Bitcoin vượt mốc 85.000 USD, đạt mức cao nhất trong tám tháng: Thất bại lập pháp trở thành chất xúc tác, dòng tiền chuyển từ AI quay lại thị trường tiền mã hóa.

Bitcoin đã vượt mốc 85,000 USD, đạt đỉnh cao mới trong tám tháng qua. Trong bối cảnh luật quản lý tiền mã hóa tại Mỹ gặp trở ngại, tài sản số không những không chịu áp lực kéo dài mà còn nhanh chóng phục hồi, CIO của Bitwise, Hougan, tuyên bố rằng “mùa đông crypto” đã kết thúc, thị trường bước vào “mùa xuân crypto”.

Hougan khẳng định rằng “mùa đông crypto” kéo dài gần một năm đã chấm dứt và dự đoán đây có thể là chu kỳ tăng giá mạnh mẽ và lâu dài nhất trong lịch sử đồng tiền mã hóa.

Trong 5 ngày qua, bitcoin đã tăng hơn 7%, tăng gần 35% trong 3 tháng vừa qua. Dưới góc độ kỹ thuật, các nhà phân tích của BTIG cho rằng miễn là giữ được vùng hỗ trợ quanh 75,000 USD, phe mua có thể tiếp tục đẩy giá hướng tới vùng 90,000 USD.

Đợt phục hồi này diễn ra trong bối cảnh Dự luật Làm rõ Thị trường Tài sản Số không thể vượt qua cuộc bỏ phiếu thủ tục tại Thượng viện, phá vỡ logic đơn giản “luật không thông qua là tin xấu”, thị trường bắt đầu đánh giá lại tác động thực sự của sự bất định trong quản lý.

Dự luật thất bại không ngăn được đà phục hồi

Wall Street News đề cập, tuần trước, Dự luật Làm rõ Thị trường Tài sản Số chỉ nhận được 49 phiếu thuận, 50 phiếu chống trong cuộc bỏ phiếu thủ tục tại Thượng viện, không đạt ngưỡng 60 phiếu cần thiết để thông qua.

Dự luật này nhằm xây dựng một khung quản lý toàn diện hơn cho thị trường tài sản số tại Mỹ, làm rõ vai trò giám sát giữa Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), được ngành công nghiệp crypto xem là một trong các văn bản pháp lý quan trọng nhất nhiều năm trở lại đây.

Những bất đồng về xung đột lợi ích của quan chức, phần thưởng cho stablecoin và tác động đến lĩnh vực ngân hàng là những điểm tranh cãi lớn trong đàm phán. Sau khi kết quả bỏ phiếu công bố, bitcoin và một số cổ phiếu chủ đề crypto đã giảm giá trong thời gian ngắn nhưng sau đó nhanh chóng phục hồi.

Hougan cho rằng với việc Dự luật Làm rõ không được thông qua, trong ngắn hạn SEC và CFTC vẫn có thể xây dựng quy định dựa trên quyền hạn hiện tại, thất bại về mặt lập pháp không nhất thiết khiến môi trường quản lý trở nên xấu đi.

Chủ tịch điều hành Strategy, Michael Saylor, cũng gọi thất bại của dự luật này là một “bước ngoặt tích cực” cho ngành tài sản số, nhận định ngành công nghiệp tốt hơn nên tận dụng khung quản lý hiện tại để cố gắng có được các quy định thuận lợi thay vì chấp nhận những giới hạn có thể kéo dài lâu dài. Nhiệm vụ quan trọng hơn trong hai năm tới sẽ là mở rộng quy mô ứng dụng thực tế của sản phẩm tài chính số.

Dòng tiền từ AI quay lại: logic cốt lõi của mùa xuân crypto

Cơ sở cốt lõi cho nhận định “mùa đông crypto” đã kết thúc của Hougan không hoàn toàn dựa vào giá phục hồi, mà là sự lệch pha giữa giá và các yếu tố cơ bản.

Ông chỉ ra rằng, trong thời gian vừa qua khi giá tài sản mã hóa giảm, các yếu tố cơ bản của ngành lại không xấu đi tương ứng: hoạt động giao dịch trên blockchain tăng lên, các tổ chức tài chính lớn như BlackRock tích cực tham gia sâu hơn vào thị trường tài sản số, tạo ra cục diện “giá giảm theo chu kỳ, nền tảng cơ bản cải thiện theo cấu trúc”.

Ông dự đoán, giá tài sản số có thể sẽ tiếp tục tăng mạnh để bắt kịp sự thay đổi của các yếu tố cơ bản vào cuối năm nay.

Đồng thời, đáng chú ý nhất là sự dịch chuyển dòng tiền. Hougan cho biết các nhà đầu tư đang chuyển vốn từ cổ phiếu AI sang crypto. Ông bổ sung thêm, sóng AI trước đó “gần như cuốn hết sự chú ý trên thị trường. Bất cứ nhà đầu tư nào theo đuổi động lực đều tập trung vào AI. Giờ đây, khi đà tăng của AI đã ổn định hơn, dòng tiền bắt đầu trở lại thị trường crypto”.

Nếu nhận định này chính xác, lý do thúc đẩy bitcoin tăng giá lần này không còn thuần túy là trú ẩn an toàn hay kỳ vọng chính sách, mà chuyển sang cân bằng lại danh mục đầu tư rộng hơn, sự giảm “chật chội” trong giao dịch AI đã mở ra thêm dòng vốn cho tài sản mã hóa.

Vùng 90,000 USD trở thành điểm quan sát tiếp theo

Ở chu kỳ dài hơn, bitcoin vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi giai đoạn điều chỉnh trước đó.

Bitcoin từng lập đỉnh lịch sử khoảng 126,000 USD vào tháng 10 năm ngoái, sau đó giảm một nửa và xuống mức thấp khoảng 57,600 USD đầu tháng 7 năm nay; dù gần đây bật tăng mạnh, giá hiện tại vẫn thấp hơn đỉnh lịch sử khoảng một phần ba.

Điều này có nghĩa đợt phục hồi hiện tại giống như quá trình phục hồi sau sự điều chỉnh sâu, chứ chưa xác nhận đã mở ra một đỉnh lịch sử mới. Theo phân tích, việc bitcoin có thể bứt phá vùng 90,000 USD hay không sẽ là tiêu chí then chốt để kiểm nghiệm sức mạnh “mùa xuân crypto”:

• Nếu giá bị cản lại và giảm ở vùng 90,000 USD, thị trường có thể cần đánh giá lại tính bền vững của dòng tiền quay vòng;
• Nếu bứt phá với thanh khoản lớn, nhận định của Hougan về “chu kỳ tăng giá mạnh mẽ, dài nhất lịch sử” sẽ càng được củng cố.

Thời gian tới, có thể theo dõi hướng đi lãi suất của Fed và lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ, đây vẫn là các biến số vĩ mô then chốt tác động đến định giá tài sản mã hóa.