Бэрри, известный как "Большой медведь", увеличил ставки на понижение по Micron и Nebius, объясняя это логикой "резкое увеличение предложения памяти приведёт к давлению на снижение цен".

Уверенный в том, что баланс спроса и предложения на рынке памяти меняется, Michael Burry значительно увеличил свои короткие позиции в полупроводниковом секторе.

Согласно публикации самого Burry на Substack, он еще больше усилил ставки на снижение бумаг Micron Technology, AI-инфраструктурной компании Nebius, iShares Semiconductor ETF и Palantir, подчеркнув, что масштаб этой операции «достаточно велик». Поводом для действия послужило публичное предупреждение генерального директора Acer Джейсона Чена о том, что запасы памяти накапливаются, новое предложение постепенно выходит на рынок, а ценовое давление, как ожидается, проявится к концу 2027 года.

Эта новость не помешала соответствующим акциям вырасти в краткосрочной перспективе — котировки Micron в течение дня повысились более чем на 2%, SOXX вырос примерно на 1,5%, а бумаги Nebius и Palantir также немного подорожали. Это означает, что короткие позиции Burry испытывают давление в краткосрочном периоде, однако он отметил, что заявление генерального директора Acer «соответствует моим убеждениям».

Логика шорта: AI стимулирует спрос на HBM, но поставки обычной памяти восстанавливаются

Ключевой тезис Burry заключается в том, что прежний дефицит на рынке памяти был обусловлен не структурным бумом спроса, а временным сбоем на стороне предложения. Он пояснил, что такие крупнейшие производители, как Samsung, SK Hynix и Micron, чтобы удовлетворить высокий спрос со стороны AI-центров обработки данных на память с высокой пропускной способностью (HBM), перевели значительную долю мощностей с традиционной DRAM на производство HBM, вызвав этим дефицит обычной памяти.

Однако, с постепенным восстановлением производителями мощностей по производству обычной памяти и по мере выхода нового предложения из разных регионов мира, Burry считает, что выпуск «нормальной DRAM» увеличивается, разрыв между спросом и предложением сокращается, а в дальнейшем это усилит давление на снижение цен.

Заявление генерального директора Acer Джейсона Чена является новым подтверждением этой логики. В интервью он отметил, что запасы памяти уже накапливаются, а поставщики из разных регионов наращивают предложение, бросая вызов устоявшемуся мнению о длительном дефиците рынка. После цитирования этого интервью Burry написал, что несмотря на то, что трактовка этой новости «остаётся неопределённой», её направление соответствует его собственным выводам.

Стратегия шорта: от Nvidia к Micron, ставка расширяется

Ставка Burry на снижение полупроводникового сектора формировалась не одномоментно. Согласно открытым данным, его Scion Asset Management ещё в третьем квартале 2025 года открыла крупные позиции на пут-опционы против Nvidia (NVDA) и Palantir, после чего этот фонд был закрыт.

В 2026 году Burry продолжил и расширил эти сделки уже на личном уровне. В конце июня 2026 года он зашортил акции Nvidia, Applied Materials (AMAT) и iShares Semiconductor ETF, а пут-опционы на SOXX перенес на март 2027 года. Через два дня он добавил к шортам Micron Technology, открыв прямую короткую позицию по цене около 1051 доллара, пояснив, что выбрал прямой шорт вместо покупки пут-опционов из-за их чрезмерных премий по бумагам Micron.

Текущее усиление ставок — дальнейшее наращивание уже существующих позиций, что говорит о всё большей уверенности Burry в том, что ценовой цикл памяти подошёл к вершине.

Розничные настроения расходятся с мнением Burry

С точки зрения реакции рынка, рядовые инвесторы не поддержали медвежью логику Burry. По данным Stocktwits, ритейловые настроения по бумагам Micron и SOXX в день публикации Burry были «бычьими», по Nebius также преобладал оптимизм, и лишь по Palantir розничные инвесторы были скорее «медвежьими».

Этот разрыв отражает нынешнее общее оптимистичное отношение рынка к полупроводниковым бумагам, связанным с AI, и идёт вразрез с прогнозами Burry о профиците предложения и снижении цен. Ключевой вопрос для инвесторов — когда наращиваемые мощности индустрии полупроводников действительно догонят спрос, — и именно это является определяющим фактором всей шорт-стратегии Burry.