O minério de ferro perde força, cobre assume liderança: mineradoras australianas encontram nova história de crescimento

De acordo com o aplicativo Zhihui Finance, analistas afirmam que a infraestrutura de energia e a inteligência artificial (AI) estão impulsionando um grande crescimento na demanda por cobre, oferecendo aos investidores uma nova lógica para alocar recursos no setor de mineração. As ações de mineração australiana devem continuar sua trajetória de alta.

No último ano, o setor de mineração foi o segmento de melhor desempenho no índice S&P/ASX 200 e, atualmente, começa a se desvencilhar do domínio de longo prazo do minério de ferro, com as empresas mineradoras migrando para o cobre em busca de crescimento. A BHP (BHP.US.) se beneficiou com o preço do cobre atingindo máximas históricas, com a receita do segmento de cobre superando, pela primeira vez, metade do seu faturamento anual; já a Fortescue Ltd., cuja principal atividade é o minério de ferro, segue apresentando queda nos lucros.

Com os data centers de AI, a eletrificação e a expansão das redes elétricas impulsionando a demanda por cobre—e o mercado imobiliário em baixa pressionando a procura por minério de ferro—a troca de foco neste setor deve se acelerar ainda mais. As principais mineradoras australianas estão gradualmente expandindo sua atuação em ativos de cobre, reduzindo a dependência exclusiva do minério de ferro, tradicional pilar das commodities.

“O ponto central é: a demanda por cobre está crescendo, enquanto a de minério de ferro não está. O mercado está refletindo isso nos preços”, afirmou David Tuckwell, Chief Investment Officer da ETF Shares, sediada em Sydney. Segundo os últimos relatórios financeiros das principais mineradoras da Austrália, “a transição para o setor de cobre já é uma realidade”.

A BHP não é a única empresa a buscar aumentar sua participação global no mercado de cobre; outras concorrentes, como a Rio Tinto (RIO.US), também estão implementando estratégias semelhantes, tentando aproveitar os benefícios do aumento dos preços do cobre gerados pela oferta restrita, pelo entusiasmo em AI e pelas perturbações comerciais derivadas de tarifas. A ampliação da exposição ao cobre por parte da BHP está relacionada à sua tentativa de adquirir a Anglo American Plc, mas a proposta de aquisição foi retirada no ano passado.

A divergência entre os mercados de cobre e minério de ferro está cada vez mais evidente. Com a lenta recuperação dos principais mercados imobiliários da Ásia após a pandemia, o preço do minério de ferro permanece relativamente baixo.

No entanto, alguns analistas acreditam que, no mercado australiano, os investidores têm poucas opções de ativos mineradores focados exclusivamente em cobre.

“Se o objetivo são ativos de cobre de grande escala e alta qualidade, a ASX não é a primeira escolha”, disse Dylan Kelly, Diretor de Pesquisa da Terra Capital Holdings. Para “produtores de cobre de grande porte, com ciclo de extração longo, custos baixíssimos e grande variedade de ativos, o olhar deve estar voltado para o Canadá”, disse ele, acrescentando que a empresa possui uma pequena participação na FireFly Metals Ltd., sediada em Perth.

Ainda assim, aumentar a exposição em ativos de cobre oferece aos investidores uma nova via para participar do atual bull market impulsionado por AI—um movimento que vem impulsionando os mercados de ações globais para máximas históricas e abrindo espaço para que mineradoras australianas continuem se valorizando. Com os investimentos em data centers e infraestrutura elétrica acelerando, a demanda por cobre deve seguir em alta, enquanto as tarifas propostas pelos EUA e a queda da produção de minas de cobre no Chile agravam ainda mais a pressão no lado da oferta.

“O setor de cobre como um todo já enfrenta um déficit estrutural de oferta”, afirmou Jessica Leung, gestora de portfólio da Global X Management. Juntando-se à crescente demanda impulsionada pela construção de infraestrutura de AI, o setor de mineração australiano está, agora, direcionando esforços “para o que consideram a próxima fase de crescimento”.