金价短期涨势或将“换挡” 暂围绕4400美元关口震荡以为后期蓄势

　　文章来源：新华财经

　　新华财经北京8月17日电 上周（8月10日至14日当周），国际金价震荡冲高后回落，前半周一度逼近4450美元一线，不过后半周金价遭遇获利回吐，全周金价波幅139.12美元，上涨34.64美元，终盘涨幅0.80%。整体来看，当前金价陷入4400美元关口附近的震荡行情之中，短期内，金价围绕4400美元整数关口反复震荡的局面仍然可能继续维持，或将为后期冲击中期4680美元的技术目标蓄积能量。

　　

　　上周先后公布的一系列美国重要经济数据，令市场对美联储近期加息的预期明显降温，为金价前半周冲高提供了积极助力。但美联储官员的鹰派表态仍限制金价涨幅。

　　具体来看，上周公布的数据显示，美国就业市场走弱、通胀数据表现温和符合市场预期。其中美国ADP就业及非农数据爆冷之后，上周公布的就业相关数据继续下滑，领取失业金人数也在逐渐增加，整体表明美国就业市场依然冷淡，此种情况，降低了市场对美联储加息的预期，为金价继续强势提供支撑，然而，最新公布的美国消费者信心在8月初大幅下滑，因担心中东冲突推高生活成本。

　　但在通胀方面，美国7月CPI全面符合预期，PPI数据连续回落，虽然通胀率与2%的目标仍然有较大的差距，但是，通胀数据公布之后，加息预期继续降温。美联储利率观察器数据显示，9月份美联储维持利率不变的概率从前一周的56.6%上升至67.6%，加息概率进一步下降。

　　然而，美联储官员内部鹰派言论依然强劲，甚至表示需要连续多次加息，表明未来美联储货币政策在内部仍然存在较大分歧，这也限制了金价的上行空间。此外，美伊对抗局势依然并未完全消除，在多重因素支持下，目前金价整体表现小幅上行。

　　值得关注的是，全球最大的黄金ETF的持仓数据却显示，8月以来，该ETF一改此前持续流出的局面，出现了持续的增持，累计增仓约16.5吨。其中8月迄今仅有2个交易日是资金流出，其他均为资金流入状态，这对当前国际黄金价格走势起到支撑作用。

　　综合来看，美国就业市场疲弱、通胀整体温和可控，美联储加息预期降温，加上资金的持续流入，为黄金价格的反弹回升提供了强劲的推动力量，然而，美联储内部的鹰派声音仍然限制了金价的回升幅度。在此背景下，从基本面判断，虽然加息预期消退推动金价回升，但利率仍然没有达到松动的时候，这意味着金价较难恢复去年的持续上涨行情。未来实物投资需求的回升仍然是中期金价走势的重要支撑。

　　

　　另从技术面来看，金价4-5月份次高点的交易密集区位于4500-4865美元一带，随着金价的回升，4500美元上方的阻力将进一步加大，下方短期均线逐渐抬升运行至4200美元附近形成强支撑。不过，周K线突破4200美元一线的震荡区间之后，快速运行至布林带中轨附近，上周金价围绕4400美元位置反复震荡，暂时没有形成突破，且随着周布林带中轨走平，暗示金价有可能继续围绕该区域反复震荡。

　　在趋势指标方面，技术指标MACD低位逐渐金叉，显示金价有可能转向中期相对强势阶段，KDJ指标的快线运行至100上方，短期上涨可能进入换挡期，上涨速度正在逐渐减慢，需要等待指标缓解，消除短期下探风险之后，金价方能再度向上冲击。

　　日K线图显示，8月以来金价快速上涨之后，短期均线之间价差拉大后首次开始收窄，暗示金价的震荡格局还将持续，直至价差进一步收缩，方能开启下一波上涨。从短期形态来看，金价的5日均线暂时位于4380美元附近，与4400美元关口共同对金价形成压制，如果金价向上突破，则仍然有希望再次冲击4450美元附近高点、以及4500美元整数阻力；而下方，10日均线上移至4300美元左右，对目前金价形成较强支撑。

　　综合判断，经过4000美元到4400美元的快速拉升之后，当前金价陷入围绕4400美元关口的震荡格局之中，大致区间4300-4500美元。周内关注4300-4320美元、以及4220美元区域两处关键位置的支撑力度，短期技术目标指向4500美元，在此期间，重点关注4450美元高点附近的阻力作用。

　　（作者系北京黄金经济发展研究中心研究团队）

责任编辑：朱赫楠