O relatório de emprego não agrícola rompe as expectativas de aumento das taxas de juros, fortalecendo o suporte múltiplo aos metais preciosos, e consolidando uma base sólida.

Fonte: Ruida Futures

Relatório de pesquisa

1. Trump exigiu compensação do Irã e afirmou que isso será incluído nas negociações futuras.

2. O porta-voz do Ministério das Relações Exteriores do Irã, Baghaei, declarou que o bloqueio marítimo e a ação militar dos Estados Unidos são os principais obstáculos para a completa retomada da navegação segura no Estreito de Hormuz.

3. Hassett, diretor do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca, afirmou que, se estivesse no Federal Reserve, escolheria manter as taxas de juros estáveis ou reduzi-las. O oficial do Federal Reserve, Harker, declarou que pode ser necessário "um certo número" de aumentos de juros.

4. De acordo com o CME "FedWatch": a probabilidade de o Federal Reserve manter as taxas de juros inalteradas até setembro é de 48,8%, enquanto a probabilidade de um aumento acumulado de 25 pontos base é de 51,2%. Até outubro, a probabilidade de manter as taxas inalteradas é de 34,7%, a probabilidade de um aumento acumulado de 25 pontos base é de 50,5%, e de um aumento acumulado de 50 pontos base é de 14,7%.

A influência do fechamento parcial de posições longas impactou o mercado de metais preciosos, com alta intradiária seguida por retração. O contrato principal de ouro da Shanghai Gold Exchange, 2610, fechou em alta de 0,62% a 949,94 yuans/grama; o contrato principal de prata, 2610, fechou em alta de 1,02% a 15.748 yuans/quilo. Nos dados econômicos, a folha de pagamento não agrícola dos EUA para julho surpreendeu ao ficar negativa, o valor anterior foi revisado fortemente para baixo, a taxa de participação laboral caiu, reduzindo a probabilidade de aumento de juros em setembro para cerca de 40%. Os oficiais do Federal Reserve mostraram mais divergências, com Williams dizendo que, se a inflação não recuar, o banco será firme no aumento de juros; a incerteza sobre o caminho da política permanece elevada. As negociações entre EUA e Irã são voláteis, com os EUA afirmando estar perto de um acordo temporário, mas o Irã nega, tornando baixa a probabilidade de um acordo substancial. "Combate e negociação" pode se tornar a normalidade ao longo do ano.

No aspecto da demanda por investimento, a posição líquida de ETF de ouro subiu cerca de 20 toneladas, após um período de baixa. O Banco Central da China aumentou suas reservas em julho em 640 mil onças, marcando o 21º mês consecutivo de compra de ouro e também o 5º mês seguido de aumento no volume comprado. Os bancos centrais globais compraram uma quantidade líquida de 289 toneladas no segundo trimestre, um recorde. A lógica de negociação de mercado se dissocia das negociações EUA-Irã, concentrando-se na disputa sobre as expectativas de alta de juros. Anteriormente, devido à resiliência econômica e à inflação elevada, a probabilidade de alta de juros em setembro aumentou, mas a retirada dos traders de IA e a fraqueza nos dados de folha de pagamento quebraram a precificação de alta de juros, com rendimento dos títulos americanos de curto prazo e dólar enfraquecendo simultaneamente. A continuidade na compra de ouro pelos bancos centrais e a estabilização dos ETFs proporcionam forte suporte ao preço do ouro.

Para o cenário futuro, a incerteza a curto prazo persiste; se a inflação não recuar, as taxas de longo prazo permanecerão elevadas, limitando o espaço de valorização dos metais preciosos. Após romper o topo anterior, o ouro de Londres deve encontrar forte suporte na faixa entre 4.150 e 4.200 dólares. Recomenda-se posicionar compras em quedas, sempre com controle rigoroso de risco.

Editor responsável: Zhu Henan