BTC tăng 2,6% giữa thanh khoản mỏng và sự hỗ trợ từ các tổ chức

Tóm tắt nhanh 

• Bitcoin tăng 2,6% trong phiên giao dịch đầu giờ châu Á, được hỗ trợ bởi mua spot và perpetual giữa bối cảnh thanh khoản thấp.
• Động lực tăng giá do gamma trên Deribit thúc đẩy đà đi lên, BTC chạm mốc 90k trong thời gian ngắn và hoạt động của quyền chọn mua tăng mạnh.
• Put skew giảm và open interest giảm 50% sau khi hết hạn, cho thấy sự bảo vệ rủi ro giảm giá ngắn hạn giảm và dòng vốn bị đứng ngoài.

Bitcoin (BTC) được báo cáo tăng khoảng 2,6% trong phiên giao dịch đầu giờ châu Á, tiếp nối các biến động đã thấy trong kỳ nghỉ lễ gần đây. Khi thanh khoản bị hạn chế do điều kiện cuối năm, các giai đoạn biến động cao xuất hiện mặc dù thiếu vắng các tin tức lớn làm chất xúc tác. Đợt tăng này dường như không được thúc đẩy bởi các lệnh thanh lý có đòn bẩy, với tổng số lệnh long bị thanh lý dưới 40 triệu USD. Thay vào đó, động lực tăng giá nhiều khả năng đến từ hoạt động mua spot và perpetual trong bối cảnh thị trường mỏng, với một phần nhu cầu có thể đến từ các tổ chức. Bình luận qua đêm của Michael Saylor ám chỉ khả năng mua thêm BTC có thể đã củng cố áp lực mua trong những khung giờ giao dịch kém thanh khoản.

QCP: BTC đã tăng khoảng 2,6% trong phiên giao dịch kỳ nghỉ với thanh khoản mỏng, được thúc đẩy bởi mua spot và perpetual thay vì các lệnh thanh lý. Sau khi hết hạn hợp đồng, vị thế cho thấy funding perpetual tăng cao, ám chỉ rủi ro gamma tăng nếu BTC duy trì trên ~$94k. Hoạt động phòng hộ rủi ro giảm giá đã giảm, nhưng với open interest…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 29 tháng 12, 2025

Động thái do gamma thúc đẩy khuếch đại đà tăng

Sau khi hết hạn hợp đồng quyền chọn vào thứ Sáu, funding perpetual của BTC trên Deribit tăng vọt từ mức gần bằng phẳng lên trên 30%. Các dealer trước đó nắm giữ vị thế gamma dài để ổn định giá BTC giờ đây đã chuyển sang vị thế gamma ngắn theo chiều tăng. Khi giá tăng, các bên này phòng hộ bằng cách mua spot BTC hoặc quyền chọn mua gần ngày đáo hạn, tạo ra hiệu ứng dây chuyền khuếch đại đà tăng. Đầu phiên, BTC đã chạm mốc 90k trong thời gian ngắn, kích hoạt hoạt động mua mạnh ở cả hợp đồng perpetual BTC và quyền chọn BTC-2JAN26-94k call. Các nhà phân tích lưu ý rằng một đợt siết gamma tương tự có thể xảy ra nếu BTC duy trì được mức trên 94k trong các phiên tới.

Các mức hỗ trợ và vị thế thị trường

Ở chiều giảm giá, put skew đã giảm mạnh kể từ tuần trước sau khi quyền chọn put lớn tháng 12 ở mức 85k không được chuyển tiếp, cho thấy nhu cầu phòng hộ giảm giá ngắn hạn đã giảm. Mốc 86k vẫn vững vàng bất chấp dòng vốn rút ra từ ETF spot và áp lực bán trong giờ giao dịch tại Mỹ. Sau khi hết hạn hợp đồng, open interest đã giảm khoảng 50%, cho thấy một lượng vốn lớn tạm thời đứng ngoài thị trường. Cách dòng vốn này được tái phân bổ qua spot, quyền chọn hoặc perpetual có thể tái khởi động biến động khi các vị thế được thiết lập lại.

Trong khi đó, BTC đã cho thấy những tín hiệu ổn định ban đầu sau các phát biểu ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, làm tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Các nhà giao dịch hiện định giá xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng tới ở mức khoảng 75%, tăng từ 30–40% chỉ mới thứ Năm tuần trước, tạo ra động lực tiềm năng cho việc định vị lại thị trường cuối năm.