Bạo loạn tại Pháp tác động đến thị trường tài chính: Cổ phiếu và trái phiếu cùng giảm, euro lao dốc

Thị trường Pháp đã trải qua một đợt bán tháo toàn diện vào thứ Hai. Làn sóng biểu tình quy mô lớn cộng thêm triển vọng thắt chặt tài chính u ám đã khiến lo ngại về rủi ro phí bảo hiểm của trái phiếu chính phủ Pháp tăng vọt, kéo theo sự giảm giá đồng thời của trái phiếu, cổ phiếu và euro.

Tính đến thời điểm đưa tin, lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm tăng vọt 15 điểm cơ bản lên mức 4.93%, ghi nhận mức tăng lớn nhất trong một tháng, chênh lệch với trái phiếu chính phủ Đức cùng kỳ hạn lên tới 146 điểm cơ bản, cao nhất trong hai tuần.

Chỉ số CAC 40 giảm 1.5%, hai ngân hàng lớn của Pháp là BNP Paribas và Société Générale đều giảm khoảng 3%, dẫn đầu mức giảm ở các thị trường chính của châu Âu. Tỷ giá euro so với dollar, bảng Anh và yen đều giảm từ 0.2% đến 0.3%.

Theo tin từ Tân Hoa Xã vào thứ Hai, nhiều nơi tại Pháp đã bùng phát các hoạt động biểu tình, thủ đô Paris và các khu vực khác xuất hiện bạo loạn. Yêu cầu biểu tình tập trung vào vấn đề chi phí sinh hoạt tăng cao và chất lượng dịch vụ công giảm sút, làm nổi bật tình trạng khủng hoảng tài chính, áp lực an sinh xã hội và sự phân cực chính trị đang đan xen và gây khó khăn cho công tác quản trị tại Pháp.

Theo thống kê sơ bộ, trong đợt biểu tình ngày 17, toàn quốc có hơn 2000 người bị bắt giữ, hàng trăm doanh nghiệp chịu thiệt hại nghiêm trọng về tài sản.

Theo Bloomberg, chính phủ trung ương Pháp đã yêu cầu một số chính quyền địa phương thực hiện lệnh giới nghiêm, Thủ tướng Sebastien Lecornu cũng không loại trừ khả năng công bố tình trạng khẩn cấp.

Lõi của đợt biến động này là niềm tin vào khả năng cắt giảm thâm hụt tài chính của Pháp đang bị lung lay. Tăng trưởng kinh tế yếu, quy mô nợ tiếp tục gia tăng đã làm Pháp chịu áp lực, và bất ổn xã hội hiện tại càng làm quá trình cải cách ngân sách trở nên mờ mịt.

Chiến lược gia thị trường toàn cầu SMBC Hank Calenti cho biết: "Biến động thị trường lần này xuất hiện sau các cuộc biểu tình quy mô lớn, cho thấy kỳ vọng cải cách đang suy giảm." Những cải cách mà ông đề cập gồm hai chủ đề lớn là cắt giảm thâm hụt tài chính và thúc đẩy cải cách lương hưu.

Nhà đầu tư nhìn chung cho rằng Pháp cần sớm thúc đẩy thông qua dự luật ngân sách để tái lập niềm tin vào quỹ đạo tài chính của mình. Tuy nhiên, cuộc đấu tranh chính trị trước kỳ bầu cử tổng thống vào năm sau có thể khiến quá trình này thêm phức tạp.

Calenti còn chỉ ra rằng, tác động lần này đã lan rộng sang toàn khu vực euro, triển vọng cải cách ở nhiều thị trường đều trở nên u ám. Đáng chú ý, lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm cũng tăng 4 điểm cơ bản lên 3.45% vào thứ Hai, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ cùng kỳ lại giảm.

Chênh lệch lợi suất trái phiếu Pháp-Đức kỳ hạn 10 năm tăng lên 146 điểm cơ bản, cao nhất trong vòng hai tuần. Dù đã giảm từ mức đỉnh 160 điểm cơ bản hồi đầu tháng 10, diễn biến thị trường cho thấy chênh lệch này có nguy cơ trở lại mức cao cũ.

Đầu tháng 10, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Pháp từng chạm 4.99%, cao nhất kể từ năm 2002, và tuần này đang tiến gần trở lại điểm mốc quan trọng đó.

Thị trường lo ngại sự biến động của trái phiếu Pháp có thể lan sang các nền kinh tế có nợ cao khác trong khu vực euro, Ý được xem là điểm quan sát hàng đầu. Ngày thứ Hai, lợi suất trái phiếu Ý kỳ hạn 10 năm cũng tăng 11 điểm cơ bản lên 4.58%.

Các chuyên gia cũng chỉ ra việc các quỹ phòng hộ ngày càng tham gia sâu rộng vào thị trường trái phiếu Pháp đang làm tăng tính dễ tổn thương của thị trường, và rủi ro này đã thu hút sự chú ý cao độ của các cơ quan quản lý.

Thị trường cổ phiếu Pháp trở thành thị trường có diễn biến kém nhất trong số các thị trường lớn châu Âu, chỉ số CAC 40 giảm 1.5%, vượt mức giảm khoảng 1% của chỉ số Stoxx 600 châu Âu.

Cổ phiếu ngân hàng Pháp đặc biệt giảm mạnh—BNP Paribas và Société Générale đều giảm khoảng 3%. Theo quy luật lịch sử, mỗi khi chênh lệch Pháp-Đức mở rộng, cổ phiếu ngân hàng Pháp thường phải chịu áp lực đầu tiên.

Ngành bán lẻ cũng không tránh khỏi tác động. Giá cổ phiếu Carrefour giảm 1.8%, CEO của hãng cho biết công ty chịu tổn thất hàng chục triệu euro do hoạt động biểu tình phá hoại.

Phí bảo hiểm hoán đổi rủi ro tín dụng chủ quyền (CDS) của Pháp cũng tăng 5 điểm cơ bản, đạt khoảng 82 điểm cơ bản, dù vẫn thấp hơn mức cao 89 điểm cơ bản ngày 2 tháng 10, nhưng là CDS chủ quyền kém nhất trong ngày tại thị trường châu Âu.

Moody’s dự kiến sẽ xem xét xếp hạng tín dụng chủ quyền của Pháp vào thứ Sáu tuần này, có khả năng bị hạ xếp hạng, điều này có thể tạo thêm áp lực cho thị trường trái phiếu Pháp.

Tuy nhiên, các chuyên gia của Commerzbank Đức cho rằng tác động lên chênh lệch lợi suất từ việc hạ xếp hạng sẽ khá hạn chế. "Động thái của Moody’s chỉ là để tiệm cận với các tổ chức xếp hạng khác, do đó ảnh hưởng tiêu cực lên chênh lệch có thể sẽ rất hạn chế."