Криптомайнинговые компании по-прежнему вызывают энтузиазм на рынке, чему способствует их переход от добычи BTC к AI. Сектор демонстрирует, что связи с криптовалютами могут приносить пользу компаниям. Некоторые из них располагают старыми запасами BTC, приобретёнными по более низкой цене добычи.
Компании сумели использовать BTC для финансирования расширения в AI-центры обработки данных, обеспечивая электроэнергию для будущих дата-центров.
Оценены ли майнинговые компании всё ещё ниже своей стоимости?
Основной нарратив, движущий компаниями по добыче BTC, заключается в том, что они всё ещё недооценены. Акции IREN и других ведущих криптомайнинговых компаний выросли за последний день, при этом большинство компаний из США оказались в плюсе.
Акции криптомайнинговых компаний в основном оказались в плюсе, несмотря на продолжающуюся слабость цены BTC. | Источник: CompaniesMarketCap В то же время BTC демонстрирует признаки перепроданности и недооценённости на уровнях чуть ниже $70 000. Однако ухудшение настроений на крипторынке может заставить трейдеров переключиться на майнинговые компании как источник роста.
Большинство майнинговых компаний также являются пассивными держателями казначейских резервов, однако акции MARA не получили выгоды от резервов, так как относятся к наихудшим по динамике. IREN по-прежнему поддерживает силу акций майнинговых компаний, находясь сейчас около $45,52.
Капитулируют ли криптомайнеры?
Рост цен на акции майнинговых компаний поднял вопрос о капитуляции майнеров для сокращения убытков. В настоящее время некоторые майнеры могут добывать по себестоимости выше рыночной цены. Это не относится ко всем майнерам, и некоторые устоявшиеся операции всё ещё могут быть прибыльными.
Резервы майнеров показывают, что период выдержки во время волатильности завершён. Майнеры держат 1,8 млн BTC, что ниже по сравнению с 1,89 млн за последние месяцы.
Основным источником продаж могут быть резервы Mara, а также Cango с запасом более чем на $700 млн в BTC. Переход к AI и дата-центрам с высокой вычислительной мощностью может быть одной из причин сокращения казначейств майнеров. Хотя BTC снизился на 50% от своих максимумов, казначейства всё ещё способны поддерживать дальнейшее расширение в новые AI-центры обработки данных.
Капитуляция может быть вызвана не слабостью BTC, а спросом на AI и, возможно, необходимостью покрыть часть долгов, связанных со строительством дата-центров.
Недавно Cango продал 4 451 BTC, оставив в резервах 3 645 BTC. Большинство других майнеров в основном сохраняют свой остаток, но Cango стремился улучшить свой баланс примерно на $305 млн в BTC, выделенных на капитальные расходы.
Пока что продажи не происходят хаотично, и майнеры не демонстрируют реальных признаков капитуляции или ухода из сети. Хешрейт восстановился до 963 EH/s, что показывает, что уже построенные центры BTC зачастую достаточно прибыльны, чтобы продолжать работать даже при более низких ценах. Зимнее снижение майнинга на гидроэлектростанциях всё ещё не является признаком капитуляции, а некоторые пулы даже увеличили свой общий хешрейт.
