O Banco Central da Coreia gastou 250 milhões de dólares na compra de ouro ETF, isso é apenas um "aquecimento"?

O Banco Central da Coreia do Sul comprou, pela primeira vez em 13 anos, ativos relacionados ao ouro, juntando-se ao grupo global de instituições de gestão de reservas que utilizam metais preciosos como ferramenta de hedge diante da incerteza geopolítica e econômica.

Desta vez, o Banco Central da Coreia do Sul não comprou ouro físico, mas sim um dos maiores ETFs de ouro físico do mundo, o SPDR Gold Shares (GLD). De acordo com documentos enviados à U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), no final do segundo trimestre, o Banco Central da Coreia do Sul detinha aproximadamente 679.765 cotas deste ETF, avaliadas em cerca de 250 milhões de dólares.

Essa é também a primeira vez, desde 2013, que o Banco Central da Coreia do Sul realiza um investimento atrelado ao ouro. Os documentos mostram que, até o final do primeiro trimestre deste ano, o banco ainda não possuía nenhuma cota do GLD.

Essa operação não aumenta diretamente as reservas oficiais de ouro da Coreia do Sul. De acordo com as regras de classificação de ativos de reserva, ETFs de ouro são considerados títulos, sendo, portanto, parte das reservas em moeda estrangeira, e não das reservas de ouro físico.

As posições em ouro físico do Banco Central da Coreia do Sul permaneceram inalteradas por um longo período. Desde a última compra em 2013, suas reservas de ouro estão mantidas em cerca de 104,4 toneladas.

Choi Kyuho, economista da Hanwha Investment & Securities Co., acredita que o nível atual de exposição ao ouro do Banco Central da Coreia do Sul ainda é baixo. “A alocação de ouro do Banco Central da Coreia é bastante reduzida,” afirmou. “Do ponto de vista do alinhamento aos padrões internacionais, o Banco Central da Coreia ainda tem espaço para aumentar sua exposição ao ouro.”

Choi Kyuho prevê que o Banco Central da Coreia do Sul poderá continuar ampliando sua posição em ouro no futuro.

A reconfiguração do ouro pelo Banco Central da Coreia do Sul ocorre em um contexto de expansão contínua das reservas de ouro pelos bancos centrais globais. As autoridades monetárias vêm diversificando as reservas e respondendo a riscos geopolíticos e financeiros por meio do aumento da alocação em ouro.

Segundo dados do World Gold Council, nos três meses até junho, bancos centrais globalmente adquiriram 289 toneladas líquidas de ouro, um recorde histórico para o período.

Até agora, a Coreia do Sul não havia participado de forma significativa dessa tendência global de compra de ouro. Ao ganhar exposição ao ouro por meio de um ETF, o Banco Central da Coreia do Sul passa a participar novamente do mercado de ouro, de maneira diferente das tradicionais reservas em ouro físico.

De fato, no início deste mês, o Banco Central da Coreia do Sul também anunciou que irá estabelecer uma estrutura para a compra de ouro refinado localmente. Esta é a primeira vez em quase 60 anos que o banco toma uma medida semelhante.

O Banco Central da Coreia do Sul afirmou que essa medida visa ampliar os canais de aquisição de ouro e, ao mesmo tempo, apoiar o aumento gradual da participação do ouro nas reservas cambiais do país.

O investimento no ETF oferece uma forma alternativa de alocação. Em comparação com a compra e armazenamento direto de ouro físico, o ETF de ouro permite ao Banco Central da Coreia do Sul obter exposição ao preço do ouro com maior liquidez e facilidade de negociação.

No contexto da gestão de reservas, as utilidades dos dois produtos também são diferentes. O ouro físico normalmente é mantido como ativo de reserva de longo prazo, enquanto ETFs de ouro podem ser comprados e vendidos como outros títulos financeiros.

Isso significa que, a ação do Banco Central da Coreia do Sul, apesar de não alterar suas reservas oficiais de cerca de 104,4 toneladas de ouro físico, já reabriu os canais de alocação em ouro. Com os bancos centrais globais mantendo o ritmo forte de compra de ouro, o mercado observa atentamente se o Banco Central da Coreia do Sul irá expandir ainda mais sua exposição ao ouro no futuro.