Після "чорного тижня" технологічних акцій Уолл-стріт закликає до "покупки на падінні"

Результати проміжних виборів у США спричинили різкі коливання на фондовому ринку, технологічні акції зазнали серйозних втрат, проте кілька стратегів з Уолл-стріт одразу сигналізували про можливість покупки, вважаючи це розпродажем як хорошою нагодою для входу, а не завершенням бичачого ринку.

У четвер індекс S&P 500 впав на 4,4% за один день, індекс Nasdaq 100 обвалився на 6,4%, капіталізація зменшилася більш ніж на 3 трильйони доларів. Причина полягає у тому, що Демократи перемогли у обох палатах Конгресу та в багатьох губернаторських виборах, і численні обрані кандидати пообіцяли обмежити будівництво дата-центрів та посилити регулювання галузі, що викликало занепокоєння на ринку щодо того, що інвестиції у інфраструктуру штучного інтелекту будуть обмежені політикою. У п’ятницю індекс S&P 500 відскочив на 0,3%, але з моменту оголошення результатів виборів у вівторок його сукупне падіння все ще становить 2,5%.

За повідомленням Bloomberg від 7 листопада, головний стратег по американських акціях Morgan Stanley, Mike Wilson, чітко заявив, що «наступні дві-три тижні — це час для нарощування позицій», та зберігає цільовий рівень S&P 500 на кінець року у 8000 пунктів, що передбачає приблизно 8,4% потенціалу зростання від ціни закриття п'ятниці. Головний інвестиційний стратег Yardeni Research, Ed Yardeni, також визначає це падіння як «корекцію», а не лопання бульбашки, і його цільова ціна на кінець року становить 7900 пунктів.

Результати виборів перевершили очікування, Уолл-стріт не був готовий

Інтенсивність розпродажу здивувала більшість трейдерів Уолл-стріт. У середу після оголошення результатів S&P 500 зростав на 1,6%; кілька установ все ще рекомендували клієнтам купувати на падінні.

Головний стратег по акціях і деривативам Goldman Sachs, Scott Rubner, у середу написав у звіті для клієнтів: «У інвесторів достатньо простору для відновлення ризикових позицій, і зникнення невизначеності, поступове повернення найбільших покупців на ринок створює мінімальний опір до зростання американських акцій до кінця року».

Однак вже наступного дня ситуація змінилася радикально. У четвер по завершенні торгів S&P 500 втратив понад 3 трильйони доларів капіталізації за один день, масштаб падіння зробив попередні оптимістичні прогнози занадто легковажними.

Незважаючи на значні втрати, більшість стратегів не похитнулися. Згідно з даними, зібраними Bloomberg, середній прогноз основних установ Уолл-стріт щодо цільової ціни S&P 500 на кінець року становить 7973 пункти.

Головний стратег по акціях Seaport Global Holdings, Jonathan Golub, поставив цільову ціну на кінець року у 8200 пунктів — це найбільш оптимістична позиція. «Виходити з ринку одразу після невеликої корекції щодо результатів виборів — це нерозумно», — заявив він, — «Я залишаюся переконаним покупцем».

Ed Yardeni у четвер зазначив: «Ми пережили бульбашку штучного інтелекту, вона поступово спускається, але це не означає її вибух — вибух означає значний негативний вплив на економіку, а я не думаю, що це станеться». Він додав, що раніше прогнозував появу можливостей для покупки після виборів: «Зараз ми починаємо бачити досить хороші можливості».

Торгівля AI під тиском, індекс напівпровідників знизився вже на понад третину від максимуму

Основною суперечкою цього падіння стала переоцінка перспектив інвестицій у AI. Індекс напівпровідників Філадельфії в четвер впав на 12% за день, а сукупне падіння від максимуму в червні вже становить 36%.

Головний стратег по акціях Wells Fargo, Ohsung Kwon, вказав: «Торгівля напівпровідниками та AI-інфраструктурою була головною рушійну силою ринку цього року, цей сектор далі залишатиметься під тиском. Щоб ринок міг рости від поточних рівнів, необхідний внесок угод з високим бетой». Цільова ціна Kwon на кінець року складає 7700 пунктів, що є відносно консервативною серед основних установ.

Втім, Kwon також зазначив, що якщо занепокоєння щодо скорочення інвестицій в AI триватиме, такі технологічні гіганти як Alphabet та Amazon можуть навіть отримати певну підтримку — ринок очікує, що ці компанії будуть змушені скоротити капітальні витрати, що покращить очікування щодо прибутковості. «Ми не хочемо бути надто песимістичними тут», — сказав він.

Для того, щоб S&P 500 зміг відновитися до кінця року, напрямок торгівлі AI залишається найважливішим фактором. Багато стратегів вважають, що цей розпродаж сигналізує майже завершення недавньої корекції, а не передвісник завершення чотирирічного бичачого ринку, але правильність цього прогнозу значною мірою залежить від реального впливу політики на інвестиції в інфраструктуру AI.