Kuchli daromadlar foydalanuvchilar "qon yo'qotishi" azobini yashira olmadi, Peloton (PTON.US) tiklanish yo'li bozorda umidsizlikka sabab bo‘ldi

Zhihui Moliyaviy Ilmiy-tadqiqot Ilovasi xabar bermoqda, payshanba (6-avgust) kunduzgi savdolardan oldin, Peloton Interactive(PTON.US) 2026 yil 30-iyungacha bo‘lgan to‘rtinchi moliyaviy chorak va butun yil uchun moliyaviy hisobotini e’lon qildi. Ushbu fitnes texnologiyalari kompaniyasi 2026 moliyaviy yilida IPOdan beri ilk bor butun yil foydasini bildirdi va 4-chorak daromad ham daromad kutilganidan yuqori chiqdi. Biroq, 2027 yil uchun daromad bo‘yicha ko‘rsatmalar kutilganidan past bo‘lgani va asosiy foydalanuvchi ko‘rsatkichlari pasayishda davom etgani sababli, aksiyalar narxi savdo boshlanishidan oldin 15% dan ortiq tushib ketdi.

Peloton "pul yoqadigan mashina"dan birinchi marta butun yil foydasini ko‘rsatgan kompaniyaga aylandi va moliyaviy intizomda yaxshi natija ko‘rsatdi; biroq foydalanuvchi o‘sishi bo‘yicha asosiy maydonda kompaniyaning "qon yo‘qotish" tezligi hali to‘xtagani yo‘q, bu esa aksiyalar narxi savdo boshlanishidan oldin 15% dan ortiq pasayishiga olib keldi.

4-chorak natijalari: Daromad kutilganidan yuqori, lekin qurilma bozoridagi zararga kuchaydi

To‘rtinchi moliyaviy chorakda, Peloton 608 million dollar daromad oldi, bu yiliga 1% o‘sishni anglatadi va bozor kutgan 597 million dollardan yuqori. GAAP bo‘yicha har bir aksiya uchun daromadi 0,13 dollar bo‘ldi, bu analitiklar prognoziga mos keldi. Sof foyda 61,6 million dollarni tashkil etdi, o‘tgan yilgi 21,6 million dollardan sezilarli darajada oshdi.

Daromad kutilganidan yuqori bo‘lsa-da, daromadning tarkibi tashvishli. Obuna asosidagi daromad yiliga 7% o‘sib, 437 million dollarga yetdi; biroq tarmoqlashgan fitnes mahsulotlarining daromadi (qurilma) 14% ga kamayib, 171 million dollarni tashkil etdi. Yalpi foyda marjasi yiliga 260 punktga oshib, 56,7% ga yetdi — Peloton narxlarni oshirish va xarajatlarni nazorat qilish orqali qisqa muddatli moliyaviy yaxshilanishga erishdi, biroq qurilmalar sotuvining doimiy pasayishi foydalanuvchi bazasiga salbiy ta’sir ko‘rsatmoqda.

Yana bir tashvishli holat — pullik obuna foydalanuvchilarining doimiy yo‘qotilishi. Chorak oxirida pullik tarmoqlashgan fitnes obuna soni 2,553 millionni tashkil etdi, bu yiliga 247 mingga (8,8% ga) qisqardi va kompaniyaning oldingi ko‘rsatmalariga mos keldi. Umumiy Peloton a’zolari soni yiliga 8% kamayib, 5,5 millionga tushdi. Qurilma savdosi va foydalanuvchi bazasining parallel qisqarishi — kompaniya duch kelayotgan asosiy muammo.

Qurilma daromadining kamayishi va obuna daromadining o‘sishi keskin farqni ko‘rsatadi, bu Peloton modelining "qurilma sotish"dan "xizmat sotish"ga o‘tishini bildiradi. 4-chorak daromadi ham o‘tgan kuzda amalga oshirilgan qurilma va obuna rejalari narxi oshirilishidan foyda oldi.

Yillik yutuq: Ilk marta yillik foyda qo‘lga kiritildi

2026 moliyaviy yil davomida, Peloton sof foyda 63,2 million dollarni tashkil etdi, bu o‘tgan yilgi 118,9 million dollar zararidan foydaga chiqdi. Yillik daromad taxminan 2,42 milliard dollarni tashkil etdi, tuzatilgan EBITDA 468 million dollar, bu yiliga 16% o‘sdi, erkin pul oqimi esa 17% ga ko‘payib, 378 million dollarga yetdi. CEO Peter Stern 2026 moliyaviy yilini "yutuq yili" deb atadi va Pelotonning "moliyaviy jihatdan yetuklashganini" ta’kidladi.

2027 yil prognozi: Ko‘rsatmalar kutilganidan past, narxlarni kamaytirish bosqichi eng katta to‘siq

2027 moliyaviy yil uchun Peloton yillik daromadni 2,3-2,4 milliard dollar atrofida kutmoqda, bu o‘rtacha hisobda 4% pasayishni anglatadi va bozor kutgan 2,42 milliard dollardan past. Yillik yalpi foyda marjasi 54% bo‘lishi kutilmoqda, bu yildan yilga 140 punktga o‘sishdir. Tuzatilgan EBITDA 475-525 million dollar, marja taxminan 54%. Kompaniya 2027-yilda ham ijobiy erkin pul oqimini kutmoqda. 1-chorak daromad ko‘rsatkichi 545-565 million dollar bo‘lishi kutilmoqda, bozor kutgan 567 million dollardan past.

Obuna foydalanuvchilar soni ham tashvish uyg‘otmoqda. Qurilma obunalari soni 2027-yilda yiliga 10% kamayadi, bu o‘tgan chorakdagi 9% qisqarishdan ham yuqori.

CEO Peter Stern daromad pasayishi asosiy sababi sifatida kompaniya yangi moliyaviy yildan kuzgi qurilma va obuna rejalari narx oshirilishining yuqori bazaviy ta’siriga duch kelayotganini aytdi. “Biz yangi foydalanuvchilar jalb qilish va tarmoqlashgan fitnes savdosi bo‘yicha bosqichma-bosqich yaxshilanishlarni amalga oshiryapmiz, foydalanuvchi yo‘qotish stavkasini barqaror tutmoqdamiz... Barcha ko‘rsatkichlarning ijobiyga o‘tgani hali yo‘q, biroq 2027-yil uchun tendensiya ijobiy tomonga o‘zgarmoqda”.

Strategik transformatsiya: “Fitnes uskunalari ishlab chiqaruvchisi”dan “tarmoqlashgan sog‘liq platformasi”ga

Asosiy foydalanuvchilarning yo‘qotilayotganiga javoban, Peloton "qurilma sotish"dan "sog‘liq xizmatlari sotish"ga o‘tmoqda. Kompaniya chakana do‘konlar sonini ikki baravarga oshirish, biznes hamkorliklarni kengaytirish va kuch mashqlari uchun investitsiyani ko‘paytirish rejalashtirilgan. Bunga qo‘shimcha ravishda, kompaniya GLP-1 ozish preparatlari foydalanuvchilarini, kiyiladigan qurilma ma’lumotlarini asos qilgan shaxsiylashtirilgan mashg‘ulot rejalari va sun’iy intellekt platformasining imkoniyatlarini kuchaytirish bilan jalb qilmoqchi.

Yaqinda, Peloton Sarah Robb O‘Hagan’ni Yangi Bosh kontent va a’zo rivojlantirish boshlig‘i etib tayinladi va Spotify bilan kontent litsenziyalash bo‘yicha hamkorlikka erishdi. Kompaniya tijorat sohasida shu yilning kuzida birinchi tijorat Bike va Tread mahsulotlarini taqdim etishni rejalashtirmoqda. Kompaniya chakana do‘konlar sonini ikki baravarga oshirish va yangi hamkorliklarni kengaytirishni davom ettirmoqda.

Ushbu tashabbuslarning maqsadi — Peloton’ni oddiy "tarmoqlashgan fitnes kompaniyasi"dan "tarmoqlashgan sog‘lomlik ekotizimi kompaniyasi"ga aylantirishdir. Lekin ushbu transformatsiya 2027-yilda daromad pasayishi tendensiyasini bosa oladimi, bu eng katta noma’lum masala bo‘lib qolmoqda.