USDT交易量创历史新高，USDC在链上价值和信用卡结算方面占据主导地位

稳定币市场已进入成熟阶段，其特点是供应量趋于平稳，而实用性却大幅提升。根据一项研究报告，截至7月底，稳定币总市值约为308.3亿美元，连续第十个月维持在3000亿至3200亿美元区间，并连续第三个月出现净流出。5月至7月期间，约有13.3亿美元资金流出市场，这是自2022-2023年Terra事件后市场回落以来持续时间最长的资金撤离期。

然而，表面上的停滞不前掩盖了稳定币部署方式的根本性转变。尽管发行量仍维持在一定范围内波动，但链上活动和现实世界的支付量却在攀升，这表明该领域正从投机性持有向功能性货币基础设施转型。

两大主流加密货币发行商之间的差距日益显著。Tether 的 USDT 在 7 月份创下 861.4 亿笔链上交易的历史新高，环比增长 11.4%，巩固了其在高频交易领域的地位。与此同时，Circle 的 USDC 在 7 月份的链上交易额约为 3.6 万亿美元，而 USDT 仅为 1.4 万亿美元，两者往往相差两到三倍。USDC 在加密货币支付卡充值方面也占据主导地位，充值额首次突破 10 亿美元大关，达到约 1.084 亿美元，较 6 月份增长 15.9%。USDC 占据了其中的大部分份额，这反映出其与 Visa 和 Mastercard 结算程序的深度整合，以及其在欧洲 MiCA 监管下的地位。

制度基础设施和供应链重组

尽管以太坊和波场仍然占据稳定币总供应量的约 80%，但其下方的分布格局正在发生变化。Solana 的稳定币供应量增长了约 39%，达到 15.7 亿美元，但其构成发生了显著变化：USDC 的份额从 70% 下降到 43%，因为包括贝莱德的 BUIDL、USDG 和 PYUSD 在内的新兴机构代币获得了市场认可，使得 Solana 成为新发行者的首选平台。高流动性 Layer 1 也得到了扩展，USDC 的供应量从 4.9 亿美元增加到 6.2 亿美元，这主要得益于永续交易抵押品需求的增长。

7月份，机构和实物资产支持的稳定币供应量增幅最大。Robinhood Chain上线后，Global Dollar (USDG) 的供应量增加了约485亿美元，而贝莱德的代币化国库产品BUIDL的供应量也增加了约444亿美元。 Avalanche 资金流入。Agora 的澳元/美元交易量上涨 38%，因为它已扩展到 Monad 平台。

本月也涌现出许多重要的监管和企业动态。7月10日，Circle获得美国货币监理署（OCC）的最终批准，成立了受联邦监管的数字资产托管银行Circle National Trust。Visa推出了面向机构用户的稳定币铸造和赎回平台，Ripple则推出了Ripple Mint，用于跨多个区块链管理RLUSD。月底不久，万事达卡完成了对BVNK高达1.8亿美元的收购，旨在连接130多个国家和地区的法币和稳定币支付。

风险投资也遵循了这一趋势。7月份，加密支付领域的融资额位居第二，共完成四轮融资，总额约为244亿美元，其中Augustus Investors领投的B轮融资高达1.8亿美元。数据显示，衡量稳定币增长的标准越来越不是市值，而是通过银行卡、结算渠道和企业支付基础设施实现的交易额。