伯克希爾13F即將揭盅 巴菲特的最後一季會有哪些操作？

美東時間下週二（2月17日）是投資機構向美國SEC提交13F季度持倉文件的截止時間，外界預計Berkshire Hathaway這次也將「掐點」發布該報告。

鑑於Warren Buffett去年年底卸任Berkshire Hathaway CEO一職，這份持倉報告吸引了足夠多的關注，外界想弄明白「股神」在執掌公司的最後一個季度裡採取了哪些操作。

市場關注的關鍵問題包括：Berkshire Hathaway是否繼續減持Apple（AAPL.US）和Bank of America（BAC.US），以及是否出售了Buffett前得力幹將Todd Combs過往建立的倉位。

今年年初，Greg Abel正式接替Buffett擔任Berkshire Hathaway CEO。Combs也曾一度是該職位的有力競爭者，去年12月他從Berkshire Hathaway離職，前往JPMorgan Chase履新。

2025年前三季度，Berkshire Hathaway整體交易不太活躍，期間公司買入股票約135億美元，同時賣出約240億美元。根據WhaleWisdom的數據，其投資組合市值為2670億美元。

去年第三季度，Berkshire Hathaway建倉買入約1785萬股Google A類股，均價約210美元。當時這筆投資引發討論，外界猜測交易可能出自Combs等人的操作。如今該股已升至305美元，使這筆持倉價值達到約55億美元。

截至第三季度末，Berkshire Hathaway的前六大持倉分別為Apple、美國運通（AXP.US）、美國銀行、可口可樂（KO.US）、Chevron（CVX.US）和西方石油（OXY.US）——這些大額持倉普遍認為是由Buffett本人主導。

其中，Apple和Bank of America的持倉變化值得關注，三季度時兩家股票被明顯減持，Apple持股減少了近4200萬股（與第二季度相比約為15%），Bank of America則減少了3700萬股（超6%）。

雖然兩家仍為Berkshire Hathaway的重倉標的，但Apple持倉較峰值已縮水約75%，Bank of America的持倉自2024年夏季以來幾乎減半。與此同時，Berkshire Hathaway的現金儲備再創新高。

另一個看點是：Berkshire Hathaway是否會出售Combs任內建立的部分倉位。一些投資者認為，Amazon、VeriSign、Capital One Financial、Visa、Mastercard等持倉可能是Combs主導的投資。

約15年前，投資經理Lou Simpson離開Berkshire Hathaway時，公司出售了他管理的多數持倉。2022年收購Alleghany後，公司也同樣處理了其股票組合。