Демократична партія тріумфально перемагає в Конгресі, ринкова капіталізація технологічних гігантів за день зросла майже на 1 трильйон доларів США

Демократична партія США здобула переконливу перемогу на виборах до обох палат Конгресу, і ринок негайно інтерпретував цю зміну політичного ландшафту як сигнал до завершення божевільної гонки озброєнь у сфері штучного інтелекту серед технологічних гігантів, що сприяло одноденному зростанню сукупної ринкової капіталізації п’яти найбільших технологічних компаній майже на 1 трильйон доларів США.

У середу акції Amazon зросли на 8,3%, Microsoft — на 7%, Alphabet — на 5,9%, Meta — на 3,6%, а Apple — більш ніж на 6%. Сукупне зростання ринкової вартості п’яти технологічних гігантів за день склало майже 1 трильйон доларів США, індекс “семи технологічних гігантів” у середу зріс на 3,6%, показавши найкращу одноденну динаміку з 21 вересня.

Основна логіка поточного різкого зростання полягає у наступному: інвестори роблять ставку на те, що під контролем демократів Конгрес вживе заходів для обмеження величезних капіталовкладень великих технологічних компаній у AI-інфраструктуру, що дозволить цим компаніям повернутися до позитивного вільного грошового потоку. Кандидати від Демократичної партії під час виборчої кампанії активно виступали за уповільнення розвитку AI, зокрема у сфері масштабного будівництва дата-центрів.

"Блакитна хвиля" демократів: AI-експансія пригальмована

Демократична партія США на проміжних виборах у вівторок одночасно виборола більшість у Палаті представників і Сенаті, зламавши традиційні бастіони республіканців у Південній Кароліні, Техасі, Канзасі, а також здобула вагомі перемоги у законодавчих органах штатів і на виборах губернаторів.

Інвестори розцінюють такий результат як пряме обмеження планів технологічних гігантів щодо розширення AI дата-центрів. Керівник глобальної макроекономічної стратегії акцій та напрямку досліджень американського фондового ринку UBS, Keith Parker, у середу написав у звіті для клієнтів, що екзит-поли засвідчили загальне небажання виборців бачити нові дата-центри поруч зі своїми громадами.

"‘Блакитна хвиля’ вплине на фондовий ринок, і найбільший найближчий шок може бути спричинений посиленням регулювання дата-центрів саме на рівні штатів."

Тиск через грошові потоки накапичувався, акції гігантів раніше суттєво просідали

Ця хвиля відскоку відбулася на тлі тривалого тиску на оцінки технологічних гігантів. Вільний грошовий потік Amazon, Alphabet і Meta вже впав у негативну зону — капітальні видатки трьох компаній перевищили готівку, отриману від операційної діяльності, і їм довелося фінансувати витрати за рахунок боргу й розміщення акцій.

За даними Bloomberg, індекс семи технологічних гігантів Bloomberg із моменту, коли Meta 21 жовтня запустила сезон фінансової звітності великих технологічних компаній, до вівторка впав на 5,9%, а зростання з початку року скоротилося до лише 4,1%, відстаючи від індексу S&P 500 та Nasdaq 100.

Старший портфельний менеджер Dakota Wealth Management Роберт Павлік зазначив, що ринок реагує саме так, оскільки вільний грошовий потік став суттєво важливішим для інвесторів.

"Ринок поводиться так, ніби AI-розширення добігає кінця. Якщо це означає, що гіпермасштабні хмарні сервіси більше не змушені вкладати космічні суми у нарощення обчислювальних потужностей, то вони можуть знову повернутися до позитивного вільного грошового потоку."

"Уряд натиснув на гальма", для гігантів можливий переломний момент

Павлік також зазначає, що раніше масштабні хмарні оператори постали перед дилемою: постійно «спалювати гроші» — і ринок карає, а скоротити видатки — і одразу виникають питання. "У певному сенсі ці вибори — це подарунок для гіпермасштабних хмарних компаній: гальмо на видатки натиснув не бізнес, а держава", — підкреслив він.

Варто звернути увагу, що нинішнє зростання не було всеохопним. Nvidia і Tesla у середу закрили торги у мінусі — Nvidia найбільше виграє від розширення дата-центрів, а очікування обмежень демократів щодо витрат на AI-інфраструктуру безпосередньо шкодять її перспективам.

Павлік також застеріг, що торги в середу мали переважно спекулятивний характер, і чи стане це новим трендом — покаже час.