財報前瞻｜應用材料（AMAT.US）Q3財報倒數：華爾街預期盈利增長35%，43倍市盈率待檢驗

智通財經APP獲悉，晶片設備製造商應用材料（AMAT.US）預計將於8月13日發佈第三季度財報，市場預期該季度盈利為每股3.36美元，較去年同期增長35.5%，營收預計為90億美元，同比增長23.3%。

這將是該股自年內高點740美元回落至539.15美元後的一次關鍵檢驗。投資者密切關注公司能否在人工智能硬體賽道保持增長勢頭，尤其是在更廣泛的AI板塊遭遇獲利回吐壓力的背景下。本次財報預計將檢驗公司當前的高估值是否合理，其遠期市盈率已達43.8倍，顯著高於五年均值21.18倍。

上一報告季度，市場預期應用材料每股收益2.68美元，實際錄得2.86美元，驚喜幅度達+6.72%。過去四個季度，公司均實現了對共識EPS預期的超越。

業績預期與增長驅動力

分析師預計，應用材料第三財季業績將較上一季度顯著提速。這一樂觀預期建立在該公司強勁的第二財季基礎之上，當季營收增長11%至79億美元，毛利率擴大至50%，營業利潤增長20%至25億美元，凸顯出市場對公司產品的持續需求。

從營收構成來看，核心業務板塊佔據主導地位。在最近報告的財季中，半導體系統業務貢獻營收59億美元，應用全球服務業務貢獻16.6億美元。上述業務持續受益於全球對資料中心和半導體製造產能的投資。但投資者需留意，第二財季自由現金流從去年同期的10.6億美元大幅降至2.1億美元，這可能意味著營運資本或資本支出方面存在壓力。

營業利潤增長與自由現金流下滑之間的背離值得關注。儘管第二季度營業利潤大幅增長20%至25億美元，但自由現金流卻從上年同期的10.6億美元降至2.1億美元。這表明，儘管營收和利潤端表現強勁，但顯著的現金流出——可能源自庫存積壓或資本開支增加——正對流動性產生影響。若這一趨勢延續至第三季度，可能會削弱公司在不依賴外部融資的情況下向股東返還資本或支持進一步擴張的能力。

儘管近期股價回落，主要金融機構仍對應用材料持樂觀態度。高盛、匯豐、花旗、瑞銀和Stifel等大行紛紛維持或上調目標價，理由包括公司在資料中心等多個領域的強勢地位。目前公司市盈率相對盈利增長比（PEG）已升至1.58，高於預期的基準值1.28，反映目前股價已計入了較高的增長預期。

技術面展望

從技術走勢看，應用材料股價在7月觸及434美元低點後反彈至539美元。目前股價已站上Murrey Math Lines的主要支撐/阻力樞軸點，並維持在200日指數移動平均線（EMA）上方，表明多頭仍掌握主導權。分析師認為，若股價延續上行趨勢，上方目標位看至625美元，較目前水平有約18%的上漲空間。反之，若未能守住現有支撐，股價或回撤至434美元一線。

同屬電子-半導體行業的另一隻股票Ambiq Micro, Inc.（AMBQ.US），預計截至2026年7月當季每股虧損0.26美元，同比虧損收窄39.5%。當季營收預計為3150萬美元，同比增長76.3%。

過去30天，該股共識EPS預期未發生變化。其Earnings ESP為-0.97%（最準確預期低於共識），該公司在過去四個季度均實現了對共識EPS的超越。