Перед уходом со своего поста заместитель главы Центробанка Южной Кореи сделал ястребиное заявление: рост зарплат в полупроводниковой отрасли становится новым драйвером инфляции, вероятность дальнейшего повышения ставок "очень высока".
Во вторник старший заместитель главы Центрального банка Южной Кореи Лю Сяндэ заявил, что вероятность дальнейшего повышения базовой процентной ставки со стороны Центробанка "очень высока", если не произойдут экстремальные потрясения. Он особо отметил, что рост зарплат в информационно-технологическом секторе на фоне расширения спроса на полупроводники превращается в устойчивое инфляционное давление.
По данным приложения Zhihui Finance, на последней неделе своего срока заместитель главы Банка Кореи Ю Сан Дэ во вторник заявил, что вероятность дальнейшего повышения базовой процентной ставки «очень высока», если не произойдет экстремальных потрясений. Он особо подчеркнул, что с расширением благоприятной конъюнктуры в полупроводниковой отрасли рост заработной платы в информационно-технологическом секторе превращается в устойчивое давление на рост цен.
Ю Сан Дэ сделал данное заявление на пресс-конференции, состоявшейся в главном офисе Банка Кореи в центральном районе Сеула. Его трехлетний срок полномочий в качестве члена Комитета по денежно-кредитной политике завершится 20 августа. В тот же день он ясно дал понять, что основной движущей силой роста цен сейчас является внутренний спрос, а не внешние факторы предложения.
«Беспокойство вызывает тот факт, что рост зарплат в IT-секторе становится источником давления на рост цен», — отметил Ю Сан Дэ. — «Масштабы повышения цен могут быть не очень большими, но этот процесс будет очень устойчивым». Это означает, что ситуация, когда индекс потребительских цен в течение относительно длительного времени превышает целевой уровень 2% Банка Кореи, вряд ли изменится в ближайшем будущем.
Ю Сан Дэ пояснил, что ранее основными факторами инфляции были внешние шоки, такие как мировые цены на нефть, а сейчас бум экспорта полупроводников из Южной Кореи ведет к увеличению доходов, что, в свою очередь, расширяет потребительский спрос и запускает новый виток роста цен. Он подчеркнул, что по сравнению с инфляцией, обусловленной спросом, Банк Кореи меньше обеспокоен возможными шоками предложения, вызванными, например, геополитической напряженностью на Ближнем Востоке, поскольку само восстановление внутреннего спроса само по себе создает постепенное, но стойкое ценовое давление.
Эта оценка подтверждается последними данными. Общий уровень инфляции в Южной Корее в июле снизился до 2,8% — минимального значения за три месяца, однако базовая инфляция немного выросла до 2,6%, что свидетельствует о сохраняющемся ценовом импульсе, исключая энергоресурсы и продукты питания. ВВП во втором квартале увеличился на 0,6% по сравнению с предыдущим кварталом, что превзошло ожидания рынка, а экспорт в июле, скорректированный по рабочим дням, вырос почти на 70% в годовом выражении. Это говорит о том, что сохраняющийся мировой ажиотаж вокруг искусственного интеллекта (AI) по-прежнему мощно поддерживает спрос на чипы, что способствует росту экспортно-ориентированной экономики Кореи.
Месяц назад Банк Кореи повысил базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 2,75%, что стало первым ужесточением денежно-кредитной политики за последние три с половиной года, и при этом регулятор оставил дверь открытой для дальнейших шагов. Тогда глава Банка Кореи Шин Хён Сон отметил, что на предстоящих заседаниях нельзя исключать ни один из вариантов. В настоящее время большинство участников рынка сосредоточены на следующем заседании по ключевой ставке, которое состоится 27 августа, и вероятность дальнейшего повышения ставки по-прежнему учитывается в прогнозах.
Что касается целесообразности очередного повышения ставки на предстоящем заседании в этом месяце, Ю Сан Дэ рассказал о своей логике принятия решений. «Если бы я принимал участие в заседании в августе, я бы внимательно изучил данные по экспорту и фактические показатели использования кредитных карт, а также совместил бы это с обновленным прогнозом Банка Кореи по экономическому росту и инфляции», — подчеркнул он. — «Поскольку денежно-кредитная политика должна быть упреждающей и профилактической, после анализа перспектив роста и инфляции необходимо рассмотреть возможность дополнительных мер».
Обсуждая влияние колебаний валютного курса и финансовых рынков, Ю Сан Дэ отметил, что эти факторы не являются основными в процессе принятия решений по ставке, однако недавняя стабилизация курса корейской воны и волатильность на фондовом рынке предоставляют больше пространства для взвешенных решений Комитета по денежно-кредитной политике. «Волатильность фондового рынка увеличилась, курс валюты стал стабильнее — это позволяет членам комитета немного расслабиться в психологическом плане», — пояснил он. — «Но с традиционной точки зрения оба фактора не являются решающими. Ключевым вопросом остается, сможет ли экономика продолжать расти». Он добавил, что комитет уделяет основное внимание тому, сохранится ли базовая инфляция на высоком уровне, удастся ли поддерживать экономическую динамику и каковы перспективы финансовой стабильности.
Комментируя динамику корейской воны, Ю Сан Дэ отметил, что, несмотря на то что курс доллара к воны упал до примерно 1410 вон с предыдущих максимумов, этот уровень остается «очень высоким», что за счет удорожания импорта продолжает создавать риски для роста цен. Он ожидает, что под влиянием краткосрочных факторов курс воны к доллару не будет быстро снижаться, но в долгосрочной перспективе есть предпосылки для дальнейшего укрепления воны. Среди поддерживающих факторов он назвал рекордный торговый профицит и положительное сальдо по текущему счету, а также ожидания сокращения разницы между ставками в США и Корее. По его мнению, со временем эти фундаментальные факторы будут оказывать все большее влияние на валютный рынок.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
VIPАмериканский фондовый рынок снова обновил исторический максимум, а на крипторынке низкое кредитное плечо открывает возможности для формирования позиций.
1. Американский фондовый рынок снова обновил исторические максимумы: на прошлой неделе индекс Dow Jones 4 августа вырос за день на 907 пунктов, 78 активов во всем мире установили однодневные рекорды, но 6 августа индекс снизился на 464 пункта, что завершило шестидневный рост. После отчетности AMD, превысившей ожидания, цена акций всё равно скорректировалась. Первая отчетность SpaceX после IPO из-за обеспокоенности капиталовложениями вызвала падение акций на 12%. Рынок начал системно «наказывать» переоцененные активы и ИИ капиталовложения. Слабые данные снизили вероятность повышения ставки в сентябре с 79% до примерно 55%. Серебро за неделю выросло на 8,5%, золото — на 6,8% и закрылось на $4,324. Медь в течение недели достигла исторического максимума. 2. Уровень кредитного плеча на крипторынке находится на исторических минимумах, мы считаем, что риск снижения ограничен, а потенциал роста выше. Индикатор кредитного плеча сейчас составляет 3,21x — нижняя граница диапазона с марта 2025 года (2,69x–8,17x). BTC за неделю вырос на 3,3% и закрылся на $64,880. Спотовые ETF третий день подряд фиксируют общий чистый приток около $800 млн. Индекс страха и жадности составляет 25 — всё ещё крайне высокий страх, и достаточная ликвидность вместе с эмоциональным дном создают окно для раннего входа. 3. Структурные возможности сосредоточены на арбитраже и стратегиях для волатильного рынка. Перманентные контракты SK hynix торгуются с дисконтом около 26%. Для BTC в условиях бокового движения рынка — стратегии pivot point с объемом дали сверхприбыль +5.11%. Стратегии возврата к среднему в целом доминируют; мы рекомендуем приоритетно использовать их при боковом рынке. Следить за активами: BTC, ETH, SOL, XAUUSD, XAGUSD, USOUSD, rLITE, rAMAT, HYPE, IREN.

VIPЕженедельная стратегия rLITE

VIPЕженедельная стратегия rQQQ

Европейские акции обогнали американские! Goldman Sachs: когда рынок начинает сомневаться в инвестициях в искусственный интеллект, "не гоняющаяся за ИИ" Европа оказывается в выигрыше
Goldman Sachs считает, что в условиях сомнений в доходности инвестиций в AI и высоких оценок американского фондового рынка, европейская рыночная структура, ориентированная на высокий денежный поток и не связанная с AI, становится уникальным преимуществом. Благодаря высоким доходам акционеров, низкой оценке и привлечению самой сильной зарубежной ликвидности за последние десять лет, Европа демонстрирует результаты лучше, чем американский рынок. Goldman Sachs повысил прогноз роста прибыли на акцию для индекса STOXX 600 в 2026 году до 15%, а рост за первое полугодие составил 14% — это наибольший показатель за три года.
