Jismoniy oltin tebranib yuqoriga ko‘tarilmoqda, dekabr oyida foiz stavkasini oshirish ehtimoli 80%dan oshgan bo‘lsa ham, nega bu uni bosib tushira olmaydi?

Huitong tarmog‘i, 5-noyabr, payshanba—— Oltin payshanba kuni tebranishda o‘sib, hozirda 4125 dollar atrofida savdo qilmoqda, ketma-ket ikkinchi kun ko‘tarildi. AQSh dollari saylovlardan so‘ng pasayishini davom ettirib, 9-sentabrdan beri eng past nuqtaga tushdi; Demokratlarning g‘alabasi Eron bilan keskinlashuv xavfini kamaytirdi va neft narxlari so‘nggi ikki oy ichida eng past nuqtaga tushib, inflyatsiya xavotirini yumshatdi. Biroq, dekabr oyidagi foiz stavkasi oshirilish ehtimoli 80%dan yuqori, ko‘plab davlatlar markaziy banklari stavka oshirishi kutilyapti, bu esa ko‘tarilishni cheklaydi. Qisqa muddatda e’tibor juma kungi NFP (noishlab chiqarish sektori bandligi) va Yaqin Sharqdagi vaziyatga qaratiladi.

Spot oltin payshanba (5-noyabr) Osiyo savdo sessiyasida tebranib ko‘tarila boshladi, bu ketma-ket ikkinchi kun ko‘tarilishi bo‘lib, hozirda bir unsiyasi 4125 dollar atrofida savdo qilinmoqda; kun davomida avvalroq 4146.79 dollar/unsiyaga yetdi, bu so‘nggi ikki haftadagi eng yuqori ko‘rsatkichdir. AQSh dollari AQSh saylov natijalaridan kelib chiqib pasayishda davom etdi, 9-sentabrdan beri eng past nuqtaga yetdi, bu esa oldingi kunda oltin narxining 3.5% dan ortiq — avgust o‘rtasidan beri eng katta kunlik o‘sishni — davom ettirishiga yordam berdi.

Saylov va neft narxi: Demokratlarning g‘alabasi keskinlashuv xavfini kamaytirdi, neft narxi ikki oy ichidagi eng past darajaga tushdi

Demokratlarning AQSh o‘rta muddatli saylovlaridagi ezgulik g‘alabasi katta bir noaniqlik omilini bartaraf etdi va prezident Trumpning Eron harbiy ishlab chiqarishga qaytishini kutishlarni kamaytirdi.

Aslida, Senatdagi Demokratlar yetakchisi Schumer chorshanba kuni Eron mojarosini tugatish uchun kurashishga va’da berdi hamda o‘z partiyasi hukumat mablag‘lari bo‘yicha nazoratni maqsadga erishishda foydalana olishini aytdi.

Ushbu ijobiy kayfiyat neft narxlarini ikki oy ichidagi eng past darajaga tushirdi hamda inflyatsiya xavotirlarini yumshatdi.

Bundan tashqari, Vashingtondagi moliyaviy turg‘unlik hukumat xarajatlari kutilyotgan darajasini cheklab, AQSh obligatsiyalari daromadliligini pasaytirdi, bu esa dollarning past darajada qolishiga olib keldi va oltin uchun qulay muhit yaratdi.

Tashkilotlar fikri: Bozor reaksiyasi saylov ko‘lamiga mos emas, keyingi siyosiy javob dollar yo‘nalishini belgilaydi

Ba’zi tahlilchilar quyidagicha ko‘rsatma berdi: “Demokratlarning saylovdagi g‘alabasi — oldingi mbxabar qilingan barcha prognozlardan ancha kattaroq — moliya bozorlaridagi tebranish darajasi bilan mos kelmadi”, dollar va AQSh obligatsiyalari daromadliligi hozircha faqat biroz pasaydi.

Ular siyosiy fondagi o‘zgarish dollar uchun hal qiluvchi ahamiyatga ega bo‘lishi mumkin, deb hisoblashadi: “Agar keyingi voqealar siyosat yoki geosiyosiy xavflarni qayta baholashga olib kelsa, hozir ko‘rayotganimiz dollarning va obligatsiyalarning pasayish yo‘nalishi teskarisiga o‘zgaradi.”

Aksincha, ushbu tashkilot shunday deydi: “Agar Trump Eronni nishonga olmay, saylovchilar uning siyosatini rad etganini kelishuvga harakat qilish sababi deb bilsa, dollarning zaifligi davom etish ehtimoli ancha yuqori”, bu saylovdan keyingi siyosiy javob hozirgi dollarning pasayishini chuqurlashtirish yoki aksincha, qaytarishni belgilashini ko‘rsatmoqda.

Foiz stavkasini oshirish cheklovi: Dekabrdagi ehtimol 80%dan yuqori, bir necha mamlakat markaziy banklari foiz stavkasini oshirish kutilyapti

Siyosiy muhit o‘zgarganiga qaramay, Federal reservdan yanada keskinlashgan siyosat kutilyapti, deyarli o‘zgarmagan.

CME FedWatch ko‘rsatkichlariga ko‘ra, treyderlar dekabr oyida foiz stavkasining oshirilish ehtimolini 80% dan yuqori narxda hisoblamoqda, kutilganidan kuchli chiqqan ADP hisoboti ham bu pozitsiyani qo‘llab-quvvatladi — oktyabr oyida xususiy sektorda ish o‘rinlari 86 mingga ko‘paygan, avvalgi oy yengil pasayishdan so‘ng barqaror; ISM xizmatlar PMI indeksi 54.9 dan 54.5 ga tushdi, lekin hali ham 50 dan yuqori boʻlib, kengayishdan dalolat beradi.

Bundan tashqari, boshqa asosiy markaziy banklardan ham foiz stavkasini oshirish kutilyapti, bu esa foyda bermaydigan oltinning o‘sishini cheklashi mumkin: Buyuk Britaniyadagi markaziy bank bugun kechroq 25 bazis punktga foiz stavkasini oshirishi kutilmoqda; Yaponiya bankining sentabr bayonoti siyosatchilarning foiz stavkasini oshirish yoki tezlashtirish zarurligini muhokama qilganini ko‘rsatdi, bozor esa Yevropa markaziy banki va Shveytsariya bankining dekabrda foiz stavkasini ko‘tarish ehtimolini yuqori baholamoqda.

Bu esa qimmatbaho metallar bozorida ko‘tarilishga tayyorlanishda ehtiyot bo‘lish talabini keltirib chiqarmoqda.

Ma’lumotlar diqqat markazida: NFP va FOMC chiqishlari, Yaqin Sharqdagi holat tebranishga olib kelishi mumkin

Treyderlar, ehtimol, juma kuni e’lon qilinadigan AQShning oylik NFP hisobotini kutishni tanlaydi.

Ushbu muhim ma’lumotlar FOMC ta’sirli a’zolari chiqishlari bilan birga, Federal rezerv siyosatining keyingi bosqichiga oid ko‘proq signallar izlashda ishlatiladi va yaqinda dollarga talabni belgilaydi.

Bundan tashqari, Yaqin Sharqdagi vaziyatning rivojlanishi ham tebranma kiritishi va oltin narxiga qo‘shimcha turtki berishi mumkin.

Tashkilotlar fikri

Goldman Sachs 2026 yil oxiriga mo‘ljallangan oltin narxi prognozini har unsiyaga 4900 dollardan 4650 dollarga kamaytirdi, biroq 2027 yil oxiriga mo‘ljal 5400 dollar/unsiyaga o‘zgarishsiz qoldi.

Tahlilchilar, Federal reservning ma’lum siyosati qisqa muddatli oltin o‘sishini sekinlashtirishi mumkin, haqiqiy foiz stavkalarining o‘sishi va dollar kuchayishi bosim yaratishini, biroq markaziy banklar tomonidan oltin doimiy xarid qilinishi va valyuta zaxiralarini diversifikatsiya qilish tendensiyasi o‘zgarmaganini, bu esa o‘rta va uzoq muddatli oltin ko‘rsatkichlarining asosiy strukturaviy omili bo‘lib qolishini ta’kidlashadi.

Standard Chartered bankining investitsiya strategiyasi bo‘yicha mutaxassisi Anthony Naab ta’kidlashicha, bank hanuz oltinga ortiqcha ulush ajratish bo‘yicha reytingni saqlab qolmoqda, biroq uch oy va o‘n ikki oyga mo‘ljal narxlarni kamaytirdi: uch oylik maqsad 4350 dollar/unsiyaga, o‘n ikki oylik 4700 dollar/unsiyaga tushirildi.

Qisqa muddatda foiz stavkasi va dollar bosimiga qaramay, Standard Charteredning fikricha, oltin hanuz ko‘tarilishga potensialga ega, strukturaviy talab (markaziy banklar xaridlari, investitsiya talabi) pastlashni cheklab turadi.

Bank qayd etadiki, hozirgi narx darajasi allaqachon foiz stavkasini oshirish kutilyotganini qisman aks ettiradi, keyinroq energiya narxi yoki inflyatsion bosim yumshasa, haqiqiy foiz stavkasi cho‘qqiga chiqsa, oltin narxi tiklanishi mumkin.

Xulosa

Oltin narxi ketma-ket ikkinchi kun o‘smoqda, asosiy omil — AQSh dollari saylovdan so‘ng pasayishda davom etib, 9-sentabrdan beri eng past nuqtaga tushganidir. Demokratlarning g‘alabasi Trumpning Eron harbiy harakatlarini tiklash xavfini kamaytirdi, neft narxi ikki oy ichida eng past nuqtaga tushib, inflyatsiya xavotirini yumshatdi, moliyaviy turg‘unlik kutilyotgani AQSh obligatsiyalari daromadliligini pasaytirdi va bularning barchasi oltin narxini qo‘llab-quvvatlayapti. Ammo tashkilotlar bozor reaktsiyasi saylov natijalariga mos kelmayotganini, keyingi siyosiy javob dollar pasayishining chuqurlashishiga yoki aksincha, boshi berk ko‘chaga kirib qolishiga sabab bo‘lishini aytmoqda; dekabr oyi uchun foiz stavkasini oshirish ehtimoli hali ham 80%dan yuqori, Buyuk Britaniya, Yaponiya, Yevropa va Shveytsariya markaziy banklarining foiz stavkasini oshirish kutilmoqda va bu narxning o‘sishini cheklaydi. Qisqa muddatli yo‘nalish juma kuni NFP va FOMC chiqishlari foiz stavkasining qayta narxlantirilishi, Yaqin Sharqdagi vaziyat va Trumpning saylov natijasiga munosabati asosida belgilanishi mumkin.


(Spot oltin kundalik grafik, manba: Easy Huitong)

Sharqiy sakkizinchi zona vaqti bilan 14:52 da, spot oltin narxi 4126.78 dollar/unsiyaga yetdi.