Giá vàng tăng vọt! Xu hướng tiếp theo sẽ như thế nào?

　　Nguồn: Securities Daily Net

　　Phóng viên: Hà Vương Quyên

　　Gần đây giá vàng tăng vọt, tiếp tục thu hút sự chú ý của thị trường.

　　Ngày 11/8 theo giờ Đông 8, giá vàng giao ngay London và giá vàng COMEX đều vượt trở lại mức 4.400 USD/ounce trong phiên, SHFE vàng cũng tăng liên tiếp nhiều phiên giao dịch (lưu ý: các phân tích sau đây chủ yếu dựa trên ba loại giá vàng kể trên). Lấy giá vàng COMEX làm ví dụ, tính đến thời điểm phóng viên đưa tin, giá vàng COMEX duy trì xu hướng mạnh, đứng vững trên mức 4.400 USD/ounce. Xét trong khoảng thời gian từ ngày 4/8 tới ngày 11/8, trong 6 phiên giao dịch, giá vàng COMEX tăng mạnh 9%, mức giảm từ đầu năm thu hẹp còn khoảng 1,3%.

　　Về vấn đề này, ông Hầu Diên Quân, Tổng giám đốc Công ty Quản lý Đầu tư Hậu Thạch Thiên Thành Thâm Quyến cho biết với phóng viên Securities Daily, do ảnh hưởng từ kỳ vọng Fed tăng lãi suất giảm nhiệt, đồng USD suy yếu, các ngân hàng trung ương các nước liên tục tăng dự trữ vàng, gần đây các kim loại quý đã có đợt phục hồi tăng giá.

　　Về thông tin, vào tối ngày 7/8, theo Cục Thống kê Lao động Mỹ, trong tháng 7 Mỹ đã giảm 23.000 việc làm phi nông nghiệp (sau điều chỉnh theo mùa), đây là lần đầu tiên giảm kể từ tháng 2, trong khi kỳ vọng thị trường là tăng 80.000 việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ trong tháng 7 giảm nhẹ xuống 4,1%, mức thấp nhất kể từ tháng 6/2025, thấp hơn trung vị dự báo của thị trường là 4,2%. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tại Mỹ bất ngờ “gây sốc”, làm thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed.

　　Tuy nhiên, ông Hầu Diên Quân nhận định: “Thị trường chỉ giảm xác suất tăng lãi suất, chứ chưa định giá cho việc hạ lãi suất ngay lập tức, lãi suất thực tế vẫn ở mức cao tương đối, chỉ giảm ở biên độ nhỏ, không phải xu hướng giảm rõ rệt. Đồng thời, do tác động từ địa chính trị, tình hình vận chuyển nguyên dầu tiếp tục biến động, gây ảnh hưởng tới giá kim loại quý, tuy nhiên về tổng thể, tác động này đang có xu hướng giảm dần.”

　　Ông Trương Bằng Viễn, nhà nghiên cứu của Công ty TNHH Phân phối Quỹ PaiPai Thâm Quyến, cho biết với phóng viên Securities Daily, giá vàng phục hồi mạnh trong ngắn hạn, nhưng xu hướng đảo chiều vẫn cần xác nhận thêm.

　　“Theo tôi, đợt hồi phục giá vàng hiện nay chủ yếu do kỳ vọng được điều chỉnh lại, chứ chưa phải xác nhận xu hướng tăng một chiều, vàng trong ngắn hạn đã bước vào vùng mua quá mức, đối mặt với rủi ro điều chỉnh.” Ông Trương Bằng Viễn phân tích, “đợt tăng giá vàng gần đây chủ yếu được thúc đẩy bởi lực mua đóng vị thế bán và điều chỉnh kỳ vọng ngắn hạn, trước khi Fed chính thức giảm lãi suất hoặc cuộc xung đột địa chính trị leo thang ngoài dự báo, vẫn thiếu lực đỡ cho xu hướng tăng bền vững. Hơn nữa, biên độ phục hồi của giá vàng trong vòng nửa tháng qua khá lớn, đã vào vùng mua kỹ thuật quá mua, nhu cầu chốt lời hiện hữu. Nếu các số liệu kinh tế Mỹ cải thiện hoặc kỳ vọng lạm phát tăng cao, kỳ vọng tăng lãi suất có thể sẽ quay trở lại.”

　　Ông Hầu Diên Quân cũng cho biết, ngoài việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng hỗ trợ giá kim loại quý, thì thị trường ngắn hạn vẫn tập trung vào cuộc họp định kỳ tháng 9 của Fed, hiện đang chờ các số liệu chỉ dẫn, dữ liệu việc làm và lạm phát sắp tới sẽ là cơ sở quan trọng cho cuộc họp tháng 9. Nếu thị trường định giá lại khả năng Fed tăng lãi suất, lãi suất thực tế lại tăng lên, đồng USD mạnh lên, thì vàng bạc sẽ có đợt điều chỉnh rõ rệt.

　　Với xu hướng giá vàng gần đây, ông Hầu Diên Quân cho rằng trong ngắn hạn vàng bạc đã tạo đáy thành công, tuy nhiên không nên mua đuổi, chỉ nên tích lũy khi điều chỉnh giảm. Trung và dài hạn vẫn tích cực.

　　“Logic định giá trung, dài hạn của vàng vẫn còn, nhưng cần chú ý sát các số liệu vĩ mô.” Ông Trương Bằng Viễn cho rằng, giá trị chiến lược của vàng như một tài sản phi tín nhiệm chủ quyền đang được đánh giá lại. Tuy nhiên, các tổ chức vẫn còn khác biệt về triển vọng thị trường, các dữ liệu vĩ mô quan trọng sắp công bố cùng với chính sách Fed sẽ là những yếu tố quyết định liệu xu hướng này có thể tiếp diễn hay không.

Biên tập: Chu Hạc Nam