瑞銀高呼金價明年上半年有望挑戰5000美元，實際利率下行與央行購金成為支柱

據智通財經APP消息，瑞銀策略師於週四發布的最新報告中表示，實際利率走低將驅使投資者重返黃金市場，而美元疲弱與央行強勁的購金需求將共同推動金價於明年上半年向每盎司5,000美元關口邁進。

瑞銀指出，預計實際利率下行將重新點燃市場對黃金的投資需求。該行認為，通脹將逐步溫和回落，使美聯儲今年得以維持利率不變，並於2027年重啟寬鬆周期。「這應為黃金營造更為有利的宏觀環境——政策利率預期的轉向將壓低實際收益率、令美元承壓，並提振黃金投資需求。」

瑞銀認為，美元短期內或保持韌性，但美國財政與外部赤字高企、投資者對美元資產配置已達高位等結構性挑戰，「意味著美元仍有再次走弱的空間」。報告寫道：「回顧歷史，美元走弱一直是黃金強勁的順風，而市場對『去美元化』配置的再次關注也將利好這一貴金屬。」

同時，央行購金需求「始終是重要的支撐支柱，即便在私人投資需求低迷期間亦然」。瑞銀預計，「在長期降低美元資產敞口意願的推動下，年度央行購金量將持續處於高位。」

「儘管短期宏觀環境可能依舊波動，但中長期做多黃金的邏輯仍受多個持久驅動因素支撐，」瑞銀表示，「我們預計金價將於2027年上半年升至每盎司5,000美元。」

週四，黃金期貨價格下跌，投資者在金價觸及兩個月高點後選擇獲利了結。此前公布的美國通脹數據符合預期，進一步削弱了市場對美聯儲下月加息的預期。

紐約商品交易所(Comex)近月8月交割黃金期貨下跌1%，報收於每盎司4,363.60美元，結束了此前連續四個交易日的上漲行情。近月8月白銀期貨亦下跌1%，報收於每盎司64.873美元。