مقال رأي: مراجعة بعد التدخل اليدوي في نموذج التداول الكمي: إذا أتيحت لي الفرصة مرة أخرى، هل سأفعل الشيء نفسه؟

مرحباً بالجميع، أنا You Dou.

استغليت عطلة نهاية الأسبوع لأقوم بمراجعة وتلخيص الوضع العام لنموذج الأسبوع الماضي.

بدأ النموذج بالتحذير من المستوى الأول في 24 يوليو، وتم تعديل مستوى التحذير في 4 أغسطس، وبالتالي استمر تحذير المستوى الأول في هذه الجولة لمدة 12 يوماً.

لن أتحدث كثيراً عن جولة يوليو، بالنسبة للكثيرين كان شهراً مؤلماً، حيث كان السوق بشكل عام قاسياً للغاية، ولم يحقق النموذج أي أرباح، بل كان في حالة تعادل تقريباً.

ما يجب فعلاً التفكير فيه هو الأسبوع الأول من أغسطس.

بعد إغلاق الجمعة الماضية، سجلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 و10 سنوات أعلى مستوياتها، وفي الوقت نفسه انخفض الذهب، لكن مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الكبرى كانت في وضع ارتداد. كما قام المتداولون الماكرو في Office بتنبيه جميع متداولي الحسابات الفرعية إلى مخاطر سوق السندات.

على مدار العامين الماضيين، كان الحديث مستمراً عن فقاعة AI، وهناك العديد من التنبؤات التي تقارنها بفقاعة الإنترنت عام 2000 وتنتشر في السوق. وبالنسبة لهذه الأقاويل، فأنا أتعامل معها بحذر، لكنها لا تؤثر في تداول النموذج.

لكن خطر سوق السندات الذي نبهت إليه هذه المرة أشبه بانتقال المخاطر كما حدث في 2008. المديرون في Office قد مروا بتلك المرحلة، لذا فهم شديدو الحساسية لمخاطر السندات.

ولذلك، خلال يومي السبت والأحد، اتبعت في مجتمع النموذج على الموقع المستقل أقصى درجات الحذر، ونشرت ذلك أيضاً في "كوكب المعرفة".

خطة التنفيذ كانت كالتالي:تصفية جميع الأسهم الفردية، وشراء 40% من أسهم Berkshire Hathaway B.

وقد شرحت سابقاً سبب شراء Berkshire Hathaway. إذا انتقلت مخاطر سوق السندات فعلياً إلى سوق الأسهم، قد يكون من الصعب أن تنجو أي أسهم بشكل كامل، لكن Berkshire تمتلك كمية كبيرة من السيولة النقدية، وفي مثل بيئة المخاطر هذه ستكون خياراً أفضل نسبياً.

بالطبع، رأى الجميع النتيجة النهائية أيضاً.

مع بداية التداولات في آسيا يوم الاثنين، اتخذت الولايات المتحدة واليابان وكوريا الجنوبية إجراءً مشتركاً نادراً من نوعه خلال الثلاثين عاماً الماضية، وارتد السوق بسرعة.

في ذلك اليوم، ظللنا حذرين، لأننا لم نكن متأكدين وقتها مما إذا كان التدخل البشري سيستطيع فعلاً استقرار السوق، لذا اخترت الاستمرار في المراقبة.

واصل السوق الارتداد بشكل متتالٍ يومي الاثنين والثلاثاء. بعد إغلاق الثلاثاء، قمت بتشغيل البيانات فوراً مرة أخرى، وبسبب الارتداد القوي للمؤشرات الثلاثة الكبرى، تم خفض مستوى التحذير في النموذج مباشرة إلى المستوى الثاني.

سأشرح هنا مرة أخرى،نظام التحذير في النموذج لا يحتوي على عوامل ماكرو، بل فقط عوامل زخم عامة لمؤشرات السوق الثلاثة الكبرى.

لأنني كنت أعتقد عند تصميم النموذج أن الأموال لا تكذب أبداً. قد تكون الأخبار أو السرديات المختلفة في السوق مجرد دخان، لكن في النهاية أين تتجه الأموال، سيظهر ذلك في الأسعار.

وفي الوقت نفسه، كان هناك جانب آخر يحتاج للتفكير.

لأن متوسط دورة تشغيل التحذيرات من المستوى الأول والثاني تاريخياً حوالي 50 يوماً، فقد كنت أعتقد أيضاً بشكل ذاتي أن التحذير هذه المرة لن يتغير بهذه السرعة.

والآن عند النظر للوراء، فإن هذه الخبرة الشخصية كذلك غير مفيدة.المتوسط التاريخي للتشغيل خمسون يوماً هو فقط إحصائية، ولا يعني ضرورة استمرارها خمسين يوماً في هذه المرة أيضاً.

تغيّر مستوى التحذير يجب أن يعتمد على نتائج النموذج اليومية، وليس الحكم المسبق حول مدة استمراره.

لحسن الحظ، بعد إعادة المراجعة بعد إغلاق الثلاثاء، عاد مستوى التحذير في النموذج إلى المستوى الثاني، ولم أصر على حكمي الذاتي، بل طبقت نتائج النموذج بجرأة. وكذلك أعلنت في المجموعة فوراً بعد إغلاق الثلاثاء، وفي افتتاح الأربعاء تم استعادة النموذج وإعادة تخصيص المواقع.

على الأقل، هذا الأمر جعلني أتفادى الاستمرار في الإصرار على حكم شخصي خاطئ.

خلال الارتداد الكبير يومي الاثنين والثلاثاء، لم يتحرك صافي قيمة النموذج تقريباً.

لو حسبنا تقريبياً بناء على مراكز الأسبوع الماضي، فالنموذج فاته تقريباً 5% من الأرباح. حققت الاتجاهات الأصلية في الذهب وDELL وNvidia وMETA وCaterpillar وما إلى ذلك، زيادات كبيرة جميعها.

بعد استعادة التخصيص يوم الأربعاء، تزامن ذلك مع تصحيح السوق يومي الأربعاء والخميس، حتى جاء ارتداد الجمعة، فبدأت الأسهم المعاد تخصيصها في تحقيق الأرباح.

وفي النهاية،حقق النموذج هذا الأسبوع ربحاً بنسبة 2.2%، وما يزال أقل من S&P 500 الذي حقق 3.58% وNasdaq الذي حقق 5.19%.

لو فكرت الآن، إذا كنت قد التزمت بـ"عدم التغيير في مواجهة التغيرات"، ولم أتدخل يدوياً، لكانت أرباح هذا الأسبوع أفضل بكثير.

ولكن على الجانب الآخر، لو لم تقم الولايات المتحدة واليابان وكوريا الجنوبية بالتدخل القوي هذا الأسبوع، لا نعرف كيف كان السوق سيتصرف. لم يحدث السيناريو الأسوأ أبداً، ولا نعرف ما كان يمكن أن يكون ذلك السيناريو.

أحياناً الإنسان،يشعر بالألم بسبب تفويت الفرصة أكثر حتى من الخسارة.

بالنسبة لي وللنموذج، بعد هذه التجربة، إذا واجهت موقفاً مماثلاً في المرة القادمة، ماذا ينبغي أن أختار؟

بصراحة، لا أعرف الآن.

إذا كان ذلك بموجب متطلبات المخاطر في عملي الأساسي، فلا خيار لي ويجب علي التنفيذ. أما إذا كان الحساب خاصتي بالكامل، فلو حدث ذلك مرة أخرى، لا أزال لا أعرف ماذا سأختار.

إذا أدى تدخلي اليدوي هذا إلى تفويتكم فرصة يومي الاثنين والثلاثاء، فأنا أعتذر لكم هنا جميعاً.

ما حدث قد حدث، القادم سأستمر في استخدام استراتيجية النموذج لاسترداد ما فات، ولا داعي للعجلة.

في جلسات الأربعاء والخميس والجمعة، تظهر نسب التخصيص بعد إعادة التوزيع للنموذج حالياً على النحو التالي:

التخصيص العادي 65%، نموذج X بنسبة 5%، Berkshire Hathaway بنسبة 20%.

لا يزال Berkshire يستخدم للتحوط النقدي حالياً، وخطتي للبيع الأسبوع المقبل وإعادته للسيولة.

هذا هو الوضع العام للنموذج في الأسبوع الماضي، وكذلك هو تسجيلي وتفكيري بشأن هذا التدخل اليدوي.

وقد ذكرتني هذه التجربة أيضاً في أمر مهم:الأحكام الماكرو يمكن أن تكون مرجعاً للمخاطر، ولكن لا ينبغي أن تهيمن على الإشارات الصادرة عن النموذج نفسه.

حتى الخبرة التاريخية لتشغيل تحذيرات المستوى الأول لمدة 50 يوماً هي مجرد مرجع إحصائي، ولا ينبغي أن تتحول لافتراضات ذاتية بشأن السوق هذه المرة.

عندما يتغير النموذج، يجب أن نتبع التغير.

على الأقل هذه المرة، عندما عاد النموذج إلى المستوى الثاني يوم الثلاثاء وتم التنفيذ في الوقت المناسب، أعادت الاستراتيجية إلى النموذج ذاته.

أما بخصوص ما إذا كنت سأتدخل يدوياً في حال واجهت موقفاً مشابهاً في المرة المقبلة،

حتى الآن، لا أزال لا أملك الإجابة.

وهذا أيضاً هو السؤال الذي أود التفكير فيه بعد هذه المراجعة.