O setor de software recebe um “catalisador”! Rumores de aquisição pela Silver Lake Capital impulsionam o mercado e Workday (WDAY.US) salta quase 18% em um único dia

O APP de Finanças Zhihui (智通财经APP) informou que, de acordo com relatos, o gigante de private equity Silver Lake está em negociações para adquirir a fabricante de software de recursos humanos Workday (WDAY.US), podendo estabelecer uma das maiores aquisições de software da história. Impulsionadas por essa notícia, as ações da Workday chegaram a subir 30% durante o pregão de quinta-feira, acionando diversas vezes pausas temporárias, e encerraram o dia com alta de quase 18%, registrando seu melhor desempenho diário desde 2016. Atualmente, a empresa possui um valor de mercado em torno de 51 bilhões de dólares.

Fontes próximas afirmam que as duas partes vêm negociando uma possível transação há meses, as discussões continuam e ainda não há garantia de que um acordo será alcançado. Uma destas fontes revelou que a Silver Lake pode trazer outros investidores para cofinanciar essa operação. No ano passado, a Silver Lake se uniu ao Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita (PIF) e Affinity Partners para privatizar a desenvolvedora de jogos Electronic Arts por cerca de 55 bilhões de dólares.

O analista da Jefferies, Brent Thill, comentou: “O CEO da Workday, Aneel Bhusri, tem uma relação próxima com Egon Durban, da Silver Lake. Acreditamos que essa negociação faz sentido do ponto de vista lógico, o que também reflete que o setor de software realmente já tinha sido bastante penalizado anteriormente.”

Antes do anúncio desta quinta-feira, as ações da Workday acumulavam uma queda de cerca de 15% no ano, recuando mais de 40% desde o pico de 2024. O ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV.US) subiu mais de 3% na quinta-feira, acumulando uma alta inferior a 1% em 2024.

Preocupações com a disrupção da IA restringem grandes aquisições, Silver Lake vai na contramão

Este ano, devido ao impacto da tecnologia de inteligência artificial (IA) sobre os modelos de negócios tradicionais do setor de software, os fundos de private equity têm se mostrado cautelosos em grandes aquisições de software. As incertezas trazidas pela IA dificultam a avaliação do potencial de crescimento e do valor das empresas tradicionais de software, resultando em poucas operações de privatização de grande porte no segmento ao longo do ano.

Em janeiro, a Hg Capital concordou em privatizar a empresa de software de gestão financeira OneStream por cerca de 6,4 bilhões de dólares, já sendo uma das maiores aquisições do setor no ano. Em comparação, o tamanho potencial da transação envolvendo a Workday seria muito maior e servirá como um importante termômetro para medir o interesse de capitais privados em ativos tradicionais de software diante da reinvenção do setor pela IA. Anteriormente, a Thoma Bravo também firmou acordo para adquirir a fornecedora de softwares de folha de pagamento Dayforce por cerca de 12,3 bilhões de dólares.

A Silver Lake tem um histórico extenso de investimentos nos setores de tecnologia e software, já tendo aportado capital em empresas como Dell, VMware e Qualtrics.

Desempenho sólido da Workday em período de transição, IA impulsiona novos motores de crescimento

A Workday foi fundada por Aneel Bhusri e David Duffield, ambos ex-executivos da PeopleSoft, em 2005, e abriu capital em 2012. A empresa oferece soluções de software baseadas em nuvem para recursos humanos, folha de pagamento, finanças, despesas e planejamento. A Workday conta com mais de 11.500 clientes em todo o mundo, incluindo Netflix e o U.S. Bank.

Em fevereiro deste ano, em meio ao aumento das preocupações com a disrupção que a IA poderia causar às empresas tradicionais de software, o cofundador Bhusri voltou ao cargo de CEO da Workday, em substituição a Carl Eschenbach.

Vale destacar que, apesar do temor relacionado à IA ter pressionado temporariamente as avaliações, a Workday não ficou para trás nessa tendência tecnológica. Em maio, a Workday divulgou resultados do primeiro trimestre acima do esperado e, impulsionada pelo crescimento em IA, revisou positivamente a sua margem de lucro anual.

Os dados mostram que, no trimestre encerrado em 30 de abril, a receita da Workday aumentou 13% em relação ao ano anterior, totalizando 2,54 bilhões de dólares; o lucro ajustado por ação ficou em 2,66 dólares e a margem operacional ajustada atingiu 30,6%. A receita de assinaturas cresceu 14,3% ano a ano, atingindo 2,354 bilhões de dólares. A receita anualizada proveniente da oferta de soluções de IA já se aproxima de 500 milhões de dólares.