Голова Федерального резервного банку Річмонда: для зниження інфляції потрібен час, не виключена можливість подальшого підвищення ставок

Згідно з інформацією від Ukrainska Finansova Platforma, голова Річмондського Федерального резервного банку Баркін попередив, що серія нещодавніх інфляційних потрясінь може вимагати більше часу для усунення, а стійкий високий тиск цін несе ризик закріплення. Після першого за понад три роки підвищення ставок Федеральна резервна система минулого тижня, Баркін заявив, що це підвищення допоможе стримати інфляцію, однак щодо подальшого ужорсточення монетарної політики та кількості підвищень ставок, наразі необхідно спостерігати ситуацію.

Баркін під час виступу у Балтиморі у вівторок зазначив, що нещодавні потрясіння на стороні постачання вже не є разовими або короткочасними подіями, тиск цін, що виникає, продовжує існувати в економіці. “Ці фактори, ймовірно, зрештою зникнуть, але я очікую, що це потребуватиме часу", — заявив Баркін. У цей період нинішній високий рівень інфляції може додатково впливати на її майбутню динаміку.

Минулого тижня Федеральна резервна система одноголосно проголосувала за підвищення цільового діапазону федеральної фондів ставки на 25 базисних пунктів до 3,75%-4%, це перше підвищення за понад три роки. У заяві з політики Федеральна резервна система зазначила, що інфляція залишається на високому рівні, а нинішнє рішення має допомогти швидше повернути її до цілі в 2%.

У новому прогнозі щодо ставок, опублікованому минулого тижня, медіана прогнозів посадовців Федеральної резервної системи показує, що до кінця року можливе ще одне підвищення ставок, а прогноз медіани ставки федеральної фондів до кінця 2027 року відповідає рівню на кінець 2026 року. Однак серед посадовців все ще є суттєві розбіжності щодо траєкторії ставок наступного року.

Баркін не висловив чіткої позиції щодо підтримки подальшого підвищення ставок. Він зазначив, що Федеральна резервна система спрямована на стійке повернення інфляції до цілі в 2%, і минулотижневе підвищення цьому допоможе. Щодо необхідності подальшого підвищення і кількості таких кроків Баркін заявив: “Ми будемо спостерігати”.

Цього року Баркін не має права голосу з питань монетарної політики у Федеральному комітеті з відкритого ринку (FOMC).

Попри обережність щодо інфляції, оцінка Баркіна щодо основних економічних показників США зберігає оптимізм. За його словами, економіка США та ринок праці залишаються міцними, а за відгуками бізнесу економічна ситуація навіть покращується.

У політичній заяві Федеральної резервної системи минулого тижня також зазначено, що економічна активність у США продовжує зростати стійкими темпами, внутрішні витрати залишаються стабільними, продуктивність зростає міцно, інвестиції в основний капітал стабільні, а зайнятість і приріст робочої сили в основному синхронізовані.

Баркін у своєму виступі окреслив два можливі сценарії розвитку інфляції.

Перший сценарій — нещодавні потрясіння поступово відступають, а ціновий тиск швидко спадає. Він наголосив, що не виключає можливості зниження інфляції у короткі строки. Якщо споживачі досягнуть межі стійкості, інвестиції бізнесу уповільнюються, ринок праці послаблюється, то зниження попиту може допомогти зменшити ціновий тиск. Другий сценарій — інфляція залишиться більш стійкою. Деякі потрясіння, раніше вважані тимчасовими, можуть тривати довше, можливо виникнуть нові витратні фактори. Якщо попит зросте, бізнес може продовжити перекладати витрати на ціни, а нинішня висока інфляція також може вплинути на майбутню цінову динаміку.

Баркін під час сесії запитань і відповідей після виступу зазначив, що очікує поступового зникнення частини тиску від зростання цін на енергоносії та тарифів, але обмежувальна монетарна політика також має відігравати роль у процесі зниження інфляції. Він заявив, що деякі фактори інфляції дійсно з часом зникнуть, а “відповідна обмежувальна політика” також допоможе. Скільки часу займе цей процес і наскільки важко буде знизити інфляцію шляхом обмеження попиту — це питання залишаються відкритими та потребують аналізу нових даних.

Він також зазначив, що поточний ціновий тиск дещо перевищує комфортний для нього рівень, проте по всій економіці США, крім галузі штучного інтелекту, явних ознак перегріву не спостерігається. “Я не вважаю, що економіка перегрівається, за винятком сфери AI — вона дійсно досить гаряча”.

Останній економічний прогноз Federalna Rezervna Systema показує, що посадовці очікують зростання реального ВВП США у 2026 році на рівні 2,3%, що вище прогнозу за червень у 2,2%; прогноз медіани безробіття на 2026 рік — 4,1% проти попередньої оцінки 4,3%. Тим часом, прогноз інфляції PCE на 2026 рік становить 3,7%, а базової PCE — 3,4%, обидва показники підвищено на 0,1 процентного пункту порівняно з червнем.

Це означає, що Federalna Rezervna Systema нині стикається із складним середовищем: економіка та ринок праці залишаються стійкими, але інфляція перевищує ціль у 2%, тож приймаючи рішення, треба й далі балансувати між економічним зростанням і стабільністю цін.

Голова Федерального резервного банку Бостона підтримує підвищення ставок, очікується ще одне підвищення до кінця року

У той же день, голова Федерального резервного банку Бостона Коллінз також заявила, що підтримує рішення Federalna Rezervna Systema минулого тижня щодо підвищення ставок. Коллінз зазначила, що помірне підвищення обмежувального характеру ставки федеральних фондів сприятиме стійкому поверненню інфляції до цілі. Як ринок праці стає більш стійким, монетарна політика може зосередитися на якнайшвидшому відновленні цінової стабільності, особливо з огляду на те, що інфляція вже п’ять з половиною років перевищує ціль.

Коллінз також зазначила, що вона є однією з посадовців Federalna Rezervna Systema, які очікують ще одного підвищення ставок до кінця року і прогнозують стабільність ставок у 2027 році.

Згідно з останньою «крапковою діаграмою», оцінки посадовців Federalna Rezervna Systema щодо політичної траєкторії на 2027 рік значно відрізняються. Хоча медіана прогнозу ставок показує, що ставка на кінець 2027 року співпадає з рівнем на кінець 2026-го, частина посадовців очікує значно вищі ставки.