Основні моменти квартального звіту Lumentum за IV квартал 2026 фінансового року: виручка зросла вдвічі у річному обчисленні до 1,01 млрд доларів, не-GAAP EPS зріс на 267%, прогноз на I квартал значно перевищує очікування.

Основні тези

Lumentum (LITE.US) опублікував результати за четвертий фінансовий квартал, що завершився 27 червня 2026 року: чистий дохід зріс на 109% рік до року до 1,01 млрд доларів, трохи перевищив очікування ринку; скоригований EPS (не-GAAP) зріс на 267% рік до року до 3,23 долари, значно перевищив очікування. Скоригована валова маржа (не-GAAP) перевищила 50% (50,4%), операційна маржа – 36,6%, прибутковість перевищує темпи розширення доходів. За GAAP показниками через одноразову безготівкову втрату на погашенні боргу відбулась чиста втрата приблизно 7,2 млрд доларів. Прогноз доходу на наступний квартал (FY2027 Q1) – середнє значення рік до року +135%, на 8% вище за очікування; операційна маржа за не-GAAP наближається до 40%, що свідчить про стабільно високий попит на AI-оптичний зв’язок. Після закриття торгів акції спочатку впали, потім виросли, відображаючи боротьбу на ринку між сильним прогнозом, великими втратами по GAAP та тиском на оцінку.

Детальний розбір

1. Загальний дохід і прибутковість
   • Чистий дохід: 1,01 млрд доларів (приблизно 1,0063 млрд), зростання рік до року на 109% (за аналогічний період минулого року – 480,7 млн доларів), перевищує очікування ринку приблизно 988 млн доларів (+2%).
   • Скоригований EPS (не-GAAP): 3,23 долари, зростання рік до року на 267%, перевищує очікування (2,97 долари, +9%).
   • Скоригована валова маржа (не-GAAP): 50,4%, підвищення рік до року на 1260 б.п.
   • Скоригована операційна маржа (не-GAAP): 36,6%, підвищення рік до року на 2160 б.п.
   • Скоригований EBITDA: 406,4 млн доларів, маржа приблизно 40%.
   • Скоригований чистий прибуток (не-GAAP): 326,3 млн доларів, зростання рік до року на 415%.
   • Чиста втрата по GAAP: приблизно 7,2 млрд доларів (EPS –84,65 доларів), переважно через конвертацію частини облігацій в акції та одноразову безготівкову втрату на погашенні боргу приблизно 7,8 млрд.
   • Чистий дохід за весь фінансовий рік FY2026: приблизно 3,01 млрд доларів, зростання рік до року на 83%.
2. Показники підрозділу компонентів та запчастин
   • Дохід: 649,4 млн доларів, зростання рік до року на 103% (за аналогічний період минулого року – 320,4 млн доларів), перевищує очікування (636,9 млн).
   • Складає понад 60% загального доходу, залишається основою доходу.
   • Драйвери: потужний попит AI дата центрів (scale-out і scale-across), включаючи рекордний обсяг відвантаження 100G/200G EML (200G EML – понад 25% обсягу), зростання попиту на надпотужні CPO лазери, стабільний приріст вузькосмугових лазерів, лазери-імпульс зростають рік до року приблизно на 80%.
3. Показники інших підрозділів (системний бізнес)
   • Дохід системного бізнесу: 356,9 млн доларів, зростання рік до року на 123% (за аналогічний період минулого року – 160,3 млн), перевищує очікування (350,4 млн).
   • Зростає швидше ніж компонентний бізнес, що свідчить про перехід попиту від пристроїв до системних рішень.
   • Драйвери: бізнес хмарних модулів (рекордний обсяг відвантаження 800G, старт масового виробництва 1.6T), рішення OCS (оптичний комутаційний вимикач) починають давати приріст.
4. Плани на майбутнє та драйвери зростання
   • CEO Michael Hurlston зазначив: рішення OCS і бізнес хмарних модулів вже приносить приріст; зростання попиту на надпотужні CPO лазери, перші замовлення на ELS модулі, широкий розвиток у сфері NPO – демонструє проникнення оптичних технологій у внутрішні підключення стояків серверів та значне розширення потенційного ринку (TAM).
   • Компанія заявляє, що перевищила планові показники більш ніж на квартал вперед (зростання обсягу доходу, поліпшення продуктової лінійки і швидке звільнення операційного левериджу – швидше, ніж очікувалось).
   • Зростання AI-робочих навантажень та потреби у пропускній здатності – стимулюють переходу дата центрів на оптичне з’єднання як основний спосіб масштабування.
5. Прогнози на наступний квартал (FY2027 Q1)
   • Дохід: від 1,23 до 1,28 млрд доларів (середнє – 1,255 млрд), зростання рік до року на 135%, квартал до кварталу +24%, на 8% вище очікувань ринку (приблизно 1,16 млрд).
   • Скоригований EPS (не-GAAP): від 4,05 до 4,35 долари (середнє 4,20), зростання рік до року на 282%, квартал до кварталу +30%, на 16% вище очікувань (приблизно 3,61 долари).
   • Скоригована операційна маржа (не-GAAP): від 39,5% до 40,5% (середнє 40%), підвищення порівняно з Q4 (36,6%) ще на 340 б.п.
6. Ринковий фон та турботи інвесторів
   • Ключовий конфлікт: потужний попит на AI-оптичний зв’язок (особливо дата центр оптичні модулі, лазери, OCS) і прогноз значно вище очікувань, підтримує поліпшення фундаменталу; але велика безготівкова втрата по GAAP, високі очікування та органічна оцінка породжують тиск на короткострокову корекцію та фіксацію прибутку.
   • Реакція котирувань: перед публікацією звіту акції зросли на 0,9%, після закриття спочатку впали більш ніж на 5%, потім виросли більш ніж на 2%, що відображає борювання покупців та продавців.
   • Подальші фокуси: виконання прогнозу Q1, чи зможе операційна маржа залишатися біля 40%, швидкість переходу попиту на CPO/ELS/NPO від ранніх замовлень до масштабних доходів, і чи зможе полегшитись напруженість у ланцюгу постачання (особливо для OCS і частини лазерів).

Обмежена акція по акціях триває:8 серпня – бонус для нових користувачів: купуйте американські акції та отримуйте подарунок – акції Nvidia Торгуйте зараз ще вигідніше!

Відмова від відповідальності Цей матеріал наведено лише для ознайомлення і не є жодною інвестиційною порадою.