TSMC تواجه تأخيراً في شحن طلبات بقيمة مليار دولار من Apple بسبب نقص الذاكرة؟ مينغ-تشي كو: تخفيض خطط الشحن من Apple لا يعني تراكم المنتجات

يشكل نقص الذاكرة ضغطًا ماديًا على شحنات أجهزة Apple، لكن الادعاء بأن "TSMC تراكمت لديها معالجات Apple قيد التصنيع بقيمة مليار دولار" قوبل بتشكيك صريح من محلل سلسلة التوريد المعروف.

في 11 أغسطس، نشر محلل سلسلة توريد Apple الشهير Ming-Chi Kuo على منصة X موضحًا أن Apple هذا العام خفضت بالفعل بعض خطط شحن الأجهزة بسبب نقص الذاكرة، لكن ذلك يختلف كليًا عن ما وصفته الأطراف الخارجية بـ"تراكم سلبي في سلسلة التوريد". وأشار إلى أن Apple عادة ما تخطط لوتيرة إنتاج المعالجات لدى TSMC قبل ثلاثة أشهر على الأقل، وذلك بناءً على كمية الذاكرة المتاحة المتوقعة، ولا تطلب من TSMC تصنيع عدد كبير من المعالجات قيد التصنيع مقدمًا.

وأكد Ming-Chi Kuo أن أبحاثه في القطاع لم تجد سيناريو حيث تراكمت TSMC معالجات بقيمة مليار دولار بانتظار وصول الذاكرة، وقال: "كل من TSMC وApple هما من أقوى الشركات في تنفيذ سلاسل التوريد عالميًا، والحفاظ على تنسيق عالي وفعال بينهما على المدى الطويل، ولا يحدث عادة تراكم سلبي بهذا الحجم من أنصاف المنتجات".

في الوقت ذاته، أكدت إدارة Apple رسميًا وجود ضغط في الإمدادات ضمن توجيهاتها المالية الرسمية. حيث صرح المدير المالي Kevan Parekh بأن قيود الإمدادات ستتفاقم بشكل واضح في الربع المالي الرابع، وستؤثر على خطوط إنتاج iPhone، Mac، وiPad؛ بينما نسب الرئيس التنفيذي Cook السبب الرئيسي إلى نقص القدرة الإنتاجية لمعالجات النظام باستخدام عمليات تقنية متقدمة، وأشار إلى أن ذلك ناتج عن خطأ في تقدير الطلب وليس عن اختناق تقليدي في سلسلة التوريد.

الشرارة التي أطلقت هذه الشائعة كانت بيانات المخزون التي كشفت عنها TSMC في تقرير أرباح الربع الثاني.

أظهر التقرير أن أيام دوران مخزون TSMC ارتفعت إلى 87 يومًا، أعلى من 80 يومًا في الربع الأول و76 يومًا في نفس الفترة من العام الماضي؛ وفي الفترة نفسها، ساهمت عملية التصنيع بدقة 2nm بحوالي 3% من عائدات مبيعات الرقائق. ووفقًا لمصادر مطلعة، كثفت TSMC إنتاج معالج Apple A20 Pro (بعملية 2nm) بأقصى طاقتها، لكن نتيجة لنقص DRAM، تراكمت رقاقات المعالج بقيمة مليار دولار وتنتظر وصول وحدات DRAM لاستكمال التغليف النهائي. كما أشار الصحفي التقني المستقل Tim Culpan إلى أن معدل الإنتاجية والقدرة لدى TSMC في عملية 2nm كافيان، وأن نقص DRAM هو عنق الزجاجة الحقيقي في شحنات iPhone.

قدم Ming-Chi Kuo اعتراضات محددة على هذه الاستنتاجات بثلاث نقاط مدعومة بالمعلومات العامة.

أولاً، عادة ما ترتفع أيام مخزون TSMC في بداية الإنتاج التشغيلي لأي جيل جديد من العمليات التقنية المتقدمة، وهذا حدث في عصر 3nm و5nm أيضًا، وليس سمة خاصة بعملية 2nm.

ثانيًا، تعريف "المخزون" في تقارير TSMC واسع النطاق، ويشمل المنتجات قيد التصنيع، والمنتجات التامة الصنع، والمواد الخام، وقطع الغيار، وغيرها، ومعالجات قيد التصنيع تشكل جزءًا فقط من هذا المخزون، لذا لا يمكن مساواة إجمالي نمو المخزون بتراكم أنصاف المنتجات من المعالجات فقط.

ثالثًا، عملاء TSMC الذين يستخدمون عملية التصنيع 2nm هذا العام ليسوا Apple فقط، بل تشمل القائمة أيضًا AMD وMediaTek وغيرهم من شركات تصميم الرقائق، واحتياجاتهم من التخزين تظهر كذلك في إجمالي مستوى مخزون TSMC.

على صعيد المنطق الخاص بسلسلة التوريد، أوضح Ming-Chi Kuo أنه إذا لم تكن TSMC هي عنق الزجاجة حاليًا، فإن التصنيع المكثف لأنصاف المنتجات مسبقًا لا يعود بالنفع الحقيقي على Apple، ولا يوجد مبرر كاف للشركة لدفع تكاليف إضافية لهذا الغرض. وأضاف أن هذا لا يعني أن TSMC لا تبني أبدًا مخزونًا من المنتجات قيد التصنيع، لكن وفق آلية التنسيق الحالية، فإن احتمال التراكم السلبي واسع النطاق منخفض للغاية.

على الرغم من وجود شكوك حول الرقم المحدد لتراكم بقيمة مليار دولار، إلا أن الضغوط التي تواجهها Apple في جانب الإمدادات أُقرت علنًا من قبل الإدارة. وتوقعت Apple نمو إيرادات الربع المالي الرابع بنسبة بين 9% و11% على أساس سنوي، وهو أقل من توقعات المحللين السابقة البالغة حوالي 12.1%، واعتبرت تقلبات أسعار الصرف وقيود الإمداد أكبر عائقين رئيسيين.

أشار Kevan Parekh إلى أن النمو في المنتجات المتأثرة بالقيود سيقع ضمن نطاق مزدوج من خانتين حوالي 15%؛ وبعد استبعاد تأثير أسعار الصرف البالغ حوالي 2.5%، من المتوقع أن يبقى نمو قطاع الخدمات عند مستوى الربع الثالث البالغ 12%. ووصف Cook هذا الوضع بأنه نتيجة لطلب فاق التوقعات مع انخفاض كبير في مرونة سلسلة التوريد، قائلاً: "أداء iPhone وMac كان فعليًا أفضل بكثير من توقعات الشركة، وكنا نقوم بتحفيز الإمداد مسبقًا باستمرار، لكن في مرحلة معينة، هناك حد لذلك."

ووفقًا للتقارير، ومن أجل التخفيف من نقص الذاكرة، بدأت Apple مؤخرًا اختبار استخدام رقائق التخزين من ChangXin Memory، وهدفها هو استخدام هذه الرقائق في بعض أجهزة iPhone وMacBook التي تُباع في الصين، وقد بدأت مفاوضات أولية مع ChangXin Memory بالفعل.