JPY: HSBC предполагает, что статус тихой гавани может вернуться

HSBC: Японская иена готова к потенциальному восстановлению на фоне изменяющихся рыночных условий

По мнению аналитиков HSBC, недавнее снижение японской иены (JPY) связано с влиянием высоких затрат на энергоресурсы и значительным дефицитом импорта нефти и газа в Японии. Тем не менее, они предупреждают, что эта экономическая ситуация может быстро измениться.

Они подчеркивают, что если мировые финансовые рынки ужесточатся, доходность казначейских облигаций США снизится или осторожность инвесторов возрастет, иена может быстро укрепиться. Будущее направление USD/JPY в значительной степени будет зависеть от изменений доходности американских облигаций.

Факторы, лежащие в основе недавней слабости иены

Ослабление иены в основном объясняется неблагоприятными торговыми условиями, особенно ростом цен на энергоресурсы и значительным чистым дефицитом нефти и газа для Японии, который, как ожидается, составит около 2,7% ВВП в 2025 году.

Возможность изменения динамики иены

HSBC предупреждает, что наибольший риск заключается в возможном изменении поведения иены. Если мировые финансовые условия неожиданно станут более жесткими, вместе с ростом волатильности на фондовом рынке и снижением доходности казначейских облигаций США, иена может быстро изменить направление.

Исторически в аналогичных сценариях курс USD/JPY снижался в большинстве случаев — примерно в 85% еженедельных наблюдений с 2006 года, согласно исследованию HSBC.

Что может повлиять на USD/JPY в будущем?

• Если доходность облигаций США продолжит расти на фоне повышения цен на нефть, курс USD/JPY может продолжать повышаться, несмотря на риск валютной интервенции.
• С другой стороны, если склонность к риску снизится и доходность казначейских облигаций США упадет — возможно, из-за растущих опасений по поводу экономического роста — иена может быстро восстановиться.

(Эта статья была подготовлена с помощью инструмента искусственного интеллекта и впоследствии проверена редактором.)