Прогноз фінансового звіту Eli Lilly за третій квартал: чи зможуть дві популярні ліки для зниження ваги й надалі підвищувати ціну акцій?

1. Огляд ключових інвестиційних моментів

Eli Lilly (LLY.US) оголосить результати за третій квартал 2026 фінансового року до відкриття ринку США 29 жовтня 2026 року, а телефонна конференція відбудеться о 10:00 за східним часом США. Консенсус-прогноз Уолл-стріт щодо загальної виручки — близько 22,6 млрд доларів (+28,0% р/р, минулого року — 17,6 млрд доларів), скоригований прибуток на акцію очікується у межах 5,7-6,3 дол. (минулого року 7,02 дол., зниження через витрати на дослідження та розробки, пов’язані з потенційними M&A). Ринок найбільше цікавить, чи зможуть хіти Mounjaro та Zepbound зберігати високу динаміку зростання, а також, чи зможе недавно випущений пероральний препарат для схуднення Foundayo наростити обсяги продажів.

2. Чотири ключові фокуси

Фокус 1: Чи зможуть продажі Mounjaro та Zepbound перевершити очікування

Серія tirzepatide залишається основним драйвером зростання. У другому кварталі обидва продукти разом принесли близько 14,9 млрд доларів (майже 65% загальної виручки), з них Mounjaro — приблизно 9,94 млрд доларів (+91,0% р/р), Zepbound — близько 4,93 млрд доларів (+46,0% р/р). На цей квартал ринок очікує Mounjaro на рівні 10-10,1 млрд доларів, Zepbound — близько 5-5,1 млрд доларів. Важливо стежити, чи вплине зниження ціни для оплати готівкою та Medicare Bridge на продажі у США, а також чи зможуть міжнародні (особливо Китай) обсяги компенсувати тиск на ціни.

Фокус 2: Динаміка зростання перорального GLP-1 Foundayo

Foundayo (orforglipron) — пероральний препарат для схуднення, дозволений у квітні, приймається 1 раз на день, виручка за другий квартал склала всього 98 млн доларів. Цей квартал стане першим повним кварталом із доступністю для Medicare GLP-1 Bridge (з 1 липня пацієнти, які відповідають умовам, можуть отримати доступ за 50 доларів на місяць), і ринок очікує зростання виручки до близько 230 млн доларів. Інвестори уважно стежитимуть за часткою нових пацієнтів, швидкістю підвищення дозування та конкуренцією з пероральним Wegovy від Novo Nordisk.

Фокус 3: Потенціал підвищення річного прогнозу та «традиція перевершень + підвищень»

Поточний прогноз компанії на рік: виручка 85-87 млрд доларів, non-GAAP EPS 35,50-36,50 доларів. За перше півріччя вже отримано 42,77 млрд доларів виручки, і якщо цього кварталу результат значно перевищить консенсус, очікується підвищення прогнозу до 88 млрд доларів і вище. Останні кілька кварталів Eli Lilly постійно перевершувала очікування та підвищувала прогноз, якщо й цього разу спостерігатиметься така динаміка, це ще сильніше посилить наратив «суперциклу препаратів для схуднення».

Фокус 4: Ціновий тиск, виробничі потужності та стійкість валової маржі

Попри сильні обсяги, реальні ціни продовжують знижуватись (у Q2 обсяги +60%, ціна -13%). На цей квартал важливо оцінити, чи поглибиться зниження цін до двозначних відсотків і чи збережеться висока валова маржа. Також вплив на темпи зростання у другому півріччі та в наступному році матимуть розширення виробничих потужностей і вирішення проблем із постачанням.

3. Поєднання ризиків та можливостей

Потенційні каталізатори зростання:

• Сукупний темп зростання Mounjaro та Zepbound значно перевищує очікування, міжнародні обсяги ростуть швидше.
• Виручка від Foundayo перевищує 230 млн доларів, частка нових пацієнтів зростає.
• Річний прогноз виручки зростає понад 88 млрд доларів із позитивним прогнозом на другу половину року.

Ризики зниження:

• Поглиблення зниження цін або уповільнення продажів у США може викликати занепокоєння щодо стійкості росту.
• Обсяги Foundayo нижчі за очікування, або конкуренція на ринку пероральних препаратів посилюється.
• Результати лише відповідають прогнозу, не підвищують outlook на рік, а також додатковий тиск на EPS через зростання витрат на дослідження та розробки.

4. Рекомендації щодо торгової стратегії

Лонг-логіка: Якщо виручка суттєво перевищить очікування, подвійний двигун GLP-1 та Foundayo підтвердять сильні результати, а керівництво підвищить річний прогноз — позиції Eli Lilly як абсолютного лідера серед препаратів для схуднення будуть зміцнені, що може підтримати подальший ріст оцінки та ціни акцій.

Шорт-ризики: Якщо темпи зростання ключових продуктів знижуються, ціновий тиск перевищує очікування або підвищення прогнозу недостатнє — це може призвести до фіксації прибутку, особливо при волатильності опціонів близько 5%.

Ключові дані:

• Загальна виручка та річний темп зростання
• Продажі Mounjaro та Zepbound з деталізацією обсягів та цін
• Виручка Foundayo та динаміка нових пацієнтів
• Чи підвищується річний прогноз виручки та EPS

Рекомендації щодо дій: За перевищення очікувань та позитивного прогнозу можна розглядати можливість входу після корекції у позаринкову сесію чи на наступний день; якщо дані будуть помірними чи прогноз обережним, слід уважно стежити за короткостроковою волатильністю і уникати входу на піках. Позицію та стопи слід гнучко коригувати відповідно до особистої толерантності до ризику.

Відмова від відповідальності: вищевказана інформація є виключно для ознайомлення і не є інвестиційною порадою.