عائدات "ذكاء اصطناعي" للنحاس والليثيوم تفجّر الأداء! أرباح Rio Tinto (RIO.US) النصف سنوية تفوقت على التوقعات وتوزيعات الأرباح النصفية ارتفعت بنسبة 43%

أفادت تطبيق "الاقتصاد الذكي" أن ثاني أكبر شركة تعدين في العالم، ريو تينتو (RIO.US)، أعلنت يوم الأربعاء عن نتائج النصف الأول من عام 2026، حيث قدمت أفضل أداء نصف سنوي لها منذ أربع سنوات. وجاءت هذه النتائج بفضل الارتفاع الحاد في الطلب على النحاس الناتج عن مراكز البيانات، وتوسع أعمال الليثيوم، إلى جانب خفض التكاليف على مستوى الشركة. وبلغ صافي الأرباح الأساسية لريو تينتو في النصف الأول 6.85 مليار دولار، بزيادة سنوية بنسبة 43%؛ بينما وصل صافي الربح إلى 6.66 مليار دولار، بنمو كبير بنسبة 47%، متجاوزاً توقعات المحللين البالغة 6.78 مليار دولار.

ومن المثير للاهتمام أن عملاق خام الحديد الذي يمتد تاريخه لمئة عام، ينجز بهدوء تحولاً استراتيجياً جوهرياً. فقد ساهمت الأعمال الثلاثة للنحاس والألومنيوم والليثيوم مجتمعة بأكثر من نصف الأرباح الأساسية قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإهلاك (EBITDA)، مما يشير إلى تحول جذري في هيكل أعمال ثاني أكبر شركة تعدين في العالم من حيث القيمة السوقية. وقد حقق الرئيس التنفيذي لريو تينتو، سيمون تروت (Simon Trott)، بعد توليه المنصب منذ نحو عام، وعده "بتبسيط الأعمال وزيادة الكفاءة"، من خلال خفض التكاليف وبيع الأصول والتركيز على استراتيجيات النمو الأساسية.

المشهد المالي: نصف عام قياسي واستثنائي

وصف الرئيس التنفيذي، سيمون تروت، الأداء في النصف الأول بأنه "تحسن قفزي في الأداء" (step-change in performance) في بيان النتائج. وقد قادت ثلاثة محركات هذا النمو: قوة أسعار السلع الأساسية، ونمو إنتاج النحاس بما يعادل 3%، وخطة تعزيز الإنتاجية على مستوى الشركة بأكملها.

ومن الجدير بالذكر أن التدفق النقدي الحر لشركة ريو تينتو ارتفع بشكل مذهل على أساس سنوي - وسط اتجاه معظم شركات التعدين الأخرى لزيادة الإنفاق الرأسمالي، برزت جودة التدفق النقدي بشكل لافت.

توزيع أرباح بقيمة 3.4 مليار دولار، وأعلى توزيعات نصف سنوية منذ أربع سنوات

وفرت التدفقات النقدية القوية ذخيرة كافية لمكافأة المساهمين. إذ أعلنت الشركة عن توزيع أرباح عادية في منتصف العام بقيمة 2.11 دولار للسهم، بزيادة 43% عن نفس الفترة من العام الماضي (1.48 دولار للسهم). وبلغ المبلغ الإجمالي للتوزيعات 3.4 مليار دولار، بنسبة توزيع تصل إلى 50% من الأرباح الأساسية. وتضاعف التدفق النقدي الحر للشركة بنسبة 75% إلى 3.83 مليار دولار، بينما بلغ صافي الدين 14.06 مليار دولار.

جاءت هذه الزيادة الكبيرة في توزيعات الأرباح بفضل قاعدة نقدية قوية —— إذ بلغ التدفق النقدي التشغيلي 9.2 مليار دولار والتدفق النقدي الحر 3.8 مليار دولار، ما وفر ضماناً سخياً لهذه التوزيعات.

مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تشعل "حماسة النحاس"، وأرباح النحاس ترتفع 84%

النحاس هو النجم المطلق لهذا الأداء المالي البارز. فمع التوسّع السريع في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والتحول الطاقي العالمي، شهد الطلب على النحاس انفجاراً كبيراً.

وصل إنتاج النحاس في ريو تينتو خلال النصف الأول الى 442 ألف طن، فيما ارتفع EBITDA لأعمال النحاس بنسبة 84% على أساس سنوي ليبلغ 5.7 مليار دولار. واستمر منجم أويو تولغوي (Oyu Tolgoi) للنحاس والذهب في منغوليا بالتوسع، ليصبح محرك النمو الأساسي. كما بدأت الشراكة مع خدمات "أمازون السحابية" (AWS) مرحلة تطبيقية، حيث ستستخدم AWS نحاس Nuton منخفض الكربون من ريو تينتو في مراكز بياناتها بالولايات المتحدة. وحافظت ريو تينتو على توجيهها السنوي لإنتاج النحاس بأكثر من 800 ألف طن خلال السنة.

يعد منجم أويو تولغوي في منغوليا المحرك الأساسي للنمو في الإنتاج. فقد ارتفع إنتاج النحاس من هذا المنجم بنسبة 31% على أساس سنوي في النصف الأول، ما عوّض بشكل فعّال الضغط الناجم عن الصيانة غير المخططة في مصهر Kennecott بالولايات المتحدة. قامت ريو تينتو بتخفيض التوجيه الخاص بتكلفة الوحدة الصافية لأعمال النحاس (C1) إلى 30-50 سنتاً لكل باوند.

الألومنيوم والليثيوم: "محور النمو الثاني" في التحول الطاقي

حققت أعمال الألومنيوم والليثيوم أداءً قوياً كذلك. فقد ارتفع EBITDA الأساسي لقسمي الألومنيوم والليثيوم بنسبة 38% على أساس سنوي ليصل إلى 3.3 مليار دولار. وارتفع إنتاج الليثيوم بنسبة 20% نتيجة بدء مشاريع جديدة.

وشدد تروت بشكل خاص على أن الطلب على الليثيوم يشهد تحولاً هيكلياً — فالحاجة إلى تخزين الطاقة في الشبكات الكهربائية تتجاوز التوقعات. ويجري العمل على مشروع إنتاج الليثيوم الجديد في الأرجنتين بوتيرة ثابتة. وقد ساهمت مجتمعة أعمال النحاس والألومنيوم والليثيوم بأكثر من 50% من EBITDA الأساسي، ما يشير إلى أن استراتيجية ريو تينتو في معادن التحول الطاقي دخلت مرحلة الحصاد.

وقد سبق أن حققت مشاريع الليثيوم الرئيسية لرو تينتو في الأرجنتين إنتاجاً مبكراً، ودخلت أعمال الليثيوم الآن مرحلة إطلاق الطاقة الإنتاجية. كما حافظت أعمال الألومنيوم على أدائها القوي، وشاركت مع النحاس والليثيوم في زيادة إنتاج النحاس المكافئ بنسبة 3% على أساس سنوي للمجموعة.

أشار تروت خلال مؤتمر صحفي عبر الهاتف إلى أن النمو في الطلب الناتج عن مراكز البيانات والكهرباء يدفع الطلب الكبير على النحاس والليثيوم. وتتوقع ريو تينتو أن النحاس، بوصفه معدناً أساسياً في البنية التحتية للكهرباء والذكاء الاصطناعي، سيستفيد من عملية إزالة الكربون عالمياً والتوسع في مراكز البيانات، مما يدفع الطلب الهيكلي للنمو بشكل غير مسبوق. وقد ارتفعت أسعار النحاس خلال العام الحالي بنحو 10% نتيجة اضطرابات الإمدادات ونمو الطلب من مراكز البيانات.

"عرش الربح" لخام الحديد يهتز، وخفض التكاليف يواجه رياحاً معاكسة من الدولار الأسترالي

على الرغم من أن قسم خام الحديد لا يزال يمثل أكبر مصدر منفرد لأرباح المجموعة — حيث بلغ EBITDA 6.8 مليار دولار — إلا أنه تراجع بنسبة 1% على أساس سنوي. وبلغت مبيعات خام الحديد في منطقة بيلبارا 157.7 مليون طن، بزيادة سنوية 5%، وسجل الإنتاج أعلى مستوى نصف سنوي منذ عام 2018. وساهم مشروع سيماندو في غينيا بمبيعات قدرها 400 ألف طن، حيث يتواصل التوسع التدريجي للإنتاج. وقد سجلت عمليات خام الحديد في بيلبارا أداءً إنتاجياً نصف سنوي هو الأعلى منذ 2018. وأبقت المجموعة توجيهها السنوي لمبيعات خام الحديد بين 343 إلى 366 مليون طن دون تغيير.

مع ذلك، لم يعد قسم خام الحديد هو المساهم الرئيس في نمو الأرباح خلال النصف الأول —— فقد تقلّص الفارق بين أرباح النحاس (5.7 مليار دولار) وخام الحديد (6.8 مليار دولار) بسرعة كبيرة. وتوقعت سيتي أن تنخفض مساهمة خام الحديد في EBITDA ريو تينتو من 81% في 2023 إلى قرابة 48% عام 2026. وتتسارع بنية أعمال ريو تينتو من "سيطرة خام الحديد" إلى "محور مزدوج بين النحاس والحديد".

ضبط التكاليف وتقدم الاستراتيجيات: هدف سنوي لتوفير 1.8 مليار دولار

على صعيد التكاليف، ورغم ارتفاع أسعار الديزل وقوة الدولار الأسترالي، تمكنت ريو تينتو من تحقيق مكاسب بقيمة 870 مليون دولار في النصف الأول من خلال خطة شاملة لرفع الإنتاجية على مستوى الشركة. وتهدف الشركة لتحقيق معدل تشغيل سنوي بقيمة 1.8 مليار دولار بحلول نهاية 2026. وصرّح الرئيس التنفيذي بأن الشركة في طريقها لتحقيق هدف التشغيل السنوي بقيمة 1.8 مليار دولار قبل نهاية العام.

ومنذ تولي تروت المنصب في أغسطس 2025، وهو يعمل على تبسيط الأعمال، وخفض التكاليف، وبيع الأصول غير الأساسية. وتخطط ريو تينتو لإطلاق ما بين 5 مليارات إلى 10 مليارات دولار من رؤوس الأموال من خلال تقليص الأصول وتحسين الكفاءة التشغيلية. وكشف تروت خلال الاتصال الهاتفي أنه سيتم إطلاق نصف هذا المبلغ بحلول نهاية العام، وجزء منه سيتم جمعه عبر بيع حصة محطة تحلية المياه في دامبيير بغرب أستراليا.

حافظت ريو تينتو على ثبات التوجيه السنوي للإنتاج والمبيعات. وتتوقع الشركة أن تظل النفقات الرأسمالية في عام 2026 عند مستوى مماثل لعام 2025، بما لا يتجاوز حوالي 11 مليار دولار.

تفاعل السوق قوي، وسعر السهم يرتفع

بعد إعلان النتائج المالية، ارتفع سهم ريو تينتو المدرج في أستراليا بنسبة 3.6% ليصل إلى 165.31 دولار أسترالي، وهو أعلى مستوى منذ 16 يوليو. وأشار محللو السوق إلى أن ريو تينتو أوفت بوعودها الإنتاجية، وساهمت المعادن الاستراتيجية الثلاثة – النحاس، الألومنيوم، الليثيوم – بأكثر من نصف الأرباح، ما يمثل اختراقاً جوهرياً في التحول الاستراتيجي للمجموعة.

وحافظت ريو تينتو على توجيهها السنوي لإنتاج النحاس بين 800 و870 ألف طن، وتتوقع ارتفاع إنتاج النحاس المكافئ بنحو 3% وانخفاض متوسط تكلفة التشغيل السنوي بنسبة 4% بحلول عام 2030. وأشار سيمون تروت في بيان: "أداؤنا القوي جاء نتيجة تعزيز الإنتاجية عبر سلسلة الأعمال بأكملها. لقد حققنا مكاسب إنتاجية بقيمة 870 مليون دولار، ونسير وفق الخطط لتحقيق معدل تشغيل سنوي بقيمة 1.8 مليار دولار نهاية العام، ومع استمرار تنفيذ الخطط طويلة الأمد، لا يزال أمامنا مجال كبير للتحسن مستقبلاً".