Єна наближається до позначки 160, ризик інтервенцій знову зростає

Єна продовжує слабшати, наближаючись до ключового психологічного рівня 160 за долар, і на ринку помітно зросла настороженість щодо можливого повторного втручання з боку японської влади.

У понеділок єна зафіксувала найбільше денне падіння за більш ніж два місяці – на 1%, оскільки ефект зміцнення, викликаний спільною інтервенцією Японії та США наприкінці липня, майже повністю вичерпався.

У вівторок торги на токійському ринку були відносно спокійними через святковий день, максимально єна втрачала 0,1% за день, досягнувши рівня 159,39, а під час нью-йоркської сесії трохи відновилась до приблизно 159,22.

Рівень 160 неодноразово стримував падіння єни в минулому, і якщо він буде остаточно пробитий, більшість аналітиків очікує, що влада знову втрутиться. Представники Японії та США чітко заявили, що за потреби вдадуться до нових заходів, однак аналітики попереджають, що без суттєвої політики такі кроки матимуть короткостроковий ефект.

31 липня Японія та США вперше з 1998 року здійснили скоординовану інтервенцію, піднявши єну з майже 40-річного мінімуму (близько 164 за долар) до 155 на початку місяця. Однак до цього часу єна вже втратила приблизно половину отриманого зміцнення.

Стратег з валютних операцій Bank of America Алекс Коен зазначив: "Ефект попередньої інтервенції вже повністю зник. Без подальших політичних кроків на єну продовжуватиме тиснути поточна ситуація".

Поточне ослаблення єни спричинене комбінацією декількох фундаментальних факторів.

Велика різниця у відсоткових ставках між США та Японією, побоювання щодо фіскальних перспектив Японії та тривала геополітична невизначеність створюють на єну систематичний тиск, і технічне коригування інтервенцією не може перекрити ці структурні фактори.

Рівень 160 сприймається учасниками ринку як водночас технічний та психологічний бар’єр; його важливість посилюється не лише через попередні втручання, а й тому, що на цій позначці проходить 100-денна ковзна середня, на яку орієнтуються технічні трейдери.

Стратег Wells Fargo Маркус Дженнінгс зазначив: "Останні кілька сесій показують, як згасає ефект інтервенції. 160 – це важливий рівень для долара щодо єни, тому що саме там зараз розташована 100-денна ковзна середня."

Він додав, що якщо Банк Японії підвищить ставку у вересні, це може тимчасово унеможливити пробиття цього рівня.

Старший стратег Mizuho Masayuki Nakajima у дослідницькому звіті написав: "Якщо долар рішуче проб’є важливий психологічний рівень 160 щодо єни, побоювання ринку щодо інтервенції можуть ще більше загостритись."

На даний момент представники Японії та США публічно заявили про готовність вжити нових заходів за необхідності, проте довіра ринку до планів влади багато в чому залежить від чіткості та рішучості подальшої політики.