Demokratlar Kongressni egallaganidan so‘ng, investorlarni eng ko‘p qiziqtirgan 12 ta savol

AQShda o‘tkazilgan oraliq saylovlarda Demokratlar partiyasi mutlaq g‘alabaga erishdi, ular nafaqat Kongressning ikkala palatasi ustidan nazoratni qaytarib oldi, balki an’anaviy Respublikachi saylovchilar hududlarida ham yetakchilikni qo‘lga kiritdi. Amerika siyosiy manzarasida katta o‘zgarishlar yuz berdi, bu esa Tramp ma’muriyati uchun yaqin ikki yilda siyosiy kun tartibini amalga oshirishga ko‘proq cheklovlar olib keladi.

Xinhua axborot agentligi AQSh matbuotiga tayanib xabar qiladiki, Demokratlar nafaqat oraliq saylovlarda Kongress Quyi Palatasini qo‘lga kiritadi, balki bir necha muhim shtatlarda Respublika partiyasini mag‘lub etib, Senatda ham o‘rindiqlarni oldi.

Demokratlar Kongressda yirik g‘alabaga erishish istiqboli aniq bo‘lgach, AQSh aksiyalar fyucherslari keskin qulab tushdi, biroq investorlar saylov natijalarini asta-sekin o‘rganib chiqqach, bozor kayfiyati tezda tiklandi va asosiy indeks fyucherslari o‘z yo‘qotganini qaytarib oldi: Nasdaq 100 indeks fyucherslari pasayishdan o‘sishga o‘tdi, Dow fyucherslari 1% dan ortiq o‘sdi. Shu bilan birga, AQSh davlat obligatsiyalari mustahkamlandi, dollar zaiflashdi, oltin qayta 4000 dollar ustiga chiqdi.

Saxo Bank tadqiqot guruhi bu saylov AQSh bozorini yangi siyosiy muhitga olib kirishini ta’kidlamoqda va investorlarni eng ko‘p qiziqtiradigan 12 ta masalani sanab o‘tdi: fiskal siyosat, AI investitsiya daromadliligi, dollar kursi va global aktivlarni boshqarish.

1. Demokratlar Kongressda yirik g‘alabaga erishsa, bu AQSh iqtisodiyoti va moliyaviy bozoriga nimalarni anglatadi?

Eng muhim o‘zgarish shundaki, Vashington siyosiy muhitida nisbiy yagona kun tartibi siyosiy turg‘unlikka o‘tadi.

Tramp hali ham AQSh prezidenti, biroq Kongressda Demokratlar nazoratga ega bo‘ladi va uning qonunlarni amalga oshirish imkoniyatlarini, ayniqsa soliq, fiskal rag‘bat va davlat xarajatlarini sezilarli darajada cheklaydi. Shunga qaramasdan, Demokratlar ham siyosatni istalgancha o‘zgartira olmaydi, chunki Tramp prezident sifatida veto qilish huquqiga ega bo‘lib qoladi.

Demak, yaqin ikki yilda kutish mumkinki, siyosiy qarama-qarshilik kuchayadi, Kongress nazorati kuchayadi va qonunchilik turg‘unlikka kiradi; mavjud siyosat esa darhol va to‘liq bekor qilinmaydi.

Bozor uchun bu, kelgusida fiskal rag‘batning aniq bo‘lish ehtimoli kamayishini va tartibga solish bo‘yicha noaniqlik kuchayishini anglatadi.

Bugungi bozor harakatlarida bu xavotirlar allaqachon aks etgan.

AQSh aksiyalar fyucherslari bir muddat keskin tusha boshladi, bu esa investorlarning AQSh texnologiya sektorida tartibga solish kuchayishi va fiskal siyosatdagi o‘zgarishlar bo‘yicha xavotirlarini ko‘rsatdi. Shu bilan birga, AQSh obligatsiyalari mustahkamlandi, dollar zaiflashdi, bu esa bozorda kelgusidagi fiskal kengayish hamda iqtisodiy o‘sish yo‘li qayta baholanayotganini bildiradi.

2. Bu Trampning iqtisodiy kun tartibi tugagani deganimi?

Aniqroq aytganda, cheklangan, lekin to‘liq to‘xtatilmagan.

AQSh Kongressi va Oq uyda turli siyosiy vositalar bor, Demokratlar Kongressda ko‘pchilik bo‘lsa ham, Tramp ma’muriyatining barcha siyosatini darhol bekor qilolmaydi.

Aniq tafsilotlar:

• Soliq va fiskal rag‘bat: Yangi soliqlarni kamaytirish va katta miqyosdagi harajatlar dasturlari qabul qilinishi juda qiyin, lekin amaldagi soliqqa oid qonunlar avtomatik yo‘qolmaydi.

• AI va texnologiya sohasi: Kongress nazoratni kuchaytirishi, yangi rag‘batlantirishlar cheklanishi mumkin, biroq keng ko‘lamli tartibga solish qonunlari hali ham prezident veto qilishi sababli kuchga kirmasligi mumkin.

• Savdo va bojxona siyosati: Tramp ijro hokimiyatining keng imkoniyatlariga ega, lekin u ham qonunlar bilan cheklangan. Demokratlar Kongressni nazorat qilishi bojlar xavfini butkul yo‘qotmaydi.

• Energetika va geosiyosat: Oq uy diplomatiya, sanksiya va harbiy qarorlar sohasida muhim ta’sirga ega bo‘lib qoladi.

• Kadrlar tayinlash: Agar Demokratlar Senatni boshqarsa, Tramp nomzodlari — sudyalar yoki yuqori lavozimli rasmiylar tasdiqlashni qiyinlashtirishi mumkin.

Asosiy ogohlantiruvchi omil — siyosiy qarama-qarshilik, byudjet xarajatlari bo‘yicha bahs, hukumat ishlari to‘xtashi va qarz chegarasidagi muammolar tufayli bozor o‘zgaruvchanligi ortishi mumkin.

Saxo Bank fikricha, bozorlar Demokratlar Kongress nazoratini darhol AQSh iqtisodiy o‘sishini susaytirish bilan bog‘lashda shoshgan bo‘lishi mumkin. Hozirgi siyosiy ramka va xususiy sektor investitsiyasi tsikli davom etmoqda.

3. Demokratlar Kongressni egallashi inflyatsiya va stavkalarni kamaytiradimi?

Fiskal rag‘bat qisqarishi AQSh obligatsiyalari rentabelligi o‘sish bosimini biroz pasaytirishi mumkin, lekin inflyatsiya istiqboli bu qadar sodda emas.

Agar yangi byudjet defitsiti rag‘batlantirish ehtimoli pasaysa, bozorlar AQSh obligatsiyalarining chiqarilish miqyosini va uzoq muddatli moliyalash talabini pastroq baholashi mumkin. Bu saylov natijasi aniqlashgani sababli AQSh obligatsiyalari rentabelligi pasayganini izohlashi mumkin.

Bugun AQSh davlat obligatsiyalari mustahkamlandi, 10 yillik obligatsiyalar rentabelligi Osiyo savdo sessiyasida bir paytlar 5-6 bazaviy punktga kamaydi, bu esa fiskal kengayish kuchsizlanishiga bozor kutishini aks ettiradi.

Lekin fiskal rag‘bat zaiflashgani inflyatsiya muqarrar tusha boshlaydi degani emas. Bojlar, energetika narxlari, ishchi haqi va ta’minot cheklovi narxlarni oshirishda davom etishi mumkin.

Federal zaxira tizimi uchun saylov natijasi siyosiy maqsadlarni o‘zgartirmaydi. Agar o‘sish sekinlashsa, lekin inflyatsiya yuqoriligicha qolsa, monetar siyosat olib borish murakkablashadi.

Investitsion nuqtai nazardan, AQSh obligatsiyalaridan iqtisodiy o‘sish kutilmalari susayishi fonida foyda olish mumkin, lekin barqaror o‘sish uchun iqtisodiy ma’lumotlar va inflyatsiya trendini tasdiqlash zarur, qisqa muddatli kayfiyat o‘zgarishiga tayanish yetarli emas.

4. Nima uchun texnologiya va AI aksiyalari ayniqsa jiddiy zarar ko‘rdi?

Bu saylov AI investitsiya mantiqining avval boshlangan qayta baholanishini tezlashtirdi.

Oraliq saylovdan oldin texnologiya sektori allaqachon yuqori baholar, katta sarmoyaviy xarajatlar, AI investitsiyaning daromadlilikka qanchalik tez aylanishi kabi muammolar bilan yuzlashgan edi. Endilikda Kongressda Demokratlar hukmronligi bu xavotirlarga yangi faktor, ya’ni tartibga solish nazoratini qo‘shdi.

Asosiy uchta xavf mavjud:

• Tartibga solish nazorati kuchayadi: Kongress AI firmalarini bozor raqobati, iste’molchi himoyasi, ma’lumotlarni maxfiyligi va model xavfsizligi kabi sohalarda ko‘proq tekshirishi mumkin.

• Ma’lumot markazlariga ko‘proq cheklov: Ma’lumot markazlarida elektr sarfi, tarmoq xarajatlari, suv resurslari va loyiha tasdiqlari kuchliroq qat’iylashtiriladi. Mahalliy jamoalarning noroziligi xarajatlar oshishiga va vaqt cho‘zilishiga olib keladi.

• Kapital xarajatlar ko‘proq nazorat ostida: Tartibga solish muhitining kuchayishi investorlarni AI infrastrukturasi moliyaviy imkoniyati va daromadliligiga katta talab qo‘yishga majbur qiladi.

Bundan tashqari, Kongress nazorati AI xavfsizlik standartlari, mustaqil model baholash va ma’lumot markazi ishlab chiquvchilari javobgarligini kuchaytirishi mumkin.

Bugungi Osiyo texnologiya aksiyalari faoliyati bu xavotirlarni aks ettirdi. Koreya bozorida bir muddat 4% atrofida pasayish, Yaponiya fond bozori ham AI spekulyatsiyasi so‘nishi bosimi ostida bo‘ldi. Investorlar xavotirda: Demokratlar ko‘proq AI tartibga solish taraqqiyoti qilishsa, ma’lumot markazlari va asosiy infratuzilma sarmoyalari zarar ko‘rishi mumkin.

Ammo, AQSh to‘liq AIga qarshi siyosatga o‘tadi degani emas, ikki partiyada ham AQShning AI sohasida yetakchiligi manfaatlari mavjud.

Saxo Bank fikricha, bu siyosiy o‘zgarishlar AI sanasining qayta baholanishini tezlashtirdi, biroq chuqurroq muammo shundaki: investorlar kompaniya AI xarajatlarini oshirgani uchun emas, balki aniq sarmoya qaytarilishi ko‘rsatilsagina mukofotlashga tayyor.

5. Bu AI gullash davri tugashini anglatadimi?

Yo‘q, ammo AI sohasi investitsiya kengayish bosqichidan daromadlilik bosqichiga o‘tmoqda.

Oldin, kompaniya AI quvvati va infratuzilmasini kengaytirgan bo‘lsa, bozor mukofotlash ehtimoli bor edi. Endi esa investorlar aniqroq savollar qo‘yadi: bu kengaytirishni kim moliyalashtiradi? Qancha qarz olindi? Yangi ishlab chiqarish quvvatlari qancha vaqtda daromadga aylanadi? Yakunda AI sanoatida kim iqtisodiy foyda ko‘radi?

Saxo Bank AI investitsiya obyektlarini uch toifaga bo‘ladi:

Birinchi toifa: Yetilgan sanoat yetakchilari.

Daromadli platforma kompaniyalari, asosiy chip yetkazib beruvchilar va xotira ishlab chiqaruvchilar. Ularning balanslari barqaror, talab aniq, riskka chidamliligi yuqori, lekin qiymat qisqarishidan butkul himoyalanmagan.

Ikkinchi toifa: Kapital sarfi talab qiluvchi infratuzilma kompaniyalari.

Ma’lumot markazi ishlab chiqaruvchilari va katta krediti, hisoblash quvvatiga ega kompaniyalar. Ular moliyalashtirish, elektr ta’minoti va tartibga solish risklari bilan ko‘proq yuzlashadi, ishbilarmonlik modeli kapital xarajatga to‘liq bog‘liq.

Uchinchi toifa: AI ilova kompanyalari.

Ular AI orqali samaradorlik, foyda marjasi va mijozlar tajribasini oshiradi, lekin AI infratuzilmasi qurilishiga ulkan xarajat qilishga majbur emas.

Saxo Bank fikricha, AI sarmoyasining keyingi bosqichi uchinchi toifa kompaniyalarga ko‘proq afzallik beradi va birinchi toifadagi kompaniyalarga tanlab yondoshuv tavsiya etiladi.

Demak, kelgusida eng yaxshi AI sarmoya imkoniyatlari an’anaviy yarimo‘tkazgich va yirik bulutli hisoblash kompaniyalaridan tashqarida bo‘lishi mumkin.

6. Endi AQSh texnologiya aksiyalarini arzon narxda sotib olish vaqti keldi mi?

Saxo Bank fikricha, tanlab sarmoya qilish mumkin, lekin faqat narx tushgani uchun butun texnoloji sektorni sotib olish tavsiya etilmaydi.

Texnik nuqtai nazaridan Nasdaq 100 indeks fyucherslarining 14 kunlik nisbiy kuch indeksi (RSI) deyarli 30 ga yetdi, bu esa haddan tashqari past baholash zonasiga kiritilganini anglatadi. Bu qisqa muddatli navbatdagi tiklanishga sharoit yaratadi, ayniqsa bozor pozitsiyalari haddan tashqari to‘plangan va investor kayfiyati ancha pasaygan paytda. Boshqa tomondan, Nasdaq fyucherslari 200 kunlik harakatlanuvchi o‘rtacha qiymatdan pastga tushdi — bu texnik sotuvi va yangi qisqa pozitsiyalar bozor o‘zgaruvchanligini davom ettirishi mumkinlığıni bildiradi.

Bugun AQSh aksiyalar fyucherslari ertalab keskin pasayib, keyin tiklandi, bu esa bozor kuchlarining tez o‘zgaruvchanligini aks ettiradi. Biroq qisqa muddatli tuzatish AI investitsiya mantig‘ini to‘g‘riladi degani emas.

Eng muhimi, texnik navbatdagi tuzatish va fundamental qayta baholashni farqlashdir.

Uzoq muddatli investorlar uchun Saxo Bank foydador, barqaror balans, mustahkam mijoz bazasi va doimiy naqd oqimiga ega AI yetakchilarini tanlashni ma’qul ko‘radi. Aksincha, kapital sarfiga va ochiq kredit liniyalariga muhtoj infrastrukturaviy yuqori qarzli kompaniyalar ehtiyotkorlik bilan tahlil qilinishi lozim.

Investorlar AQSh obligatsiyalari rentabelligi pasaysa, barcha o‘sish aksiyalarini qutqaradi deb o‘ylamasligi kerak. Past chegirma darajasi qiymatni oshirishi mumkin, lekin korxona daromadi kutilmalari yomonlashsa, bu ta’sir yo‘qqa chiqadi.

Saxo Bank tavsiyasi: qadam-baqadam va tanlab eng yaxshi aktivlarga sarmoya qilish, arzon narxda aniq past nuqtani ushlashga urinish emas. Nvidia va boshqa kompaniyalarning hisobotlari, natijalari aynan saylov emas, AI investitsiya mantig‘ini isbotlaydi.

WallStreetXabar oldingi maqolasiga ko‘ra, Morgan Stanley bosh AQSh aksiyalari strategisti Mike Wilson xuddi shunday fikr bildirdi.

Wilson dushanba kuni mijozlarga bergan hisobotida AQSh oraliq saylovlari natijasidan qat’iy nazar klassik “tozalanish voqeasi” (Clearing Event) bo‘lishi mumkinligini bildiradi. Saylovdan keyin bozor noaniqligi ancha kamayadi va yuqori sifatli siklik aksiyalar sarmoya uchun imkon beradi.

Tarixiy ma’lumotlar ushbu xulosani tasdiqlaydi. Wilson ma’lumotlariga ko‘ra, 1982 yildan buyon yirik aksiyalar oraliq saylovdan so‘ng olti oy ichida o‘rtacha 15% (kapitalizatsiya bilan tortilgan) va 16% (teng tortilgan) o‘sadi, keyingi bir yilda esa o‘sish taxminan 22% ga yetadi.

7. Demokratlar Kongressni qo‘lga kiritgandan so‘ng, AQSh aksiyalari, obligatsiyalari, valyuta va xomashyo bozori qanday harakat qiladi?

Saxo Bank fikricha, Demokratlar Kongressni egallagandan keyin bozor bir muddat siyosiy noaniqlik va aktivlardagi farqlanish fazasiga kiradi.

Fiskal rag‘bat imkoniyati cheklanadi, AI tartibga solish va kapital sarfining kattaligi bo‘yicha xavotirlar oshgani fonida AQSh aksiyalari, xususan texnologiya aksiyalari qisqa vaqtda bosim ostida qolishi va o‘zgaruvchanligi kuchayishi mumkin. Ayrim texnoloji aksiyalarda haddan tashqari arzonlashish belgilari ko‘rinmoqda, agar kompaniya daromadi yaxshi bo‘lsa, bozor tiklanishi mumkin.

Taqqoslaganda, AQSh obligatsiyalari va oltin sarmoyadorlar orasida mashhurligini saqlab qoladi: fiskal rag‘bat kutilmalari susaydi — AQSh obligatsiyalari rentabelligi pasayetadi; dollar kuchsizlashadi va bu oltinni qo‘llab-quvvatlaydi. Yevro, yen va ayrim rivojlanayotgan bozor valyutalari ham dollar zaiflashuvdan foyda ko‘rishi mumkin, lekin har bir mintaqaning iqtisodiy asosiy omillari muhim ahamiyatga ega. Neft bazarida esa vaziyat murakkabroq: iqtisodiy o‘sish xavfi neft narxini bosadi, biroq Eron muammosi kuchaysa, narx tez oshishi mumkin.

Bugungi bozor faolligi yuqoridagi xulosalarga mos keldi: AQSh obligatsiyalari mustahkamlashdi, dollar kuchsizlandi, oltin yana 4000 dollar pog‘onasidan oshdi, bu esa investorlar AQSh fiskal siyosati va foiz stavkalari kutilmalarini qayta baholayotganini ko‘rsatadi.

Biroq, AQSh aksiyalar fyucherslari pasayishdan tiklanishga o‘tganini hisobga olsak, bozor Demokratlar g‘alabasini AQSh aktivlarining umumiy muvaffaqiyatsizligi sifatida baholamayapti. Bundan keyin, siyosiy noaniqlikni kompaniyalar daromad ishlashi o‘rnini bosadimi yoki yo‘qmi, bu AQSh aksiyalari yo‘nalishini belgilaydi.

8. Dollar uzoq muddatli pasayish bosqichiga o‘tadimi?

Dollar zaiflashishi bir qancha mantiqqa ega, lekin AQSh iqtisodiy ustunligi poyoniga yetdi deyish hali erta.

Qisqa muddatda, mantiq aniq: fiskal rag‘bat kutishlari so‘nadi, AQSh obligatsiyalari rentabelligi tushadi, dollar foiz nisbiy ustunligini yo‘qotadi.

Shu bilan birga, AQSh texnologiya sohasining yetakchiligiga ko‘proq noaniqlik tahdid soladi, xalqaro investorlar diversifikatsiyaga intiladi va AQSh aktivlariga to‘plangan sarmoyani qisqartirishi mumkin.

Bugun dollar indeksi sustlashdi, dollar bir oy ichidagi past ko‘rsatkichga tushdi, yevro va yen o‘sdi. Dollar zaiflashganidan oltin ham foyda ko‘rdi, 4000 dollar chegarasidan o‘tdi.

Lekin dollar yo‘nalishi Amerika va boshqa iqtisodiyotlar o‘rtasidagi o‘sish va foiz stavkalari farqiga bog‘liq. Agar AQSh iqtisodiyoti boshqa asosiy davlatlarga nisbatan yaxshi o‘sishda davom etsa yoki geosiyosiy zo‘riqish kuchaysa, dollar talabi tiklanishi mumkin.

Saxo Bank tavsiyasi — investorlar dollar portfelini haddan tashqari konsentratsiyadan qisqartirishi mumkin, ammo dollar bir yoqlama va katta zarba bilan pasayadi deb tikish tavsiya etilmaydi.

9. AQSh davlat obligatsiyalari yana qiymati oshadimi? Uzoq muddatli aktivlar qayta jozibador bo‘lib qoldimi?

Bu saylov AQSh obligatsiyalariga qisqa muddatli investitsiya logikasini kuchaytirdi.

Demokratlar Kongressni nazorat qilsa, fiskal rag‘bat imkoniyati pasayadi va investorlar AQSh o‘sishi, davlat qarzi talabi va foiz stavkalari yo‘nalishini qayta baholaydi.

Bu ikki yo‘l bo‘yicha obligatsiyalar bozorini qo‘llab-quvvatlaydi:

Birinchisi, iqtisodiy o‘sish kutilmasi pasayadi; ikkinchisi, davlat obligatsiyalarida avvalgi fiskal kengayish bonuslari tushadi.

Bugun AQSh obligatsiyalari mustahkamlandi, kelgusidagi davlat xarajatlari va soliq imtiyozlari bloklangan kutilmalari obligatsiyalarning muhim qo‘llab-quvvatlovchi omilidir.

Lekin siyosiy turg‘unlik AQSh qarz muammosini hal qilmaydi. Qaysi partiya Kongressni boshqarmasin, AQSh katta foiz xarajatlari va struktural fiskal bosimdan saboq oladi.

Portfelni shakllantirishda Saxo Bank o‘rtacha muddatli yuqori sifatli obligatsiyalarni tavsiya qiladi, uzoq muddatga qat’iy tikishni emas.

AQSh obligatsiyalari egri chizig‘ining o‘rtasi yanada yaxshi foyda va narx o‘sishi kombinatsiyasini beradi, ayniqsa iqtisodiy o‘sish sekinlashib, inflyatsiya past bo‘lsa.

Asosiy xavf — inflyatsiya yana ko‘tarilsa yoki muddat bonuslari ishlatilsa, o‘sish sustlashsa ham, uzoq muddatli obligatsiyalar rentabelligi yana ortishi mumkin.

10. Oltin AQSh oraliq saylovining asosiy g‘olibi bo‘ladimi?

Oltin uchun qulay omillar: AQSh obligatsiyalari rentabelligi pasaydi, dollar zaiflashdi, siyosiy noaniqlik kuchaydi.

Bugun oltin narxi 4000 dollar chegarasidan oshdi. Reuters xabariga ko‘ra, spot oltin 2,4% ga oshib, 1 untsiyaga 4021,68 dollarga yetgan. Dollar zaiflashishi va AQSh obligatsiyalari rentabelligi tushishi narxlarni qo‘llab-quvvatladi.

Oltin sarmoya istiqboli faqat saylov bilan chegaralanmaydi. Geosiyosiy zo‘riqish, fiskal barqarorlik muammolari va sarmoyadorlarning o‘ta konsentratsiya portfellarini diversifikatsiyalash istagi, oltinning uzoq muddatli strategik aktiv sifatida ustuvorligini oshiradi.

Lekin, investorlar oltinni investitsiya portfeli diversifikasiya vositasi sifatidagi roli va qisqa muddatli saylov spekulyatsion instrument sifatidagi mavqeini farqlashi kerak.

Agar AQSh obligatsiyalari rentabelligi ko‘tarilsa yoki dollar kuchaysa, oltin narxi tuzatilishi mumkin. Geosiyosiy vaziyat ham muhim xavf: ayniqsa AQSh va Eron o‘rtasidagi kuchlanish oshsa, oltin bozori yangi zarba oladi.

Saxo Bank fikricha, oltin inflyatsiya, geosiyosiy shoklar va siyosiy noaniqlikdan sug‘urta sifatida mos, qisqa muddatli saylov spekulyatsiyasi vositasi sifatida emas.

11. Endi AQSh aktivlaridan xalqaro bozorga o‘tish vaqti keldimi?

Bu saylov sarmoyalarni diversifikatsiya qilish sabablarini mustahkamladi, lekin bu sarmoyadorlar AQSh aksiyalaridan butunlay voz kechishi kerak, degani emas.

AQSh kompaniyalari texnologik yetakchilik, daromadlilik, innovatsion kuch va kapitalga kirish nuqtai nazaridan hamon aniq ustunlikka ega. Siyosiy turg‘unlik bu ustunliklarni yo‘q qilmaydi.

Biroq AQSh bozorlari ilgari yirik texnologiya aksiyalariga yuqori maqom berdi, endi sarmoyadorlar bu kompaniyalar yuqori baholarda yana ko‘p mukofot bera oladimi-yo‘qmi, shubha qilishmoqda.

Saxo Bank fikricha, quyidagi uchta yo‘nalishga e’tibor qaratish lozim:

• Osiyo bozori: Tanlab Xitoy texnologik kompaniyalariga yoki mahalliy AI ilovalari orqali foyda ko‘rayotgan kompaniyalarga e’tibor qaratish.

• AQShda portfelni turli sohalarga kengaytirish: Teng vaznli indekslar, undan tashqari yirik texnologik kompaniyalardan bo‘lgan sifatli aksiyalar, tibbiy xizmat sohasi va AI orqali rentabelligini oshirayotgan kompaniyalar.

• Ko‘p aktivli diversifikatsiya: O‘rtacha muddatli obligatsiyalar va oltindan foydalanish, sarmoya portfeli daromadini faqat aksiyalar bozoridan emas, boshqa manbalardan olishga intilish.

Bugungi Osiyo bozori natijalari ham shuni ko‘rsatadiki, global aktivlar harakatiga AQShdan boshqa bozorlarga ko‘milgan pul yetarli emas. Koreya birjasi 4% tushib, keyin tiklandi; bozorlarning reaksiyasi har xil, texnologiya aksiyalari ulushi ko‘p bo‘lgan bozorlarda AI tartibga solish kutilmalarining kuchayishi katta ta’sir ko‘rsatadi.

E’tiborga loyiq, AQSh texnologiya aksiyalari tuzatilishi xalqaro aksiyalar barcha o‘sadi degani emas. Agar bozor umumiy xavfsizlik izlashga o‘tsa, global aksiyalar ham bosim ostida qoladi.

12. Qaysi omillar hozirgi bozordagi salbiy javobni o‘zgartirishi mumkin? Yil ohirigacha nimalarga e’tibor qaratish kerak?

Saxo Bank fikricha, bozor kayfiyatini o‘zgartiruvchi uchta asosiy omil mavjuda.

Birinchidan, AI kompaniyalarning daromad ko‘rsatkichlari.

Agar yetakchi texnologik kompaniyalar kapital xarajatlari daromad va foydaga aylanayotganini isbotlasa, bozor AI investitsiya tsikli bo‘yicha xavotirini kamaytiradi. Investorlar Nvidia hisobotiga, mega bulut xizmat ko‘rsatuvchilarining kapital xarajat prognozlariga, ma’lumot markazi moliyalashtirish va yarimo‘tkazgichlar buyurtmalariga e’tibor qaratishi zarur.

Ikkinchidan, AQSh iqtisodiy ma’lumotlari.

Agar bandlik va o‘sish ma’lumotlari yaxshi bo‘lsa, siyosiy turg‘unlik AQSh iqtisodiyoti uchun katta xavf degan fikrga shubha tug‘ilishi mumkin. Shu bilan birga, inflyatsiya past tusha olmasa, AQSh obligatsiyalari rentabelligi o‘sishi ham qayta ko‘tarilishi mumkin.

Uchinchidan, siyosiy noaniqlik pasayadi.

Agar investorlar yangilangan Kongress siyosiy shovqin ko‘tarishga qodir, biroq AI investitsiyasiga haqiqiy zarar eta olmaydi, deb ishonch hosil qilsa, bozor oldindan narxlab qo‘ygan ba’zi tartibga solish bonuslari yo‘qoladi.

Uch asosiy katalizatordan tashqari, yil ohirigacha doimiy e’tibor talab qiladigan to‘rt asosiy muammo mavjud:

1. AI xarajatlari haqiqatan ham sekinlayaptimi yoki sarmoyadorlar yaxshiroq daromad kutmoqdami? Nvidia hisobotlari, bulut gigant kapital xarajat prognozlari, ma’lumot markazi moliyalashtirish va yarimo‘tkazgichlar buyurtmalari muhim ahamiyatga ega.

2. AQSh obligatsiyalari rentabelligi pasayishi inflyatsiya kutilmalarining yaxshilanishidanmi yoki iqtisodiy o‘sish kutilmalarining susayishidanmi? Ikkala holat bozor va kreditlar uchun turlicha ta’sir qiladi.

3. Dollar zaiflashuvi davom etadimi? Agar dollar sustlashishda davom etsa, bu Osiyo aksiyalari, rivojlanayotgan bozor valyutalari va oltin uchun mustahkam qo‘llab-quvvatlov beradi.

4. Siyosiy turg‘unlik fiskal qarama-qarshilikka aylanadimi? Byudjet muzokaralari, qarz limiti holati, Kongress qo‘mitasining tergovlari va shtatlarning ma’lumot markazlariga qo‘ygan yangi cheklovlari navbatdagi bozor o‘zgaruvchanligi manbasiga aylanishi mumkin.

Keyingi ikki oy ichida bu oraliq saylov aslida bozordagi allaqachon boshlangan aktiv aylanishini tezlashtirdimi yoki bozorda yangi yetakchi kuchlar shakllanishini anglatadimi test qilinadi.

Investorlar uchun Demokratlarning Kongressni yirik g‘alabasi oddiy salbiy yoki ijobiy signal emas. Bugungi global bozorda avval pasayish, keyin tiklanish siyosiy noaniqlik va fiskal rag‘batning kamayishi kabi omillarni bir vaqtning o‘zida baholayotganini bildiradi.

Keyingi bosqichda — AI sarmoyalari natijasi, AQSh fiskal siyosatining yo‘nalishi, dollar va AQSh obligatsiyalari rentabelligi davomli yo‘nalishini saylov natijalaridan ko‘ra bozorga kuchliroq ta’sir ko‘rsatadi.