O investimento global em ouro continua a crescer, UBS: lógica de valorização do ouro no médio e longo prazo permanece sólida

Desde o início deste ano, o ouro vem ganhando destaque sem precedentes no radar de investidores globais. No segmento de investimentos físicos, a demanda chinesa por barras e moedas de ouro disparou 31% em relação ao ano anterior, atingindo 314 toneladas no primeiro semestre de 2026, marcando o melhor desempenho semestral da história. O capital também está acelerando sua entrada no mercado: no primeiro trimestre de 2026, os ETFs de ouro domésticos registraram entradas líquidas de 58,6 bilhões de yuan, estabelecendo um recorde histórico de fluxo em um único trimestre. Após a chegada de julho, o movimento de retorno de capital tornou-se ainda mais evidente; até 11 de agosto, os ETFs de ouro nacionais contabilizaram entrada líquida superior a 20 bilhões de yuan desde julho. Globalmente, no primeiro semestre, os ETFs de ouro de todo o mundo registraram uma entrada líquida acumulada de aproximadamente 1,1 bilhão de dólares, com julho apresentando uma entrada de capital superior a 300 milhões de dólares em apenas um mês.

O relatório mais recente do UBS destaca que, com o arrefecimento da inflação nos EUA, a expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve ganhando força, somando-se ao enfraquecimento do dólar e à contínua compra de ouro em grande escala por bancos centrais globais, a lógica de alta de médio e longo prazo para o preço do ouro permanece sólida.

A análise da Chaos Tiancheng Futures indica que, desde o início de agosto, o preço do ouro apresentou uma recuperação significativa após vários meses de ajustes. Diferente da dinâmica unilateral observada no início do ano, esta escalada recente não foi impulsionada por um único fator, mas sim pelo recuo momentâneo do dólar, o enfraquecimento dos dados de emprego nos EUA, a diminuição da expectativa de aumento de juros, interferências geopolíticas e nos preços do petróleo, preocupações com a credibilidade do dólar e recomposição de posições, ocorrendo simultaneamente, o que fez o preço do ouro retornar ao patamar alto com suporte.

Editor responsável: Zhu Henan