亞馬遜(AMZN.US)CEO：AWS雲計算容量已售罄至2027年 2028年也已有大量產能被客戶承諾預訂

根據智通財經APP消息，亞馬遜(AMZN.US)執行長安迪·賈西於週五表示，隨著人工智慧(AI)基礎設施需求的不斷增長，亞馬遜AWS雲端運算容量基本上已經售罄至2027年，2028年也已有大量產能被客戶承諾預訂。於一檔視頻播客節目中，賈西表示，面對AI實驗室和企業客戶永無止境的需求，亞馬遜正努力追趕市場需求的成長速度。

今年較早前，亞馬遜曾表示，計畫於2026年投入約2200億美元資本支出。賈西表示，考慮到2026年的雲端運算容量已經售罄，公司“完全可以投入更多資金，而且這並不會是不明智的資本使用方式”。

他表示：“2027年的產能基本已經售罄。我們始終會預留一定數量的產能，以滿足按需使用的需求，並用於我們的推理服務Bedrock或EC2，但所有大批量的產能基本都已經售罄。2028年也有相當大一部分產能已經售出。”。EC2是AWS的一項服務，為執行應用程式提供雲伺服器；Bedrock則讓客戶能夠存取各類AI模型，以構建生成式AI應用。

德銀前瞻亞馬遜Q3業績：上調AWS增速預期 明年開支或升至3300億美元

亞馬遜計畫於10月29日公布第三季業績。德意志銀行於10月20日發布亞馬遜三季度業績前瞻，預計AWS雲業務需求增強、廣告業務穩健，以及電商指標在促銷活動錯期後回暖，將支持公司交出接近營收指引上限的成績單。該行維持“買入”評級及325美元目標價。

德銀於報告中將AWS視為未來業績預測上修的重要來源。不過，增長預期改善也伴隨著更高的投入：德銀將亞馬遜2027年資本支出預測上調至約3300億美元，高於約2900億美元的市場一致預期。

基於AWS、廣告及零售業務調查，德銀預計亞馬遜三季度總營收約2028億美元，接近公司指引上限；營業利潤約269億美元，高於指引上限1.4%、高於市場共識3.5%；每股收益約2.05美元，高於市場共識約4.7%。

德銀將三季度AWS收入同比增速預測由40%上調至41%，高於二季度的37%。這一加速發生在同比比較基數較二季度更高約2.8個百分點的背景下。該行預計，四季度增速將進一步升至44%。

對應收入預測，三季度約465億美元、四季度約511億美元，分別高於市場共識約2%、4%。但德銀同時提醒，買方對三季度AWS增速的預期已接近42%，高於該行自身41%的預測。

利潤率方面，德銀預計AWS三季度營業利潤率為37.1%，高於去年同期的34.6%；四季度為38.1%，高於去年同期的35%。二季度剔除一次性6億美元收益後，利潤率約為37.9%，去年同期為32.9%。

需求改善同時體現在承諾支出和實際消耗兩端。據德銀與雲成本管理公司Archera聯合創辦人兼執行長Aran Khanna的交流，6月至9月，未來12個月客戶承諾支出的增速由35%升至近38%，實際用量增速由38%升至40%。前者反映未來需求承諾，後者更接近正在發生的業務消耗，兩者同步加速，為收入增長提供支撐。

算力容量仍是瓶頸！缺電致數十億美元晶片堆在倉庫積灰

瓶頸依然是算力容量。根據Business Insider最新取得的亞馬遜內部文件及一份員工會議錄音，亞馬遜AWS正將Nvidia GB300機架暫存於“中間倉庫”，原因是目標數據中心“有空間容納更多機架，但沒有足夠的可用電力將其開機”。

內部郵件顯示，亞馬遜僅8月一個月便預計接收約50億美元的GB300機架，此後每月持續接收約30億美元，“在可預見的未來”維持這一節奏。

AWS首席財務官John Felton於9月的內部員工會議上對負責AI基礎設施建設的高管Prasad Kalyanaraman打趣道：“你讓我們公司的自由現金流轉負了，恭喜。”Prasad Kalyanaraman並未反駁，並表示公司自由現金流預計將在“未來幾年左右”持續為負。值得一提的是，今年7月，亞馬遜公佈第二季度財報時，其滾動自由現金流已明顯轉負，至負76億美元，為多年來首次。

這一局面對市場的影響已然顯現。倉庫中閒置的晶片無法產生任何算力供給，導致線上算力持續稀缺，GPU租賃價格居高不下，形成典型的通脹性瓶頸——大量資本、勞動力與能源被提前消耗，而產出卻被推遲數月乃至數年。

晶片積壓的根本原因在於電力基礎設施的嚴重滯後。Prasad Kalyanaraman於內部會議上透露，亞馬遜於西德克薩斯州因為水管工和電工短缺，不得不出資建設工人住宿區，供施工人員在項目完工前的兩三年間就地居住。

Prasad Kalyanaraman還透露，亞馬遜曾於2023年向賈西承諾，AWS將於2027年前脫離產能緊繃的局面。而如今，亞馬遜預計2027年需求仍將超過可用產能。

渠道回饋顯示，AWS正分階段投放推理產能，以消化客戶積壓需求，但與同業一樣，仍面臨明顯容量約束。在資源緊張的情況下，AWS據稱正推動需要GPU資源的客戶簽訂涵蓋範圍更廣、期限更長的採購協議，並在適用情況下使用其自研運算及網路硬體。