Goldman Sachs aconselha investidores a não saírem do mercado! Três grandes motivos sustentam uma perspectiva otimista: juros estáveis, queda nos preços do petróleo e a inteligência artificial fortalecendo a resiliência econômica.
Ashok Varadhan, co-chefe global de bancos e mercados do Goldman Sachs, transmitiu uma mensagem simples aos investidores preocupados com o aumento das taxas de juros, os altos preços do petróleo e a resiliência da economia — continuem investindo.
De acordo com a APP da Zhihu Finance, Ashok Varadhan, co-chefe global do banco e mercados do Goldman Sachs, transmitiu uma mensagem simples aos investidores preocupados com o aumento das taxas de juros, o preço elevado do petróleo e a sustentabilidade econômica — continuar investindo. Varadhan afirmou que sua visão construtiva sobre o mercado baseia-se principalmente em três razões: ele prevê que o Federal Reserve não vai aumentar as taxas novamente este ano; prevê que o preço do petróleo cairá significativamente abaixo de 70 dólares por barril no final de 2026; e acredita que uma economia resiliente será cada vez mais beneficiada pelo aumento da produtividade associada à inteligência artificial (IA). Na semana passada, Varadhan declarou num podcast: “Minha recomendação é continuar investindo.”
A precificação do mercado indicava anteriormente que, com a pressão inflacionária persistente, ainda havia o risco de o Federal Reserve voltar a apertar a política monetária. Após a divulgação do decepcionante relatório de emprego na última sexta-feira, os operadores ajustaram suas apostas quanto ao momento de novos aumentos das taxas pelo Federal Reserve. Segundo o indicador de preços futuros FedWatch do CME Group, a probabilidade de aumento das taxas em setembro caiu para cerca de 50% nesta segunda-feira, enquanto a probabilidade para outubro é de 63%.
No entanto, a visão de Varadhan sobre as taxas de juros difere da atual precificação de mercado. Ele afirmou: “Acredito que não veremos aumentos de taxas na segunda metade deste ano. Acho que as taxas permanecerão inalteradas.”
Varadhan mencionou que alguns dos fatores que antes impulsionavam a inflação já começaram a desaparecer, incluindo o impacto das tarifas. Ele destacou que, se as tensões geopolíticas em torno do Estreito de Ormuz diminuírem, isso também pode contribuir para uma redução adicional das pressões sobre os preços.
Varadhan também acredita que a inteligência artificial acabará por ser uma força decisiva na promoção da desinflação. Ele afirmou que, embora a construção em larga escala de infraestrutura necessária para o desenvolvimento da IA possa, a curto prazo, pressionar os recursos e impulsionar a inflação, uma vez que tais capacidades estejam estabelecidas, os ganhos de produtividade resultantes terão o efeito contrário.
O preço do petróleo é outra razão que justifica o otimismo de Varadhan. Ele prevê que, à medida que o ano avança, o preço do petróleo bruto cairá acentuadamente, tornando-se uma fonte adicional de alívio para a pressão inflacionária. Varadhan declarou: “Acredito que os preços da energia voltarão a cair. Acho que o preço do petróleo acabará por ficar abaixo de 70 dólares por barril e pode até cair mais para o final deste ano.”
Vale destacar que, à medida que cresce o ceticismo sobre um possível acordo entre os Estados Unidos e o Irã para aumentar o volume de transporte marítimo pelo Estreito de Ormuz, a cotação dos futuros do petróleo WTI voltou a ultrapassar 80 dólares por barril nesta segunda-feira.
O terceiro pilar que sustenta a visão de Varadhan é a resiliência econômica. Ele destacou que, apesar de a economia ter sofrido uma série de choques externos, o crescimento nominal subjacente tem mostrado uma estabilidade surpreendente. Se parte dessas pressões desaparecer, a economia pode continuar a se expandir, ao mesmo tempo sendo beneficiada pelos ganhos de produtividade promovidos pela inteligência artificial.
Essa resiliência econômica também faz Varadhan manter-se otimista em relação ao mercado de crédito. Ele afirma que a emissão de dívida em larga escala significa que os investidores devem exigir uma maior compensação pelo risco, mas o bom desempenho econômico ajuda o mercado a evitar um alargamento significativo dos spreads de crédito. Varadhan afirmou: “Se você acredita que os choques externos estão a desaparecer e que a economia mantém a sua resiliência,” as expectativas do mercado para as taxas reais de default poderão permanecer em níveis “bastante baixos”.
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