黄金维持区间震荡，等待方向选择

　　

　　

周二亚洲早盘走弱，XAU/USD回落至4355美元附近，结束此前连续两个交易日的上涨走势。市场重新评估美联储利率路径成为压制黄金的主要因素。上周美联储将政策利率上调25个基点至3.75%至4.00%区间，而最新官员讲话显示，决策层并未完全排除进一步加息的可能性，美元和美国

　　美联储政策预期正在成为黄金短线走势的核心变量。圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆周一表示，如果通胀继续高于目标，货币政策可能仍需要进一步收紧。他同时指出，在本月加息之后，美国货币政策对经济的刺激作用可能仍未完全消退。这一表态强化了市场对于“更高利率维持更长时间”的预期，也提高了黄金持有的机会成本。

　　

和美债收益率可能保持相对强势，黄金短期反弹空间将受到限制。从通胀结构来看，当前市场关注点已经从单纯的能源价格冲击扩展至需求端压力。穆萨莱姆认为，通胀仍受到较强需求以及能源以外的大宗商品

　　不过，黄金并非完全缺乏基本面支撑。中东外交预期改善以及能源供应担忧缓解，可能降低部分避险资金对黄金的追捧，但如果地缘局势出现新的变化，黄金的避险需求仍可能迅速回升。此外，黄金ETF持仓近期处于约六个月高位，全球央行持续购金也为中长期黄金需求提供支撑。在美元走强的背景下，这些因素有助于限制金价的下行幅度。

　　

　　从日线结构来看，黄金目前回落至4365美元附近，价格略低于20日布林带中轨，但仍明显运行在100日简单移动平均线之上，因此中期多头结构尚未遭到破坏。RSI约为49.95，处于中性区域，说明当前市场更多表现为高位整理，而不是已经形成极端超卖。短线关键支撑首先关注100日均线附近的4320美元，如果该位置能够有效守住，黄金仍有机会维持中期震荡偏强结构；进一步下方则关注布林带下轨约4200美元。上方首先关注4405美元附近的布林带中轨，若重新突破这一位置，则可能进一步测试4615美元附近的布林带上轨

　　4小时级别来看，金价近期冲高后出现回落，短线动能有所减弱，市场重新进入震荡调整阶段。4360美元附近是当前价格的重要争夺区域，若价格能够重新站稳4400至4405美元区域，短线反弹动能有望恢复，并向更高阻力区域推进；反之，如果4360美元附近失守，则需要重点观察4320美元支撑。若4320美元被有效跌破，短期调整空间可能进一步扩大。整体而言，在美元和美联储利率预期仍偏强的情况下，黄金短线仍面临压力，但只要100日均线附近支撑保持有效，中期趋势暂时仍未出现明显破坏。

　　编辑总结

　　黄金当前处于美联储紧缩预期与中长期需求支撑的博弈阶段。进一步加息预期强化了美元和利率端压力，使金价短线承压，但ETF持仓、央行购金以及潜在避险需求仍能够提供一定底部支撑。未来市场的核心变量仍是美国通胀、联储官员表态、美元及美债收益率变化。技术上，4405美元是短线重新转强的重要参考，4320美元则是判断中期结构是否进一步转弱的关键位置。

责任编辑：朱赫楠