Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыEarnAISquareПодробнее
a16z: новый подход к оценке роста криптовалют

a16z: новый подход к оценке роста криптовалют

ChainFeedsChainFeeds2025/09/10 22:33
Показать оригинал
Автор:a16z

Chainfeeds Введение:

Как вы оцениваете успех и рост вашего криптопротокола или продукта? В криптосфере, особенно при работе с L1, L2 и различными протоколами, стратегии выхода на рынок все еще формируются. Некоторые метрики недоступны, важность других снизилась, а многие показатели требуют переосмысления с учетом особенностей блокчейна.

Источник статьи:

Автор статьи:

a16z

Мнение:

a16z: В Web2 существуют устоявшиеся методы оценки роста продукта, но в криптомире, особенно при работе с L1, L2 и различными протоколами, определения роста и системы метрик все еще находятся в стадии исследования. Для разных типов продуктов характерны различные показатели роста. Для L1 и L2 рост часто зависит от сообщества и экосистемы разработчиков, а ключевыми метриками являются количество ежемесячно активных адресов (MAAs) и количество приложений. Если число адресов растет, а количество приложений нет, это может быть связано с одной популярной аппликацией или спам-трафиком; идеальная ситуация — синхронное расширение обоих показателей. Для DeFi-протоколов основное внимание уделяется пользователям, объему торгов и общему объему заблокированных средств (TVL) или общему обеспеченному активу (TVS). Хотя показатель TVL вызывает споры, в сочетании с другими метриками он все же дает глобальное представление. Некоторые основатели также рассчитывают стоимость капитала — то есть субсидии и стимулы, необходимые для привлечения определенного TVL, и сравнивают их с комиссиями, генерируемыми протоколом, чтобы оценить их обоснованность. Для инфраструктурных или SaaS-подобных проектов большее внимание уделяется росту клиентской базы и выручки по продуктовой линейке, например, платформа для разработчиков Alchemy акцентирует внимание на коэффициенте удержания выручки (GRR) и чистом коэффициенте удержания выручки (NRR), что отражает, насколько продукт удерживает клиентов и могут ли они стабильно приносить доход. Логика роста кошельков и игр также схожа с SaaS: чаще используются такие метрики, как ежедневно активные адреса (DAAs), ежедневные торговые пользователи (DTUs), средний доход на пользователя (ARPU). Если речь идет о токенах, необходимо учитывать цену токена и распределение держателей — выбор зависит от целей: привлечь больше мелких держателей или заинтересовать китов. В целом, для каждого типа продукта на разных этапах и при разных стратегиях следует выбирать наиболее подходящие метрики для оценки роста и здоровья. В криптосфере традиционные SaaS-метрики — стоимость привлечения клиента (CAC), пожизненная ценность клиента (LTV) и средний доход на пользователя (ARPU) — по-прежнему важны, но требуют переосмысления. CAC можно разделить на смешанный CAC, то есть общие затраты на привлечение, деленные на общее число новых пользователей, что отражает среднюю стоимость, и платный CAC, учитывающий только платные каналы. Особенно в крипто, где многие команды на ранних этапах полагаются на airdrop или стимулирующие вознаграждения, отсутствие оценки эффективности может привести к напрасной трате ресурсов. В расчет CAC входят не только реклама, спонсорство и маркетинговые материалы, но и токеновые стимулы для определенных кошельков или вознаграждения на платформах задач (например, Galxe, Layer3). LTV измеряет вклад пользователя за весь жизненный цикл, но в крипто пользователь часто представлен кошельком, и один человек может иметь несколько кошельков. Поэтому LTV можно трактовать как вклад одного кошелька в протокол, например, его долю в TVL. Соотношение LTV:CAC используется для оценки эффективности привлечения пользователей. В традиционном SaaS соотношение 3:1 считается здоровым, но в крипто пока нет четких ориентиров, и особое внимание следует уделять искажению данных из-за программ вознаграждений или баллов. В идеале стимулы используются только на начальном этапе для привлечения пользователей, а затем они остаются благодаря ценности продукта, что приводит к снижению CAC, росту LTV и постепенному улучшению соотношения. Эти метрики вместе формируют базовую линию для оценки эффективности роста. После определения ключевых метрик их необходимо адаптировать к криптоконтексту воронки роста. На этапе осведомленности повышение узнаваемости бренда остается приоритетом. Здесь важно измерять охват и CAC, а также различать краткосрочный интерес и долгосрочную вовлеченность. Каналы привлечения в крипто имеют свои особенности: KOL и лидеры мнений, если они соответствуют проекту, могут оказать реальное влияние; реклама ограничена из-за политики и настороженности сообщества, но чаще встречается на X, Reddit, App Store, Farcaster; реферальные и партнерские программы работают лучше благодаря возможности ончейн-подтверждения и мгновенных расчетов. На этапе рассмотрения особенно важна образовательная работа: криптопродукты сложны, пользователям нужны глубокие объяснения по безопасности, управлению, токеномике, а разработчики зависят от технической документации и туториалов. На этапе конверсии важно, совершает ли пользователь целевое действие (например, скачивает кошелек, покупает токен); атрибуция сложна, но прозрачность ончейн-данных открывает новые возможности. После конверсии вовлеченность и удержание пользователей определяют долгосрочную ценность — здесь важно следить за голосованием в управлении, обсуждениями в сообществе, ончейн-активностью и т.д. Проблема удержания в том, что пользователи, пришедшие ради airdrop, могут быстро уйти, поэтому необходимо определить идеального пользователя и строить метрики на этой основе. Удержание напрямую повышает LTV и улучшает LTV:CAC; отток (Churn) можно снизить, выявляя точки трения и проводя точечный ремаркетинг. В конечном итоге рост — это не копирование Web2, а создание новой структуры с учетом ончейн-особенностей; помимо данных, важно учитывать атмосферу в сообществе, настроение пользователей и качественную обратную связь от ключевых участников, поскольку именно они чаще всего первыми сигнализируют о том, что продукт действительно нашел свое место на рынке. [Оригинал на английском]

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Ночные новости США | Вероятность повышения ставки Федеральной резервной системы в октябре выросла до 69,7%, три основных индекса снижаются, SK hynix (SKHY.US) упал более чем на 3%

По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 351,27 пункта (-0,68%), составив 51 512,42 пункта; индекс S&P 500 снизился на 58,25 пункта (-0,75%), достигнув 7 706,39 пункта; индекс Nasdaq Composite снизился на 308,24 пункта (-1,13%), составив 26 936,04 пункта.

智通财经2026/09/23 22:36

Отчёт: TSMC с января следующего года повысит цены на производство полупроводниковых пластин на 3–6%, видимость заказов продлена до 2030 года

Согласно сообщениям СМИ, TSMC значительно повысила цены на передовые технологии производства чипов с использованием 2-нм и 3-нм техпроцессов, в то время как для зрелых и специализированных процессов тарифы устанавливаются индивидуально, в зависимости от продукта, загрузки производственных мощностей и положения клиента. В настоящее время загрузка мощностей 8-дюймовых фабрик TSMC превышает 100%, а линии с технологиями ниже 45 нм работают на полную загрузку. Строительство AI-центров обработки данных стимулирует спрос не только на GPU и HBM, но также приводит к увеличению заказов на зрелые техпроцессы, включая PMIC, MCU и аналоговые ИС.

华尔街见闻2026/09/23 20:36

Министерство финансов США планирует выкупить до 6 миллиардов долларов долгосрочных облигаций, доходность 30-летних облигаций достигла максимума с 2007 года

Это вторая волна увеличения обратного выкупа долгосрочных облигаций Министерством финансов, на этот раз планируется выкупать казначейские облигации со сроком от 20 до 30 лет. После объявления максимального объёма планируемых операций доходность 30-летних облигаций США продолжила расти и на какое-то время превысила 5,4%. Максимальный лимит выкупа в первой волне две недели назад также составлял 6 миллиардов долларов, что оказалось ниже ожиданий части рынка. Фактически тогда были выкуплены облигации на сумму 5,2 миллиарда долларов; Министерство финансов объяснило это недостаточностью конкурентных предложений.

华尔街见闻2026/09/23 20:36

Множественные факторы давят на рынок, распродажа американских облигаций усиливается! Доходность 5-летних облигаций превысила 5% впервые с 2007 года, доходность 10-летних достигла 5.1%

Сильнее ожидаемого индекс PMI США за сентябрь, возвращение цен на международную нефть выше 100 долларов и сигналы повышения ставки от членов ФРС нанесли удар по рынку облигаций. Провал аукциона 5-летних гособлигаций усугубил ситуацию на рынке. Психологический порог в 5% для доходности 10-летних казначейских облигаций США теряет своё значение как «потолок», и рынок начал обсуждать уровень 6%. Помимо сделок на повышение ставки, фискальное давление и рост предложения также способствуют увеличению доходности длинных облигаций.

华尔街见闻2026/09/23 19:16