"Великий магнат алюмінію" повернувся, цього разу робить ставку на мідь!

Досвідчений металотрейдер Sonny McNess, який раніше потряс Лондонську металургійну біржу (LME) великими ставками на ринку алюмінію, тепер повертається з вагомими позиціями – на цей раз його ціль є мідь.

Згідно з повідомленнями Bloomberg від 21 жовтня, за словами обізнаних джерел, McNess наразі обіймає посаду головного трейдера металевих деривативів у Hartree Partners LP, останнім часом він значно купує жовтневі контракти на поставку міді на LME і одночасно продає листопадові ф'ючерси, роблячи ставку на те, що тимчасовий дефіцит пропозиції підвищить премію за близькі контракти. За словами джерел, позиція Hartree є найбільшою серед декількох великих жовтневих контрактів. Основна логіка цієї стратегії полягає у тому, що у випадку оголошення Трампом тарифів на очищену мідь, тимчасове дефіцит постачання буде майже неминучим, а відповідні позиції принесуть прямий прибуток.

Ця ставка вже спричинила хвилювання на ринку. Перед закінченням жовтневого контракту різниця між жовтнем і листопадом сильно коливалася, жовтневий контракт у якийсь момент мав премію до листопадового аж 91,99 долара за тонну, що є типовою структурою спотового підтягування (backwardation) під час пропозиційної напруги. Одночасно ця угода проходить під час щорічної галузевої події LME Week у Лондоні, а великі позиції та драматичні коливання стали центральною темою для учасників конференції.

Очікування тарифів стимулює боротьбу на ринку міді

Чи введе Трамп тарифи на мідь – це зараз головна інтрига на мідному ринку.

Згідно з Bloomberg, починаючи з травня цього року, запаси міді в глобальній мережі складів LME значно скоротилися – трейдери завчасно переміщують значний обсяг міді до США, аби уникнути можливого ризику імпортних тарифів. Тим часом зростаючий імпортний попит з боку Китаю ще більше зменшив пропозицію міді.

Постійне скорочення запасів часто спричиняє появу спотової премії. У серпні цього року ціна спотової міді перевищила тримісячні ф'ючерси аж на 545 доларів за тонну – це один із найбільших випадків постачальницького дефіциту в історії LME.

На даний момент значна частина металевих запасів LME зосереджена у її американських складах. Якщо тарифи будуть введені, трейдери зможуть отримати прибуток шляхом купівлі близьких контрактів LME, вилучення металу з біржі та поставки його за контрактом New York Futures. Втім, адміністрація Трампа досі не дала чіткого сигналу, тому деякі трейдери побоюються: якщо тарифи не будуть впроваджені, ціна на мідь може різко впасти.

McNess: "регулярний гравець з великими позиціями" на LME

Sonny McNess добре відомий у металотрейдинговому колі своєю сміливістю робити великі ставки, його масштабні позиції неодноразово впливали на LME та навіть примушували біржу змінювати правила.

Раніше він працював у Morgan Stanley та Mercuria Energy Group, зосереджуючись на алюмінієвому ринку. На початку цього року він покинув Mercuria, після чого приєднався до Hartree Partners на посаді головного трейдера металевих деривативів.

Минулого року, коли McNess працював у Mercuria, він займав значну позицію на ринку алюмінію, що напряму призвело до впровадження LME так званого "правила близьких позичок" (front-month lending rules) – правило зобов’язує трейдерів з позицією, що перевищує спотові запаси у складах LME, позичати надлишкову позицію без витрат, щоб уникнути невідповідного впливу великих позицій на ціну.

Варто зазначити, що Hartree не єдиний гравець у поточній боротьбі на мідному ринку. Дані LME показують, що жовтневий контракт також має ще дві менші довгі позиції, а також один анонімний трейдер з значною довгою позицією на листопадовому контракті. Таким чином, структура великих позицій тихо формується на мідному ринку.

Згідно з повідомленнями, у відповідь на підвищену увагу ринку, LME заявила, що має механізм для запобігання ризикам викривлення цін через великі позиції.

Спікер LME у заяві зазначив: "LME має кілька механізмів для уникнення негативного впливу великих чи домінуючих позицій на ринок, включаючи правило близьких позичок, щоденний звіт про позиції та механізм рівня відповідальності."

Спікер додав: "LME також регулярно запитує додаткову інформацію про управління позиціями у учасників ринку і має право вимагати відповідного управління згаданими позиціями."