DXY：12月加息概率刚降至77%——101.20仍是买入位吗？

股票黄金/指数行情解读技术分析

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2026-11-05 | 5m

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📉 当前局面

美元本周下跌，并不是因为美联储转向鸽派，而是因为市场不再为政治意外计入风险溢价。

民主党取得国会控制权后，市场立即作出反应：道琼斯指数上涨1,500点，创下自2025年4月以来的最佳单日表现；美元指数（DXY）则下跌0.39%，至101.32。这是风险溢价的消退，而不是政策转向。

两股力量正同时牵动美元，但它们的重要性并不相同。

第一股力量是选举风险。投资者此前持有美元，是为了对冲选举结果可能引发争议的情景。如今，这部分溢价已经消失，而且不会再回来。

第二股力量是利率预期——而这正是局面开始变得令人不安的地方。10月28日，美联储将利率维持在3.75%–4.00%后，CME FedWatch显示，12月加息的概率约为83%–85%。如今，这一数字已降至约77%–79%。

再看一遍：加息概率在一周内下降了约8个百分点——而就在同一周，ADP公布的私营部门新增就业人数为86,000人，高于约70,000人的市场共识预期；ISM服务业指数则维持在54.5，稳稳处于扩张区间。

数据更强，加息预期却更弱。这种背离，才是目前还没有人据此交易的关键。

从日线图来看，DXY目前位于101.30附近，处于101.20–101.42区域内。这个区域曾在上涨过程中压制价格，如今必须转化为支撑。这是一个清晰的阻力转支撑区域，目前正接受首次回测。

动能偏弱。价格位于短期黄色均线群下方。但较长期的青色均线仍在上行，而且自8月筑底以来，低点不断抬高的结构依然完整。在这张图上，修正性回调与趋势反转有着明显区别，而目前看起来仍属于前者。

我关注的关键价位：

我不会盲目买入，因为这里的看空逻辑很具体。

如果日线持续收于101.00下方，结构就会被破坏。这意味着市场正在重新定价紧缩周期的结束，而不只是选举风险的消退。在这种情况下，101.20并不是支撑，只是下跌过程中的短暂停顿。

还有一个更隐蔽的陷阱：如果周五非农就业人数超过65,000人的市场共识预期，但加息概率仍停留在77%，那么这种背离就不再是噪声，而是确认信号。强劲数据若无法推升利率预期，就是美元的利空信号，没有其他解释。

我仍偏向看多，但这是有条件的。

我希望看到价格下探101.20–101.42区域后，形成显示下方买盘承接的下影线，随后日线重新收于101.42上方。这是我的入场触发条件，而不是预测。如果价格回升并突破101.62–101.88区域，就有望打开通往102.48的空间，并让102.95成为可望触及的目标。

反之，如果收盘跌破101.00，我就停止操作。不摊平，不抱侥幸。

周五13:30（UTC）公布的非农就业报告将成为决定性因素——市场预期新增65,000人，9月则为29,000人。但要关注利率预期如何反应，而不只是就业数据的 headline 数字。那才是这笔交易真正的核心。

这不是一笔选举交易，而是一笔披着选举外衣的利率预期交易。

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