富國銀行：開源模型浪潮席捲AI圈，Microsoft（MSFT.US）、ServiceNow（NOW.US）將成大贏家

智通財經APP獲悉，富國銀行近日發佈研報指出，開源模型的持續進步對於微軟(MSFT.US)和ServiceNow(NOW.US)等大型存量平台構成利好。

以Michael Turrin為首的分析師團隊表示，開源模型開發正加速推進，代表項目包括月之暗面(Moonshot AI)的Kimi K3、智譜AI(Z.ai)的GLM 5.2以及深度求索(DeepSeek)的DeepSeek V4等。預計美國市場也將隨之升溫，Meta(META.US)的“Thinking Machines”項目及英偉達(NVDA.US)等廠商同樣值得關注。

Turrin團隊指出：「越來越多市場參與者主張擁抱開源模型，英偉達於7月24日發出的公開信（獲微軟、Meta、Palantir、ServiceNow、IBM聯署）即為明證。儘管美國前沿實驗室的態度更為審慎，但整體來看，對開源模型的接納對整個生態圈是積極的，將有效降低智能成本，並擴大AI的獲取與使用範圍。」

分析師進一步闡釋，行業正從「拼Token數量」轉向「拼價值產出」，其調研結果顯示，開源模型因成本更低、鎖定效應更弱、安全性與可控性更強而受到越來越多用戶的青睞。

客戶日益願意轉向「夠用就好」的開源模型，以此補充價格高昂的前沿模型，在成本與性能之間尋求更均衡的取捨。這一趨勢表明，市場偏好正逐步向輸出質量與實際價值傾斜，推動成本曲線優化，最終利好AI消費端。

Turrin團隊認為，開源模型的演進對於大型存量軟體供應商是積極信號，因為AI天生嵌入工作流之中。「推理成本的下降意味著在已熟悉的成熟應用中獲取智能的門檻更低，同時‘一家模型通吃’的市場風險亦隨之降低。典型案例便是微軟Copilot，智能能力的增強為其本就穩固的安全與企業級定位提供了附加價值。」

此外，智能成本的降低亦將刺激軟體開發活動，對Datadog(DDOG.US)、MongoDB(MDB.US)、Atlassian(TEAM.US)和GitLab(GTLB.US)等公司形成提振，但會加速擠壓中小規模及細分領域玩家的生存空間。