O preço do gás natural nos EUA enfrenta alta volatilidade: disparou 9% após vazamento em gasoduto, mas recuou; mercado acredita que interrupção no fornecimento será de curta duração.

O APP da Zhihui Finance reportou que os contratos futuros de gás natural dos Estados Unidos caíram nesta sexta-feira, devolvendo parte dos ganhos expressivos do pregão anterior. Anteriormente, um vazamento no gasoduto Columbia Gas Transmission, de propriedade da TC Energy (TRP.US) na Virgínia Ocidental, resultou numa redução na capacidade de transporte, afetando até 1,5% do fornecimento de gás natural nos 48 estados continentais dos EUA, o que impulsionou os preços na quinta-feira. Contudo, com o mercado esperando que a interrupção possa ser relativamente breve, as preocupações com o fornecimento diminuíram.

Até esta sexta-feira, os contratos futuros de gás natural com entrega em outubro negociados na Bolsa de Mercadorias de Nova York caíram 5,5%, para 3,115 dólares por milhão de unidades térmicas britânicas. Esse contrato havia saltado 9% na quinta-feira, alcançando o maior fechamento desde 25 de junho.

Vazamento no gasoduto aciona força maior e reduz capacidade diária em 1,8 bilhão de pés cúbicos

O estopim para a volatilidade acentuada dos preços do gás natural foi o acidente no gasoduto na Virgínia Ocidental. Após o vazamento no Columbia Gas Transmission, foi acionada força maior e o gasoduto Mountaineer Xpress reduziu posteriormente sua capacidade de transporte. Sendo uma rota importante para o transporte local de gás, a capacidade fixa de serviço do gasoduto foi reduzida em 1,8 bilhão de pés cúbicos por dia, o que impulsionou rapidamente os contratos futuros de gás natural dos EUA na quinta-feira.

A interrupção ocorreu num momento em que o fornecimento de gás natural já estava apertado nos EUA. Nas últimas semanas, com a tradicional baixa demanda do outono se aproximando, produtores de gás natural na região dos Apalaches já haviam começado a reduzir a produção, e o problema no gasoduto apertou ainda mais o fornecimento de curto prazo.

No entanto, a Ritterbusch & Associates afirmou que, até o momento, a interrupção do gasoduto provavelmente não deverá se prolongar.

A mesma instituição também avaliou que a forte reação dos preços do gás natural ao acidente no gasoduto na quinta-feira pode estar relacionada ao grande volume de posições vendidas especulativas acumuladas no mercado. Como os estoques de gás natural nos EUA estiveram relativamente confortáveis durante este verão, parte dos traders reduziram sua vigilância quanto a riscos no fornecimento. Quando ocorreu a interrupção repentina, o movimento de recomposição das posições vendidas pode ter ampliado ainda mais a alta dos preços.

Isso significa que a alta de 9% observada na quinta-feira pode não refletir totalmente uma perda real de fornecimento, mas também ter sido impulsionada por ajustes das posições no mercado.

Gás natural europeu pode cair mais de 5% nesta semana, mas estoques estão em apenas cerca de 70%

Enquanto isso, do outro lado do Atlântico, o mercado europeu de gás natural mostra desempenho mais fraco. Com o avanço nas negociações diplomáticas para encerrar a guerra no Oriente Médio, temperaturas sazonais amenas e uma demanda de aquecimento ainda pouco expressiva, o preço do gás natural na Europa deve acumular queda superior a 5% nesta semana.

Contudo, a base de fornecimento do mercado europeu de gás natural continua relativamente frágil. Atualmente, o índice de armazenamento de gás natural nas instalações da União Europeia está em torno de 70%, o que significa que qualquer nova interrupção do fornecimento ainda pode provocar uma rápida reação nos preços.

Analistas do ANZ Bank apontaram que, em comparação ao petróleo, o transporte de gás natural liquefeito (GNL) é menos flexível, por depender de navios dedicados e ser mais suscetível a riscos de segurança. Portanto, diante de incertezas geopolíticas, os potenciais riscos ao fornecimento de gás natural na Europa não podem ser ignorados.

Além disso, devido a manutenções em instalações de gás, o volume de gás natural transportado da Noruega para a Europa por gasoduto diminuiu recentemente, tornando o mercado europeu ainda mais apertado.

No geral, os mercados de gás natural dos Estados Unidos e da Europa apresentam atualmente diferentes fatores de impulso no curto prazo. Após o choque de fornecimento causado pelo acidente no gasoduto, o mercado americano viu os preços recuarem com a expectativa de uma resolução rápida; já a Europa, influenciada pelo clima ameno e expectativas de distensão geopolítica, está enfraquecida, mas o baixo nível de estoques, a queda na oferta da Noruega e as limitações ao transporte de GNL mantêm o mercado altamente sensível a quaisquer novas perturbações no fornecimento.