أوليفر هوانغ مضاعف قيمة الشركة على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EV/EBITDA) المتوقع لعام 2028 بمقدار 20 مرة، وحدد السعر المستهدف عند 367 دولاراً. وتتوقع بنك أمريكا أرباحاً لعامي 2027 و2028 تفوق متوسط توقعات وول ستريت بنسبة 13% و28% على التوالي.

ويرى محللو البنك أن السوق لم يقدر بعد النمو السريع في أحد قطاعات أعمال تاور سيميكونداكتور.

تمتلك تاور سيميكونداكتور حصة سوقية رائدة في مجال رقائق السيليكون الضوئية (Silicon Photonics)، والتي تُستخدم في أجهزة الإرسال والاستقبال لنقل البيانات داخل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

ويتوقع بنك أمريكا أن ترتفع عائدات قسم رقائق السيليكون الضوئية في تاور سيميكونداكتور إلى الضعف بحلول عام 2026، مع استمرار هذا الاتجاه في 2027 وما بعدها.

رقائق السيليكون الضوئية ضرورية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي

تقنية السيليكون الضوئية هي طريقة تنقل بها البيانات باستخدام الضوء بدلاً من الإشارات الكهربائية. وداخل مراكز البيانات، يوفر هذا سرعة اتصال أعلى بين الخوادم ويقلل من استهلاك الطاقة.

تتطلب أنظمة الذكاء الاصطناعي نقل كميات هائلة من البيانات بين آلاف الشرائح. وفي التطبيقات واسعة النطاق، لم تعد التوصيلات النحاسية كافية، لذا بدأت الألياف البصرية في تولي هذه المهمة تدريجياً.

وهذه هي النقطة التي غالباً ما يغفلها المستثمرون: المعالجات مسؤولة عن الحسابات، ولكن المكونات الضوئية مسؤولة عن نقل البيانات، وهذا بالضبط ما تنتجه تاور سيميكونداكتور.

كان هذا التموضع هو ما دفع بنك أمريكا للاعتقاد بأن تاور سيميكونداكتور يمكن أن تستفيد من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، دون الدخول في منافسة مباشرة مع Nvidia وخصومها.

الطلب يظهر بالفعل في البيانات:

في الربع الثاني من عام 2026، ارتفعت عائدات قسم السيليكون الضوئي بأكثر من 270% على أساس سنوي؛ وقد تجاوز معدل التشغيل السنوي بالفعل 680 مليون دولار.

وتتوقع تاور سيميكونداكتور أن يتجاوز معدل التشغيل هذا مليار دولار بحلول الربع الرابع من عام 2026.

حققت تاور سيميكونداكتور نتائج ربع سنوية قياسية تدعم السعر المستهدف. يستند تقييم بنك أمريكا إلى تقرير أرباح قوي، حيث أعلنت تاور سيميكونداكتور في الرابع من أغسطس عن نتائج قياسية للربع الثاني.

بلغت الإيرادات 460 مليون دولار، بزيادة قدرها 24% على أساس سنوي. كما ارتفع صافي الربح إلى 91 مليون دولار، بزيادة 95% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2025.

ووصل هامش الربح الإجمالي إلى 30%، وهو رقم قياسي للشركة. كما رفعت تاور سيميكونداكتور التوجيهات المتعلقة بإيرادات الربع الثالث إلى نحو 520 مليون دولار، مما سيحافظ على زخم النمو.

رفعت الإدارة هدفها لعام 2028 إلى إيرادات بقيمة 3.6 مليار دولار وصافي ربح 1.2 مليار دولار. وقال الرئيس التنفيذي، راسل إلوينجر، إن هذه الأرقام تدعمها طلبات العملاء المؤكدة.

وقد قدمت هذه النتائج دليلاً مالياً لبنك أمريكا للدفاع عن وضع هدف سعر قوي لهذا السهم الذي سجل بالفعل ارتفاعاً كبيراً.

خطة التوسع في اليابان لشركة تاور سيميكونداكتور

تستثمر تاور سيميكونداكتور بشكل كبير في زيادة طاقتها الإنتاجية، واليابان في قلب هذا المخطط.

وفي يوليو من هذا العام، أكدت الشركة أنها أعلنت عن خطة توسع متوازية في قسم رقائق السيليكون الضوئية وحلول التغليف مقاس 300 ملم.

وتبلغ قيمة هذا المشروع حوالي 3 مليارات دولار. وستساهم الحكومة اليابانية بحوالي مليار دولار على شكل دعم، فيما ستتحمل تاور سيميكونداكتور الباقي بنفسها.