Federal Reserve hal qilinmaydigan tenglama bilan duch kelmoqda, chunki oltin yaqinlashib kelayotgan qarz chegarasini ko‘rsatmoqda

Oltin bozoridagi bull bozor AQSh kredit bosimlari fonida yangi bosqichga kirdi

Myrmikan Capital asoschisi Daniel Oliverga ko‘ra, oltin uchun global to‘plash davri yakunlandi va bu, AQSh kredit tizimidagi ortib borayotgan bosim sababli, yanada beqaror bosqichga olib kirmoqda.

Kitco News bilan yaqinda bo‘lgan suhbatda Oliver Federal Reserve juda katta xususiy kapital qarzlari va AQSh milliy qarzining ortib borishi bosimi o‘rtasida siqilib qolganini tushuntirdi. U bu omillar fizik oltin va kumush narxlarining o‘sishiga turtki berayotganini, moliyaviy tizimdagi chuqur zaifliklarni namoyon qilayotganini ta’kidladi.

Qarzning o‘sishi va uning oqibatlari

AQSh milliy qarzi $38,5 trilliondan oshdi va Kongress Budjet Ofisi hisob-kitoblariga ko‘ra, yillik foiz to‘lovlari 2036 yilga kelib $2,1 trillionga yetadi. Oliverning ta’kidlashicha, agar Medicare va Social Security kabi moliyalashtirilmagan majburiyatlar ham qo‘shilsa, haqiqiy qarz yuklamasi bundan ham ancha yuqori bo‘ladi — bu esa amaldagi dollar tizimida qarzni qaytarishni deyarli imkonsiz qiladi.

U shunday dedi: "Har bir yirik kredit pufagi so‘ngida, odatda, aktivlar narxi qulaydi. Lekin bu holatda, dollar qadri pasayishi kerak bo‘ladi, bu esa oltin narxining oshishiga olib keladi va aktivlar qiymatini saqlab qoladi."

Xususiy kredit xavflari va bozor o‘zgarishlari

Ushbu tizimli muammolar xususiy kredit bozorlari uchun tobora ko‘proq ta’sir ko‘rsatmoqda. UBS tahlilchilari eng yomon ssenariyda, xususiy kreditdagi defolt darajasi 15 foizgacha ko‘tarilishi mumkinligini ogohlantirdi, bu asosan sun’iy intellekt sohasidagi tezkor rivojlanishlar korporativ qarzdorlarni qiynayotgani bilan bog‘liq.

Oliver ta’kidlashicha, 2008 yildagi inqirozdan farqli o‘laroq, o‘shanda Federal Reserve likvidlik quyish orqali uy-joy bozorini jonlantira olgan bo‘lsa, xususiy kapital sohasini qutqarish ko‘proq murakkab. Yuqori qarz va sust iste’molchi talabi bilan qiynalayotgan kompaniyalarni oddiy monetar stimulyatsiya bilan qutqarib bo‘lmaydi.

Oltinning o‘zgarayotgan moliyaviy tizimdagi roli

Oliver 1929 yoki 2008 yillardagi kabi fond bozori inqirozi bo‘ladi deb hisoblamaydi. Buning o‘rniga, u an’anaviy moliyaviy aktivlarga ishonch susaygani sari oltin narxida jiddiy o‘sish kutmoqda.

U, shuningdek, fizik metall bozori tubdan o‘zgarayotganini ta’kidladi. Kumushga sanoat ehtiyoji kuchaymoqda, ishlab chiqaruvchilar "just-in-time" zaxiralash amaliyotidan voz kechmoqda. Ta’minot zanjiridagi uzilishlardan xavotirlangan ko‘plab kompaniyalar hozirda fizik kumushni o‘z omborlarida zaxiralashmoqda, bu esa mavjud ta’minotni yanada qisqartirmoqda.

Shu bilan birga, Oliver banklar erituvchi va tozalovchilarga marja talablarini oshirayotganini kuzatgan, bu esa qayta ishlanayotgan fizik metall miqdorini kamaytiradi va oltin oqimini chakana va institutsional xaridorlar uchun cheklaydi.

Tarixiy nuqtai nazar va kelajak prognozi

Tarixan, markaziy banklar o‘z aktivlarining taxminan uchdan bir qismiga teng oltin zaxirasini saqlashga majbur bo‘lgan. Oliver tahliliga ko‘ra, ushbu nisbatni hozirgi Federal Reserve balansiga qo‘llaganda, oltin narxi ancha yuqori bo‘lishi kerak.

U shunday dedi: "Oltin narxi Federal Reserve balansini muvozanatga keltiradigan darajaga yetishi kerak — hozirda, bir unsiya uchun $8,000 taxminan uchdan bir qismini, $12,000 esa taxminan yarmiga tenglashtiradi."