更新版 1-激进投资公司Jana入股卡塞拉废物处理公司，呼吁改革

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Svea Herbst-Bayliss

路透纽约10月20日 - 激进投资公司Jana Partners已建仓卡塞拉废物系统公司（Casella Waste Systems， CWST.O），并希望这家区域性废物处理服务公司能提高其利润率和投资资本回报率，该公司管理合伙人兼投资组合经理周二表示。

这家总部位于佛蒙特州拉特兰的公司市值约为56亿美元，其股价今年已下跌约11%，过去五年间基本持平，而竞争对手的表现则更为出色。

“提高利润率和运营执行力可以推动资本回报率，重燃其具有吸引力的增长动能，并释放卡塞拉被低估的估值，”Jana管理合伙人兼投资组合经理奥斯特菲尔德（Scott Ostfeld）在纽约举行的13D Monitor主动-被动投资者峰会上表示。

消息传出后，股价应声飙升，当日收于93.07美元，涨幅近8%。

奥斯特菲尔德表示，卡塞拉被低估的估值及其在美国东北部的强势地位，可能使其成为收购方的理想目标。

卡塞拉是公开市场上为数不多的几家区域性固体废物处理公司之一。收购废物处理企业一直是私募股权和基础设施基金（包括黑石、EQT、Ares和TPG）以及大型行业买家（包括废物管理公司 WM.N 和GFL Environmental）青睐的投资主题。

奥斯特菲尔德表示，该行业还免受人工智能风险的影响，并补充道：“它们的人工智能风险为零。”

卡塞拉公司尚未立即回应置评请求。

这家公司五十年前仅凭一辆垃圾车起家，如今却在提升利润率和整合其有史以来最大规模的收购交易方面举步维艰。2023年，该公司以5.25亿美元从GFL Environmental（GFL.TO）手中收购了中大西洋地区的垃圾处理资产。

奥斯特菲尔德表示，作为业内最活跃的激进投资者之一，Jana希望卡塞拉能更好地将薪酬与股东价值挂钩，并公开承诺到2029年实现27%的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）利润率。该公司报告称，截至2026年6月30日的季度利润率为22.7%。

奥斯特菲尔德表示，为提升业绩并更好地与上市竞争对手保持同步，卡塞拉应聘请一家绩效改进咨询公司——这也是Jana此前在薯条制造商兰博韦斯顿（Lamb Weston LW.N）身上所推动的举措。兰博韦斯顿已公开承诺削减数亿美元的成本。

Jana是业内最活跃的激进投资者之一，最近还呼吁支付公司Fiserv（(link)）与软件供应商Palantir合作，以加快其自身的技术转型计划。

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