TSMC acumula pedidos de US$1 bilhão da Apple devido à escassez de memória? Ming-Chi Kuo: A redução nos planos de envio da Apple não significa acúmulo de produtos

A oferta restrita de memória está exercendo pressão significativa sobre o envio de hardware da Apple, mas a afirmação de que "a TSMC acumula em estoque US$ 1 bilhão em processadores Apple em produção" foi claramente questionada por um renomado analista de cadeia de suprimentos.

No dia 11 de agosto, o conhecido analista da cadeia de suprimentos da Apple, Ming-Chi Kuo, publicou na plataforma X que a Apple realmente reduziu planos de envio de parte dos seus hardwares este ano devido à escassez de memória, mas isso é totalmente diferente da "acumulação passiva" descrita pelo mercado. Ele afirmou que a Apple normalmente planeja o ritmo de produção dos processadores da TSMC pelo menos três meses antes, com base na quantidade de memória prevista disponível, e não ordena que a TSMC fabrique antecipadamente grandes quantidades de processadores em produção.

Kuo enfatizou que sua investigação industrial não encontrou nenhum cenário de a TSMC acumular US$ 1 bilhão em processadores aguardando memória. "TSMC e Apple são ambas empresas de excelência global em execução de cadeia de suprimentos, mantendo colaboração próxima duradoura; casos de acumulação passiva de grandes quantidades de semiacabados são muito raros."

Ao mesmo tempo, a liderança da Apple reconheceu oficialmente a pressão de fornecimento. O CFO Kevan Parekh afirmou que as restrições de fornecimento irão "aumentar significativamente" no quarto trimestre fiscal, afetando as três principais linhas de produtos: iPhone, Mac e iPad. O CEO Cook atribuiu o problema principal à capacidade insuficiente de chips de sistema nos nós de processo avançado, apontando que a causa é uma previsão de demanda não precisa e não um gargalo convencional de suprimentos.

O gatilho para esse boato foi o dado de inventário divulgado no relatório financeiro do segundo trimestre da TSMC.

Segundo o relatório, o giro do inventário da TSMC subiu para 87 dias, acima dos 80 dias do primeiro trimestre e dos 76 dias do mesmo período do ano passado. No mesmo período, o processo de 2nm já contribuiu com cerca de 3% da receita de vendas de wafers. Com base nisso, fontes afirmaram que a TSMC elevou ao máximo sua capacidade para produzir o processador Apple A20 Pro (baseado em 2nm), mas devido à escassez de DRAM, wafers de processadores avaliados em US$ 1 bilhão ficaram acumulados, aguardando a chegada das DRAMs para finalizar o encapsulamento. O jornalista de tecnologia independente Tim Culpan também já destacou que, embora o rendimento e a capacidade da TSMC em 2nm estejam suficientes, a escassez de DRAM é o gargalo de envio do iPhone.

Kuo levantou dúvidas específicas sobre estas conclusões, apresentando três contrapontos com base em informações públicas.

Primeiro, quando um novo processo avançado inicia a produção inicial em massa na TSMC, normalmente há aumento dos dias de inventário – isso ocorreu nos processos de 3nm e 5nm, não sendo um fenômeno exclusivo dos 2nm.

Segundo, a definição de "inventário" nos relatórios da TSMC é ampla, incluindo produtos em produção, produtos acabados, matérias-primas, materiais e peças de reposição; processadores em produção são apenas uma parte disso, logo o aumento geral do inventário não deve ser diretamente associado ao acúmulo de semiacabados de processadores.

Terceiro, este ano não é apenas a Apple que utiliza o processo de 2nm da TSMC — AMD, MediaTek e outras empresas de design de chips também usam esse processo, e suas necessidades também se refletem nos níveis gerais de inventário da TSMC.

No que diz respeito à lógica da cadeia de suprimentos, Kuo apontou que se o gargalo atual não está na TSMC, produzir antecipadamente grandes quantidades de itens em produção não traria benefícios reais para a Apple, que tampouco teria motivo para pagar extra por isso. Ele complementou que, embora a TSMC às vezes estabeleça inventário de produtos em processo com antecedência, sob o mecanismo de colaboração existente, a probabilidade de grandes acumulações passivas é extremamente baixa.

Apesar de permanecerem dúvidas sobre o acúmulo de US$ 1 bilhão, a pressão por fornecimento enfrentada pela Apple já foi reconhecida pela diretoria. A perspectiva de receita para o quarto trimestre fiscal é de crescimento anual entre 9% e 11%, abaixo da estimativa anterior dos analistas de cerca de 12,1%, com variações cambiais e restrições de fornecimento listadas como os dois principais fatores negativos.

Kevan Parekh declarou que, devido às restrições de fornecimento, o crescimento de produtos relacionados ficará na faixa de dois dígitos, em torno de 15%; excluindo um impacto cambial de 2,5%, o crescimento dos serviços deve se manter em torno de 12%, como no terceiro trimestre. Cook descreveu este quadro como resultado de uma demanda acima do esperado combinada com queda significativa na resiliência da cadeia de suprimentos: "O desempenho real de iPhone e Mac ultrapassou significativamente as expectativas da empresa, e temos acelerado o fornecimento antecipadamente, mas chega um momento em que existe um limite."

De acordo com reportagens, para aliviar a escassez de memória, a Apple começou recentemente a testar os chips de armazenamento da ChangXin Memory, visando aplicar esses chips em parte dos iPhones e MacBooks vendidos na China, e já iniciou negociações preliminares com a ChangXin Memory.