Adeus à “divergência em K”? Relatório do PNC: até 2026, a diferença de consumo entre famílias de alta e baixa renda nos EUA deve praticamente desaparecer, com o mercado de trabalho sendo o principal fator de sustentação

Segundo o aplicativo da Jinse Finance, o Departamento de Pesquisa Econômica do PNC afirmou em um relatório que a diferença nos gastos de consumo entre pessoas de alta e baixa renda nos Estados Unidos já diminuiu significativamente em 2026; ao mesmo tempo, com o efeito de sustentação dos reembolsos de impostos se dissipando gradualmente, o mercado de trabalho tornou-se o teste crucial para avaliar os gastos das famílias.

De acordo com a Pesquisa sobre a Saúde do Consumidor publicada pelo PNC em agosto, o valor total gasto com cartões bancários em julho cresceu 5,9% em comparação ao ano anterior, desacelerando em relação aos 6,4% de junho, mas ainda bem acima da taxa de crescimento de 3,8% no final de 2025. O PNC explicou que essa desaceleração em julho reflete, em grande parte, o fato de que as promoções do Amazon Prime Day foram antecipadas para junho, absorvendo parte dos gastos antes do tempo.

Mudanças ainda mais relevantes ocorreram sob os dados agregados. O PNC destacou que, em 2026, o padrão de consumo em “K”, que prevaleceu durante a maior parte dos últimos três anos, praticamente desapareceu, e a diferença de gastos entre pessoas de alta e baixa renda foi em grande parte eliminada em julho.

Isso representa uma mudança significativa em relação ao início deste ano. No relatório de junho, o PNC havia apontado uma melhora notável nos gastos das pessoas de baixa renda, com a diferença em relação às famílias de alta renda chegando ao menor nível desde 2022.

Há dois motivos por trás dessa convergência: reembolsos de impostos mais elevados e melhores condições do mercado de trabalho. No entanto, o PNC afirmou que o mercado de trabalho tornou-se o principal e mais duradouro fator de impulso, enquanto o efeito dos reembolsos de impostos foi praticamente absorvido.

A dissipação dos benefícios dos reembolsos torna as famílias mais vulneráveis ao aumento dos preços da gasolina. O PNC relatou que, com a alta dos preços dos combustíveis em julho, os gastos discricionários recuaram ligeiramente, indicando que os consumidores estão mais sensíveis aos custos energéticos do que no início deste ano.

Apesar disso, o balanço patrimonial das famílias permanece relativamente saudável. Após descontar fatores inflacionários, o saldo mediano das contas corrente e poupança de todas as faixas de renda ainda está entre 20% e 50% acima dos níveis pré-pandemia. O PNC também constatou que não há praticamente nenhuma evidência de aumento na proporção de famílias vivendo mês a mês.

Mesmo que os gastos discricionários gerais tenham fragilizado, os gastos com experiências, como shows, viagens e restaurantes, tiveram melhora em julho. O PNC explicou que parte desse impulso pode estar relacionada às finais da Copa do Mundo, embora a participação dos gastos em experiências no consumo discricionário tenha se expandido ao longo do ano passado.

O pagamento de empréstimos estudantis continua sendo um possível obstáculo para os gastos das famílias. Nas famílias obrigadas a pagar, o desembolso médio de reembolso consome cerca de 8% da renda líquida, com os lares da geração Z suportando uma carga desproporcional. O PNC descobriu que, após o fim do período de suspensão de pagamentos em 2023, as famílias que retomaram o pagamento reduziram seus gastos em cartões de débito e crédito, ajustados à renda, em aproximadamente metade do aumento do desembolso com dívidas.

Para o PNC, a sustentabilidade das reduções na diferença de consumo entre pessoas de baixa e alta renda depende, em última instância, do mercado de trabalho. O banco reforçou que a melhora contínua na situação do emprego é fundamental para a manutenção do crescimento dos gastos das famílias de baixa renda.