Google與Nvidia的晶片競爭推動雲端銷售增長，但壓縮現金流

Akash Sriram

路透社10月29日 - Alphabet GOOGL.O 通過銷售曾經僅供內部使用的自研AI晶片賺取了數十億美元，但為了滿足激增的需求而增加庫存，正消耗著這家科技巨頭的現金，因為該公司正在數據中心上投入鉅額資金。

與傳統搜尋和雲端業務不同，銷售與Nvidia競爭的人工智能晶片，需要Alphabet在客戶付款之前就先投入硬體成本，這對現金流造成壓力。

財務長Anat Ashkenazi於週三Alphabet財報電話會議上說明了這個權衡，讓外界得以提前窺見該業務的成本結構——這項業務已發展為公司最大增長領域之一，而投資人正擔憂人工智能對其高利潤搜尋廣告業務的威脅。

「過去庫存餘額主要來自我們部分硬體產品，而現在，尚未售出的TPU（客製化晶片）系統將開始計入庫存。所以你會看到現金流出……這不是傳統意義上的資本支出，而是不同的現金流循環，」Ashkenazi表示。

就在投資人對於人工智能成本不斷攀升的疑慮加劇之際，這項轉變可能會給Alphabet帶來壓力。週四，公司公布又一季度現金消耗後，其股價下跌近11%，並重申明年在人工智能基礎設施上的支出將大幅增加。

儘管如此，這些處理器仍在推動成長。

Alphabet並未單獨揭露這些被稱為張量處理單元（TPU）晶片的營收或獲利率，但表示隨著Google雲端於9月季度的營收增長超過一倍，這些晶片的銷售做出了「顯著」貢獻。

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Google雲端負責人Thomas Kurian表示，將晶片與網路、儲存及軟體綑綁銷售的TPU系統，預計本季度銷售額將進一步提升，並於2027年大幅成長。

Alphabet去年曾表示將向Anthropic提供價值數百億美元的TPU。據媒體報導，公司也正與OpenAI洽談類似協議。

「我們完全認為這些只是短期波動，」Check Capital資深投資長Jeremy Saltzberg表示。

「我們沒有理由認為其利潤率會與Nvidia GPU（圖形處理單元）銷售的利潤率存在顯著差異。當然，Nvidia GPU的利潤率極為驚人。」

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