AQSh dizel narxi yil ichida 83% ga oshdi! Apollo bosh iqtisodchisi ogohlantirdi: xarajatlarning o'tishi asosiy inflyatsiyani yanada qattiqlashtirishi mumkin, Federal Reserve buni e'tiborsiz qoldira olmaydi

Zhihui Moliya APP xabar beradi, Apollo Global Management bosh iqtisodchisi Torsten Slok AQSHda dizel yoqilg'i narxlarining tarixiy eng yuqori darajaga ko'tarilishi natijasida yuzaga kelayotgan inflyatsiya tahdidi Federal Reserve (Fed) hozirda anglaganidan ham jiddiyroq bo'lishi mumkinligi haqida ogohlantirdi. Benzin narxining o'sishi to'g'ridan-to'g'ri energiya xarajatlarida aks etganidan farqli o'laroq, dizel xarajatlari tovar tashish, chakana yetkazib berish zanjirlari va ma'lumot markazlari qurilish kabi iqtisodiy faoliyatlarda keng tarqalgan bo‘lib, natijada asosiy iste’molchilar narx indeksi (CPI)ga ham yanada ko‘proq o‘tishi mumkin. Slok juma kuni bergan intervyusida shunday dedi: “Dizel narxi oshganda, u aslida CPI savatchasidagi energetika moddalari tashqarisidagi boshqa toifalarga ham kiradi.”

Bu holat aynan hozirgi Federal Reserve’ning monetar siyosati uchun juda muhim. Federal Reserve yaqinda 2023-yildan beri birinchi marta foiz stavkalarini ko‘tardi, biroq AQSHda inflyatsiya hamon ularning 2% lik nishonidan ancha yuqori. Asosiy inflyatsiya ko‘rsatkichlari energiya narxlarini hisobga olmagani sababli, Slok fikricha, Federal Reserve dizel narxining keskin oshishini vaqtinchalik energiya zarbasi sifatida qarash bilan cheklanib qolmasligi kerak, chunki transport xarajatlarining o‘sishi yakunda asosiy tovar va xizmatlar narxlariga ham ta’sir qiladi.

AQSH hamda Eron o‘rtasidagi urush Fors ko‘rfazi neft yetkazib berishiga putur yetkazganidan so‘ng, AQSH iste’molchilari allaqachon benzin narxining ko‘tarilishini sezmoqdalar, lekin dizelga tayanadigan korxonalar va transport sohasi bundan yanada og‘irroq zarba olmoqda. Payshanbagacha, AQSHda dizel narxi joriy yil boshidan buyon 83% ga oshib, har galon uchun 6.50 dollarni tashkil etdi; solishtirish uchun, benzin narxi shu davrda 59% ga ko‘tarildi.

Slok ta’kidlashicha, dizel va benzin narxining inflyatsiyaga ta’siri o‘rtasida muhim farq mavjud. Dizel, ko‘plab tovarlarni tashishda, chakana yetkazib berish zanjirlaridan tortib ma’lumot markazlari qurilishigacha bo‘lgan jarayonlarda keng qo‘llaniladi va bu talab past narx elastikligiga ega, ya’ni dizel narxi keskin ko‘tarilsa ham, korxonalar zaruriy tashish faoliyatini sezilarli qisqartira olmaydi. Bu shuni anglatadiki, yoqilg‘i xarajatlari o‘sgan sari transport kompaniyalari o‘z xarajatlarining ortishini boshqa bizneslarga o‘tkazadi, buning natijasida bu xarajatlar iste’molchiga yetib boradi.

Shu bois, dizel narxining oshishi CPI’dagi “energetika” bo‘limidagina emas, balki logistika, tovar hamda xizmatlar narxi orqali ham tarqalib, asosiy inflyatsiyani uzoq muddatga yuqori bosim ostida qoldirishi mumkin.

Slokning fikricha, ana shu “ikkinchi darajali uzatish” dizel narxi zarbasi va oddiy energetika narxi tebranishi o‘rtasidagi asosiy farqdir. Agar faqat benzin narxi qisqa muddatga ko‘tarilsa, Federal Reserve ko‘proq energetika va oziq-ovqat narxlarini chiqarib tashlagan asosiy inflyatsiya tendentsiyalariga e’tibor qaratishi mumkin. Ammo, agar dizel narxining ko‘tarilishi tovar tashish, qurilish hamda korxonalar faoliyati xarajatlarini oshirsa va nihoyat bu boshqa tovar hamda xizmatlar narxida aks etsa, unda energetika zarbasi yanada kengroq inflyatsion bosimga aylanadi.

Bunday vaziyatda, Federal Reserve uchun energetika narxining ko‘tarilishini bir martalik va vaqtincha zarba sifatida baholash ancha mushkul bo‘ladi. Bu ayniqsa, hozirda ahamiyatli, chunki Federal Reserve endigina stavkalarni oshirishni qayta boshladi. Agar dizel narxi yuqori darajada uzoq tursa va asosiy inflyatsiyani yana oshirsa, Federal Reserve’ning narxlarni nazorat qilishdagi bosimi yana kuchayadi.

Shu bilan birga, Slokning aytishicha, sun’iy intellektga kiritilayotgan investitsiya islohoti yuqori foiz stavkalari sharoitida AQSH iqtisodiyotining mustahkamligining eng muhim sababidir. Uning hisoblashicha, hozirda sun’iy intellekt bilan bog‘liq iqtisodiy faoliyat AQSHda YIM o‘sishiga taxminan 1 foizli ulush qo‘shgan va bu umumiy iqtisodiy o‘sishning qariyb yarmiga teng.

Bu ulush nafaqat ma’lumot markazlari qurilishidan, balki ularning energiyaga bo‘lgan talabi, dasturiy ta’minot xarajatlari va aksiyalarning o‘sishi sababli yuzaga kelgan boylik effekti orqali ham yuzaga kelmoqda.

Boshqacha aytganda, AQSH iqtisodiyoti hozirda ikki kuchning ta’siri ostida. Bir tomonda, sun’iy intellekt investitsiya islohoti iqtisodiy faoliyat va talabni qo‘llab-quvvatlaydi; ikkinchi tomonda, dizel kabi energiya xarajatlari keskin oshib, korxona faoliyati va tashish xarajatlarini ko‘paytirib, inflyatsiyaga yanada ko‘proq ta’sir qilishi mumkin.

Bu esa Federal Reserve uchun yanada murakkab siyosiy muhitni vujudga keltiradi: iqtisodiy o‘sish hanuz barqaror, biroq inflyatsiya bosimi energiya xarajatlarining asosiy narxlariga tarqalishi sababli yanada qat’iylashishi mumkin.

Shuningdek, Slok Federal Reserve’ga keyingi stavka oshirishlarni oldini olishga imkon beradigan mumkin bo‘lgan ssenariyni tasvirladi. Agar AQSH hamda Eron urushi hal etilsa, global energiya yetkazib berishdagi bosim yumshasa, neft va dizel narxlari pasaysa, inflyatsion bosim kamayadi. Bunday vaziyatda, Federal Reserve narx oshishini jilovlash uchun foiz stavkalarini yana oshirishga hojat sezmaydi.

Biroq, Slokning fikricha, Yaqin Sharqdagi vaziyat barqarorlashib, energiya narxi pasayishi hozirda Federal Reserve’ning navbatdagi stavka oshirishlarning oldini olish uchun eng katta umidi bo'lishi mumkin, ammo bu haqda aniq natijani oldindan aytish mushkul.