Dữ liệu dòng tiền cho thấy dòng vốn vào Bitcoin ETF đang thu hút thanh khoản khi áp lực bán altcoin đạt mức cực đoan nhất trong 5 năm, theo Chênh lệch Mua/Bán Tích lũy của CryptoQuant.
Áp lực bán Altcoin đang ở mức cực đoan do di chuyển thanh khoản và bán ròng
Hoạt động bán altcoin đã đạt đến mức cực đoan nhất trong năm năm qua, với cấu trúc thị trường cho thấy việc phân phối ròng kéo dài thay vì chỉ là một đợt điều chỉnh ngắn hạn. Mô hình này phù hợp với xu hướng dịch chuyển thanh khoản về phía các tài sản vốn hóa lớn nhất, dễ tiếp cận nhất đối với tổ chức.
Dựa trên dữ liệu từ IT Tech, Chênh lệch Mua/Bán Tích lũy trên các altcoin ngoại trừ Ethereum ETH -5.54% đã chuyển sang âm khoảng 209 tỷ đô la trong vòng 13 tháng qua, báo hiệu việc bán ròng liên tục trên thị trường spot. Chỉ số này tổng hợp dòng tiền spot phía taker để thể hiện bên mua hay bên bán chiếm ưu thế theo thời gian; một chuỗi số âm kéo dài cho thấy nhu cầu ổn định đang sụt giảm.
Bối cảnh này cho thấy sự luân chuyển mang tính cấu trúc thay vì chỉ là tạm nghỉ theo chu kỳ. Với thanh khoản tập trung ở nhóm đầu thị trường và số lượng đối tác sẵn sàng chấp nhận rủi ro giảm đi, độ sâu của các cặp giao dịch ngoài Bitcoin BTC -4.68% vẫn mỏng và tác động đến giá càng lớn.
Ý nghĩa: Dòng tiền vào Bitcoin ETF, cạn kiệt thanh khoản, altcoin kém hiệu quả
Theo Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cấp cao tại Bloomberg, dòng tiền mạnh vào Bitcoin ETF spot đang chiếm một phần đáng kể trong vốn dành cho crypto, vốn có thể đã chảy vào các altcoin có beta cao hơn. Nhu cầu tập trung từ tổ chức đối với sản phẩm Bitcoin được quản lý có thể tự động làm giảm phần bù rủi ro trên toàn bộ các token nhỏ.
Theo Cointelegraph, các kho bạc tài sản số doanh nghiệp đã hấp thụ khoảng 800 tỷ đô la vốn đầu tư bán lẻ, vốn trước đây là động lực cho sự đầu cơ altcoin, càng củng cố luận điểm về cạn kiệt thanh khoản. Sự chuyển hướng này giúp lý giải cho độ rộng thị trường yếu, sổ lệnh mỏng và khó duy trì các đợt tăng giá altcoin giữa các nhịp phục hồi ngắn hạn.
Về mặt biên tập, góc nhìn di chuyển thanh khoản này giúp kết nối các dòng vốn tập trung vào ETF với tín hiệu dòng tiền spot tiêu cực kéo dài ở altcoin. “Thanh khoản, động lượng và niềm tin đều đã chuyển hướng, để lại thị trường altcoin vắng lặng một cách kỳ lạ,” 10x Research nhận định.
Tại thời điểm viết bài, Ethereum giao dịch quanh mức 2.018,84 đô la với biến động 30 ngày khoảng 18,04%. Giá nằm dưới đường trung bình động đơn giản 50 ngày là 2.731,34 đô la và 200 ngày là 3.254,75 đô la, trong khi chỉ số RSI 14 ngày ở mức 35,51 và 13 trong số 30 phiên gần nhất đóng cửa tăng giá.
Những điều cần theo dõi tiếp theo và các kịch bản thị trường hợp lý
Chỉ báo quan trọng: BTC dominance, dòng tiền vào Bitcoin ETF, CryptoQuant Cumulative Buy/Sell Difference
BTC dominance: Việc tăng dần sẽ phù hợp với giai đoạn phòng thủ, khi vốn tập trung vào Bitcoin và rời xa các token nhỏ hơn. Nếu chỉ số này đi ngang hoặc đảo chiều sẽ là dấu hiệu sớm rằng độ rộng thị trường có thể được cải thiện.
Dòng tiền ròng vào Bitcoin ETF: Việc liên tục ghi nhận số dương cùng với khối lượng spot altcoin yếu sẽ củng cố việc thanh khoản tiếp tục tập trung. Nếu dòng tiền chậm lại hoặc chuyển sang âm có thể giảm bớt áp lực này và cho phép hiệu suất tương đối được mở rộng hơn.
Chênh lệch Mua/Bán Tích lũy: Sự ổn định và xu hướng bớt tiêu cực sẽ cho thấy bên bán altcoin spot đã đuối sức. Nếu tiếp tục thiết lập đáy mới hoặc tiêu cực tăng tốc sẽ báo hiệu phân phối ròng vẫn tiếp diễn và các đợt phục hồi dễ bị tổn thương.
Kịch bản: cạn kiệt lực bán vs tiếp tục dòng vốn ra trong bối cảnh thay đổi thanh khoản theo 10x Research
Cạn kiệt lực bán: Nếu BTC dominance đi ngang, dòng vốn vào ETF trở lại bình thường và mất cân bằng bán spot tích lũy được san phẳng, altcoin có thể được giải tỏa, dẫn đầu bởi các tên tuổi lớn, thanh khoản tốt và có vị thế pháp lý rõ ràng hơn. Bất kỳ sự cải thiện nào cũng sẽ diễn ra từ từ và phụ thuộc vào dữ liệu.
Tiếp tục dòng vốn ra: Nếu Bitcoin ETF tiếp tục thu hút dòng vốn lớn không cân đối và kho bạc doanh nghiệp giữ lại vốn từng dành cho altcoin, tình trạng kém hiệu quả có thể kéo dài. Khi đó, các đợt tăng giá sẽ có nguy cơ tắt nhanh khi thanh khoản vẫn tập trung và bán spot tiếp tục.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Musk nói về sản xuất chip: Năng lực sản xuất quy mô lớn của Trung Quốc thường vượt quá tổng các khu vực khác trên thế giới
Sau khi Changxin Memory công bố đột phá quan trọng trong lĩnh vực bộ nhớ DDR5 cho máy chủ, chỉ số bán dẫn Philadelphia trên thị trường chứng khoán Mỹ đã giảm 2,7% trong đêm, các cổ phiếu như Micron, SK Hynix ADR đồng loạt sụt giảm. Elon Musk đã bình luận về xu hướng này rằng, khi Trung Quốc nắm vững phương pháp sản xuất một sản phẩm, khả năng sản xuất quy mô lớn của họ thường vượt qua tổng hợp của các khu vực còn lại trên thế giới, và cho biết "Trung Quốc dường như đang nhanh chóng chinh phục" các tiêu chuẩn chung như LP5 và LP6.
Vòng sóng AI lần này: Vừa mang đặc trưng “công nghệ internet” vừa có dấu hiệu bong bóng bất động sản, giống chu kỳ lưu chuyển vốn quốc tế năm 2008.
Làn sóng AI lần này thể hiện tính hai mặt: Ở quy mô vi mô, đặc tính tài sản nặng của các trung tâm dữ liệu AI thúc đẩy ngành hướng mạnh vào các hình thức tài trợ nợ như trái phiếu doanh nghiệp, tín dụng tư nhân và ABS sức mạnh tính toán kiểu “bất động sản”; Ở quy mô vĩ mô, gần 2 nghìn tỷ USD tiền tiết kiệm dư thừa ở nước ngoài đang được các tổ chức tư nhân đổ vào các tài sản AI cốt lõi trên thị trường chứng khoán Mỹ, tái cấu trúc chu trình luân chuyển vốn xuyên quốc gia giống như thời điểm trước khủng hoảng subprime năm 2008. Trong bối cảnh chịu áp lực từ khoản nợ ngoài bảng gần 3 nghìn tỷ USD và lãi suất tăng cao, ngành sẽ đối mặt với thử thách lớn về thanh khoản.
Giao dịch AI gặp phải "thời điểm mong manh"! Thị trường chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc trải qua "Thứ Ba đen tối", SK Hynix, Samsung, SoftBank đồng loạt lao dốc
Vào thứ Ba, cổ phiếu công nghệ châu Á đối mặt với một đợt bán tháo mang tính hệ thống mới. Sự suy yếu của ngành bán dẫn Mỹ trong đêm đã lan truyền sang thị trường châu Á - Thái Bình Dương. Lo ngại về môi trường cạnh tranh ngày càng gay gắt do đột phá công nghệ của nhà sản xuất chip nhớ Trung Quốc Changxin Memory, hiệu quả đầu tư vào AI và môi trường huy động vốn đã tập trung gia tăng.
80% tiềm năng tăng giá của SpaceX (SPCX.US) nằm ở Starship? Morgan Stanley: Chuyến bay thử nghiệm lần thứ 15 sẽ là chất xúc tác quan trọng
Morgan Stanley cho biết, nhiệm vụ bay lần thứ 15 sắp tới của Starship do SpaceX thực hiện có thể đánh dấu một bước quan trọng hướng tới việc thế hệ tên lửa tiếp theo của họ trở nên hoàn toàn có thể tái sử dụng, hứa hẹn mở rộng cơ hội cho công ty này trong lĩnh vực truyền thông vệ tinh và trí tuệ nhân tạo (AI).
Giá tiền điện tử
Thêm
